公募基金費(fèi)率改革啟幕 將推出更多浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品

    按照證監(jiān)會(huì)的改革安排，2025年主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金管理費(fèi)率將較2022年下降約26%

    本報(bào)記者 朱寶琛

    見(jiàn)習(xí)記者 毛藝融

    7月8日，易方達(dá)基金、華夏基金、廣發(fā)基金、興全基金、華安基金等約20家基金公司公告旗下主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別降至1.2%、0.2%。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者從證監(jiān)會(huì)獲悉，根據(jù)行業(yè)發(fā)展實(shí)際和投資者需求，證監(jiān)會(huì)制定了公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案，堅(jiān)持以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主，推出更多浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品。即日起，新注冊(cè)產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別不超過(guò)1.2%、0.2%。除了首批已下調(diào)的機(jī)構(gòu)外，其余中小型基金公司和存量產(chǎn)品，將爭(zhēng)取在2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。

    與此同時(shí)，未來(lái)兩年，更多改革舉措將漸次落地，包括降低主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金費(fèi)率水平、降低公募基金證券交易傭金費(fèi)率、規(guī)范公募基金銷(xiāo)售環(huán)節(jié)收費(fèi)、完善公募基金行業(yè)費(fèi)率披露機(jī)制等。此外，證監(jiān)會(huì)將出臺(tái)四方面配套措施，包括大力引入中長(zhǎng)期資金、支持基金公司拓寬收入來(lái)源、降低基金公司運(yùn)營(yíng)成本、進(jìn)一步優(yōu)化基金銷(xiāo)售行為等。

    費(fèi)率改革

    將提高投資者獲得感

    此次費(fèi)率改革，以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主，推出更多浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品。據(jù)記者了解，近日，證監(jiān)會(huì)正式接收11只浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品募集申請(qǐng)，包括與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績(jī)掛鉤兩類(lèi)。7月8日上午，證監(jiān)會(huì)完成首批3只與規(guī)模掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)率產(chǎn)品、8只與業(yè)績(jī)掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)率產(chǎn)品的接收。此外，證監(jiān)會(huì)前期還受理了多只與持有期掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)率產(chǎn)品，如中歐時(shí)代共贏混合型證券投資基金等。

    “固定費(fèi)率模式既符合國(guó)際成熟市場(chǎng)慣例，也與我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展階段特征較為契合。”上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人劉亦千在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，此次費(fèi)率改革釋放出積極信號(hào)，即監(jiān)管堅(jiān)持以固定費(fèi)率為主，鼓勵(lì)市場(chǎng)研究推出更多類(lèi)型浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品。從實(shí)踐來(lái)看，預(yù)計(jì)與基金規(guī)模掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品將愈發(fā)成熟。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，與基金規(guī)模掛鉤，產(chǎn)品按照基金管理規(guī)模分檔收取管理費(fèi)，產(chǎn)品管理規(guī)模越大，適用的費(fèi)用水平越低。

    受訪者普遍認(rèn)為，此次降費(fèi)幅度符合行業(yè)發(fā)展階段特征，有利于保持公募基金行業(yè)積極穩(wěn)健的發(fā)展勢(shì)頭，不斷提高公募基金行業(yè)服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略、資本市場(chǎng)改革發(fā)展、居民財(cái)富管理需求的能力。

    從降費(fèi)幅度來(lái)看，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率將統(tǒng)一降至不超過(guò)1.2%、0.2%，降幅約為20%。根據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公示，7月7日，已注冊(cè)一批新管理費(fèi)率和托管費(fèi)率的權(quán)益類(lèi)基金，包括大成銳見(jiàn)未來(lái)混合型證券投資基金等5只產(chǎn)品。

    “降費(fèi)預(yù)計(jì)會(huì)給行業(yè)帶來(lái)新的變化，即管理費(fèi)率的降低會(huì)降低銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的尾隨傭金收入水平，倒逼銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)加強(qiáng)買(mǎi)入投資方團(tuán)隊(duì)建設(shè)和買(mǎi)方投顧能力培養(yǎng)，將推動(dòng)基金投顧行業(yè)更快更好發(fā)展，更好服務(wù)大眾投資者的財(cái)富管理需求。”劉亦千表示。

    匯添富基金有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，對(duì)基金公司來(lái)說(shuō)，費(fèi)率改革有助于行業(yè)機(jī)構(gòu)積極培育核心投資能力，持續(xù)加強(qiáng)投研、風(fēng)控合規(guī)等體系建設(shè)，努力提升投資業(yè)績(jī)、做好投資者服務(wù)和持續(xù)陪伴。同時(shí)，公募基金費(fèi)率改革積極讓利于投資者，彰顯了公募基金的普惠初心，有利于促進(jìn)行業(yè)與投資者利益一致，切實(shí)提高投資者獲得感。

    更多改革舉措

    將漸次落地

    公募基金費(fèi)率改革堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則，堅(jiān)持穩(wěn)妥有序推進(jìn)。

    從改革順序來(lái)看，證監(jiān)會(huì)將按照“基金管理人-證券公司-銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)”的實(shí)施路徑分階段推進(jìn)費(fèi)率改革，通過(guò)兩年左右時(shí)間逐步降低公募基金綜合投資成本。

    從改革節(jié)奏來(lái)看，按照“穩(wěn)妥推進(jìn)”的原則逐步調(diào)降主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金費(fèi)率水平，穩(wěn)慎把控降費(fèi)幅度，避免費(fèi)率“陡升陡降”。

    從配套措施來(lái)看，支持基金管理人拓寬業(yè)務(wù)范圍、降低運(yùn)營(yíng)成本，提高銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)積極性，對(duì)沖短期降費(fèi)影響，保持好公募基金行業(yè)積極穩(wěn)健的發(fā)展勢(shì)頭。

    更多改革措施將漸次落地。據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)將降低公募基金證券交易傭金費(fèi)率，相關(guān)改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計(jì)將于2023年底前完成。同時(shí)，完善公募基金行業(yè)費(fèi)率披露機(jī)制。例如修訂基金產(chǎn)品資料概要，修訂基金年度報(bào)告模板，預(yù)計(jì)將于2023年底前完成。同時(shí)，規(guī)范公募基金銷(xiāo)售環(huán)節(jié)收費(fèi)。證監(jiān)會(huì)將通過(guò)法規(guī)修改，統(tǒng)籌讓利投資者和調(diào)動(dòng)銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)積極性，進(jìn)一步規(guī)范公募基金銷(xiāo)售環(huán)節(jié)收費(fèi)，預(yù)計(jì)于2024年底前完成。

    “從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，公募基金行業(yè)運(yùn)營(yíng)費(fèi)率將會(huì)持續(xù)降低，基金行業(yè)運(yùn)營(yíng)費(fèi)率將進(jìn)一步下降。優(yōu)化公募基金費(fèi)率模型、降低行業(yè)綜合費(fèi)率水平，相當(dāng)于降低了投資者的綜合投資成本，有利于提高行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力。”劉亦千表示。

    基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

    邁上新臺(tái)階

    近十年來(lái)，我國(guó)公募基金行業(yè)費(fèi)率整體呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢(shì)，平均管理費(fèi)率由2013年的0.93%降至2022年的0.56%。據(jù)記者了解，隨著各項(xiàng)改革措施漸次落地，公募基金收費(fèi)模式不斷優(yōu)化，按照證監(jiān)會(huì)的改革安排，2025年主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金管理費(fèi)率將較2022年下降約26%。

    “進(jìn)一步構(gòu)建市場(chǎng)化的費(fèi)率體系是公募行業(yè)經(jīng)歷高速發(fā)展后，邁向高質(zhì)量發(fā)展的應(yīng)有之義。費(fèi)率改革將敦促基金公司進(jìn)一步提質(zhì)增效，加強(qiáng)創(chuàng)新，搭建更豐富的產(chǎn)品體系，更好滿(mǎn)足投資者多樣化的投資需求。”華夏基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

    嘉實(shí)基金總經(jīng)理經(jīng)雷對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，對(duì)于公募基金來(lái)說(shuō)，在費(fèi)率改革的積極影響促進(jìn)下，堅(jiān)持以投資者利益為核心、投研核心能力扎實(shí)、合規(guī)風(fēng)控水平突出的優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)將更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有助于行業(yè)機(jī)構(gòu)隊(duì)伍質(zhì)量不斷提升，為公募基金行業(yè)更好發(fā)揮功能效用奠定基礎(chǔ)。

    此外，將吸引更多中長(zhǎng)期資金。“費(fèi)率改革有利于吸引各類(lèi)中長(zhǎng)期資金通過(guò)公募基金加大權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置，推動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金發(fā)展，為公募基金行業(yè)更好服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略和居民財(cái)富管理需求、促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展提供充足資金和良好環(huán)境。”匯添富基金有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

    中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)，公募基金行業(yè)總規(guī)模不斷創(chuàng)出歷史新高。截至2023年5月底，公募基金行業(yè)總規(guī)模達(dá)27.77萬(wàn)億元，與2019年初總規(guī)模的13.77萬(wàn)億元相比，增幅高達(dá)102%。

    據(jù)記者了解，在公募基金行業(yè)費(fèi)率改革基礎(chǔ)上，證監(jiān)會(huì)正在推動(dòng)影響更為深遠(yuǎn)的投資端改革。堅(jiān)持投融資兩端平衡發(fā)展，以問(wèn)題為導(dǎo)向，針對(duì)不同機(jī)構(gòu)投資者的特點(diǎn)分類(lèi)施策，推動(dòng)完善保險(xiǎn)理財(cái)、養(yǎng)老金等各類(lèi)中長(zhǎng)期資金長(zhǎng)周期考核、稅收優(yōu)惠、會(huì)計(jì)核算等配套制度機(jī)制；同步不斷優(yōu)化資本市場(chǎng)生態(tài)，提高上市公司質(zhì)量，提升資本市場(chǎng)吸引力，持續(xù)構(gòu)建“愿意來(lái)、留得住”的市場(chǎng)環(huán)境，引導(dǎo)各類(lèi)中長(zhǎng)期資金提高權(quán)益投資實(shí)際比重，提升投資穩(wěn)定性，形成資本市場(chǎng)功能充分發(fā)揮、各類(lèi)資金保值增值、助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展高效協(xié)同的新局面。