本報記者 吳珊 見習記者 方凌晨
近段時間以來,權益市場持續(xù)回暖,但市場板塊輪動較快,如何在輪動中把握好機會成為投資者關心的焦點,也是基金管理人的重要課題。在此背景下,電力板塊表現突出,相關主題基金也“水漲船高”,市場關注度進一步提升。截至5月28日,年內多只電力主題基金浮盈10%以上。
受訪業(yè)內人士表示,電力行業(yè)的盈利能力、當下市場情緒等均支持了電力板塊的表現。未來,電力板塊內部多個細分領域或均有機會,看好電力行業(yè)、電力主題基金等投資價值。
多只基金提前布局受益
截至5月28日收盤,中證全指電力與電網指數、中證綠色電力指數和國證綠色電力指數單日分別上漲1.29%、1.25%和1.70%。進一步拉長時間來看,今年以來電力板塊整體表現較好,上述指數分別實現17.94%、18.86%和15.89%的漲幅。
華泰柏瑞基金經理李沐陽對《證券日報》記者分析,電力板塊表現突出主要有兩方面因素:當下市場情緒及基本面變化。整體而言,隨著電力市場化改革進程推進,電力板塊近幾年在經歷了2020年階段性低點后整體震蕩上行。今年1月份以來,在市場對于國內外宏觀經濟預期影響下,防御屬性突出的電力板塊表現亮眼。此外,今年以來整體市場的防御風格也助力電力板塊上行。
這也帶動相關主題基金“水漲船高”。多只電力主題ETF(交易型開放式指數基金)年內浮盈超10%。具體來看,廣發(fā)中證全指電力ETF、華泰柏瑞電力ETF、博時中證全指電力公用事業(yè)ETF等基金跟蹤中證全指電力與電網指數,年內均實現16%以上的浮盈。另有華夏中證綠色電力ETF、富國中證綠色電力ETF、國泰國證綠色電力ETF、嘉實國證綠色電力ETF等分別跟蹤中證綠色電力指數、國證綠色電力指數,年內均浮盈10%以上。
同時,部分提前重倉電力板塊的權益類基金也漲幅可觀,永贏長遠價值混合A、永贏股息優(yōu)選A、博時優(yōu)勢企業(yè)靈活配置混合A等基金年內浮盈超20%。以永贏長遠價值混合A為例,一季報顯示,該基金重倉股中出現了華電國際、中國核電、浙能電力、皖能電力等,保持對電力龍頭公司的偏高配置。
國泰國證綠色電力ETF基金經理苗夢羽對《證券日報》記者表示:“從需求端來看,2023年經濟持續(xù)修復,全社會用電量同比增長6.7%;今年用電依然維持高位,2024年一季度全社會用電量同比增速達9.8%,帶來電力行業(yè)營收增長。從成本端來看,2023年以來,隨著煤炭供需格局的優(yōu)化,作為電力行業(yè)成本項的煤價持續(xù)回落。在收入端平穩(wěn)、成本端回落的共同作用下,電力行業(yè)2023年及今年一季度業(yè)績整體呈現明顯增長。隨著夏季用電高峰期來臨,行業(yè)盈利能力或有望繼續(xù)改善。”
多個細分領域或有投資機會
從上述梳理中不難發(fā)現,多位基金經理由于提前布局電力板塊而收獲滿滿。例如,永贏長遠價值混合A一季報投資策略稱“核心還是認為電改背景下,電力龍頭公司的盈利穩(wěn)定性明顯提升,疊加其仍保持一定的增長,而當前估值水平偏低”。站在當下,目前權益市場持續(xù)回暖,但市場板塊輪動較快,未來電力板塊投資機會幾何?
談及未來電力板塊的投資機會,苗夢羽表示:“近年來,電力行業(yè)加快改變依賴傳統(tǒng)化石能源的現狀,包括水電、核電、風光發(fā)電在內的綠電行業(yè)迎來快速發(fā)展。目前新型電力系統(tǒng)加速建設,柔性化、靈活性有望持續(xù)提升,未來強大的系統(tǒng)調節(jié)能力有望打開新能源裝機的增長空間。同時,電力市場化改革持續(xù)推進,電力商品價值多維化,長期來看有望為行業(yè)帶來收入端提升。”
具體到細分領域,李沐陽認為,電力板塊內部多個細分領域或均有機會,區(qū)別在于投資周期及邊際變化。
“例如,火電整體營收由以往售電收入向售電收入、容量電價及輔助服務收入并行轉變,輔助服務及容量電價收入占比將有望持續(xù)提升,減少動力煤價格邊際變化對火電運營商盈利造成的影響。從較長時間維度來看,火電板塊從估值維度或將凸顯其公用事業(yè)屬性,板塊估值或有望提升。而水電、核電方面,板塊的防御屬性突出,或均具備長期成長性。其中,核電板塊每年預期均有新核準裝機;水電板塊,市場化交易占比有望提升,對應水電上網電價或邊際上行。”李沐陽表示。
(編輯 閆立良)
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