年內(nèi)122只公募基金“離場” 清盤退出機(jī)制常態(tài)化正在形成

    本報(bào)記者 王思文

    今年以來截至6月9日，進(jìn)入清盤流程的公募基金已達(dá)122只。另據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2023年一季度末，公募基金資產(chǎn)凈值規(guī)模低于5000萬元的迷你基金數(shù)量達(dá)到998只，占基金總數(shù)的9%左右，處于清盤邊緣。

    業(yè)內(nèi)人士表示，從被動(dòng)清盤到主動(dòng)清盤，公募基金清盤退出機(jī)制正逐漸形成，并促進(jìn)全行業(yè)在優(yōu)勝劣汰機(jī)制下高質(zhì)量發(fā)展。

    年內(nèi)清盤基金中

    近七成主動(dòng)“離場”

    基金清盤是指當(dāng)公募基金的規(guī)?；蛉藬?shù)低于一定水平，或發(fā)生基金管理人無法擔(dān)任基金管理工作時(shí)，對已經(jīng)募集的基金產(chǎn)品終止合同予以清算解散的工作。

    東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月9日，年內(nèi)進(jìn)入清盤流程的基金共有122只（A/C份額合并計(jì)算）。其中，有84只基金清盤是因?yàn)?ldquo;基金持有人大會(huì)同意終止”而主動(dòng)清盤，占比近七成；有36只基金是因?yàn)?ldquo;基金資產(chǎn)凈值低于合同限制”而被迫清盤；有1只基金清盤的原因是“其他原因”，為太平洋證券六個(gè)月滾動(dòng)持有債券，原因?yàn)榧嫌?jì)劃期限屆滿且未變更為公募基金；還有1只基金則是因“合同到期終止”而清盤，為天澤六個(gè)月定開債，原因是約定集合計(jì)劃自合同生效日起存續(xù)期不得超過3年。

    從基金清盤類型來看，目前全市場基金清盤的原因大致可分為六類：基金資產(chǎn)凈值低于合同限制、持有人數(shù)量低于合同限制、基金持有人大會(huì)同意終止、轉(zhuǎn)型終止、合同到期終止、其他原因。

    “今年以來，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，投資基金的人氣度不斷下降，是基金清盤的重要原因。”北京地區(qū)一位FOF基金經(jīng)理對《證券日報(bào)》記者表示。

    具體情形包括連續(xù)20個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在定期報(bào)告中予以披露，連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)前述情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)終止本基金合同，并對本基金進(jìn)行變現(xiàn)及清算程序，且無需召開基金份額持有人大會(huì)，同時(shí)基金管理人應(yīng)履行相關(guān)的監(jiān)管報(bào)告和信息披露程序。

    清盤機(jī)制逐漸形成

    促行業(yè)健康發(fā)展

    近年來，有些基金公司從被動(dòng)清盤產(chǎn)品轉(zhuǎn)向主動(dòng)清盤，公募基金清盤退出機(jī)制正逐漸形成。記者采訪多位業(yè)內(nèi)人士了解到，過去幾年，部分基金清盤主要是受監(jiān)管環(huán)境影響，如一些保本基金、分級基金、定增基金、機(jī)構(gòu)定制基金等在監(jiān)管新規(guī)下，后期運(yùn)作難度加大，直接影響了這些基金的生命周期。另外，一些基金要求單一投資者比例不能超過50%，且受到委外資金巨額贖回的影響，導(dǎo)致一些迷你基金在考量運(yùn)營成本后，選擇對基金進(jìn)行清盤處理。

    而今年以來，同質(zhì)化問題導(dǎo)致基金清盤的現(xiàn)象逐漸增多，尤其是指數(shù)基金中的寬基和窄基，例如創(chuàng)業(yè)板大盤ETF、滬深300ETF、深證100ETF、中證500ETF、上海金ETF等相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品均出現(xiàn)基金清盤的情況。

    “從公募基金業(yè)長期發(fā)展來看，這種因同質(zhì)化問題而‘斷臂求生’的現(xiàn)象有利于推動(dòng)基金業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。”上述基金經(jīng)理對記者表示。

    事實(shí)上，基金清盤的歷史并不長，2014年才正式拉開基金主動(dòng)清盤的序幕，且早期清盤數(shù)量極少，如2014年僅有4只，2015年為32只，2016年為18只，2017年為11只。再從近幾年的全市場基金產(chǎn)品供給來看，盡管清盤基金數(shù)量占比較少，但絕對數(shù)正逐年攀升。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，清盤基金數(shù)量分別為132只、173只、250只；而同期新發(fā)行基金數(shù)量分別為918只、1369只、1375只。

    “基金清盤機(jī)制對行業(yè)的健康發(fā)展好處頗多。”興業(yè)研究宏觀團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，“首先，基金清盤有利于保護(hù)投資者利益，幫助投資者規(guī)避費(fèi)率高昂的小規(guī)模基金以及運(yùn)營不善的基金公司。其次，基金清盤機(jī)制常態(tài)化有助于基金公司將資源集中到優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的運(yùn)營中，推進(jìn)基金公司高質(zhì)量發(fā)展。最后，基金清盤機(jī)制清理了無法適應(yīng)投資者需求、經(jīng)濟(jì)形勢變化或者政策監(jiān)管要求的產(chǎn)品，維護(hù)了行業(yè)生態(tài)健康。”