量化策略或迎發(fā)力窗口 多家百億元級(jí)量化私募部分產(chǎn)品“開(kāi)門(mén)迎客”

    本報(bào)記者 昌校宇

    《證券日?qǐng)?bào)》記者近日從業(yè)界獲悉，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已設(shè)立專(zhuān)門(mén)的量化小組，并就量化策略與業(yè)內(nèi)充分溝通。

    量化策略或迎來(lái)發(fā)力“窗口”，多家百億元級(jí)量化私募部分產(chǎn)品“開(kāi)門(mén)迎客”。

    2月15日，因諾資產(chǎn)重啟中性產(chǎn)品線(xiàn)新產(chǎn)品的募集工作；2021年封盤(pán)的幻方量化也于近期打開(kāi)旗下指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品的申購(gòu)；思勰投資則開(kāi)放了旗下指數(shù)增強(qiáng)策略、商品期貨CTA策略產(chǎn)品的申購(gòu)。

    具體來(lái)看，2021年8月10日，因諾資產(chǎn)曾暫停中性產(chǎn)品線(xiàn)新產(chǎn)品的募集工作。對(duì)于時(shí)隔一年半重啟該策略，因諾資產(chǎn)創(chuàng)始人、投資總監(jiān)徐書(shū)楠對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這主要出于三方面的考慮：其一，公司策略升級(jí)為組合模型后，策略容量大幅提升，有更多的容量可以運(yùn)行中性策略；其二，市場(chǎng)對(duì)沖成本維持在合理的水平，較之前大幅收斂；其三，經(jīng)過(guò)近兩年的市場(chǎng)變化，投資者對(duì)中性產(chǎn)品的預(yù)期更加理性。

    對(duì)于本次打開(kāi)旗下指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品的申購(gòu)，幻方量化內(nèi)部人士透露，“屬于正常業(yè)務(wù)操作。其他私募機(jī)構(gòu)可能分產(chǎn)品線(xiàn)，幻方量化產(chǎn)品線(xiàn)比較集中，主要是指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品，所以就一起開(kāi)放了。當(dāng)然，公司看好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的中長(zhǎng)期表現(xiàn)也是主因。”

    據(jù)思勰投資介紹，“公司會(huì)主動(dòng)把握發(fā)行節(jié)奏，在市場(chǎng)高點(diǎn)時(shí)暫緩產(chǎn)品發(fā)售，在市場(chǎng)冰點(diǎn)時(shí)鼓勵(lì)投資者建倉(cāng)，讓投資者有更好的持有體驗(yàn)。”

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，今年，百億元級(jí)量化私募陣營(yíng)已出現(xiàn)變化，機(jī)構(gòu)總數(shù)重回此前巔峰。私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，與1月份相比，2月份新增3家管理規(guī)模超過(guò)100億元的私募證券投資基金管理人，最新百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)總量為113家，2月份新增的3家百億元級(jí)私募中，有2家為量化私募，至此，百億元級(jí)量化私募數(shù)量達(dá)到30家，重回此前巔峰。

    百億元級(jí)量化私募梯隊(duì)擴(kuò)容的同時(shí)，今年以來(lái)其業(yè)績(jī)也表現(xiàn)較好。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日，有業(yè)績(jī)記錄的30家百億元級(jí)量化私募1月份平均收益為3.31%，且1月份全部實(shí)現(xiàn)正收益。

    對(duì)于量化私募來(lái)說(shuō)，立足百億元級(jí)，既與業(yè)績(jī)相關(guān)，也與產(chǎn)品線(xiàn)密不可分。

    對(duì)于2023年的產(chǎn)品線(xiàn)規(guī)劃，徐書(shū)楠介紹，因諾資產(chǎn)主推三條產(chǎn)品線(xiàn)，包括指數(shù)增強(qiáng)（中證500指增、中證1000指增、滬深300指增、量化選股及其他定制指增產(chǎn)品）、多策略靈活配置和多策略中性。其中，因諾資產(chǎn)近期重啟的多策略中性產(chǎn)品線(xiàn)募集工作可以看成是多策略靈活配置產(chǎn)品線(xiàn)的特殊形式。

    思勰投資則表示，將主推500指數(shù)增強(qiáng)和中周期CTA策略產(chǎn)品。

    在業(yè)績(jī)普遍反彈、陣營(yíng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)生變的背景下，展望后市，受訪(fǎng)量化私募保持相對(duì)樂(lè)觀的預(yù)期。

    思勰投資認(rèn)為，從入場(chǎng)時(shí)點(diǎn)來(lái)說(shuō)，今年市場(chǎng)普遍看好復(fù)蘇行情，外資持續(xù)流入，“聰明錢(qián)”做多中國(guó)，折射中國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)線(xiàn)吸引力，當(dāng)前500指增策略有很好的貝塔機(jī)會(huì)。而在阿爾法方面，在不同的行情周期里，對(duì)比主觀，指增的阿爾法表現(xiàn)有比較大的優(yōu)勢(shì)，因此對(duì)于看好A股中長(zhǎng)線(xiàn)表現(xiàn)的投資者而言，500指增策略是一個(gè)比較好的選擇。

    “隨著中國(guó)市場(chǎng)有效性的提升，量化投資的超額收益水平有所衰減，但這恰恰體現(xiàn)了量化投資提升市場(chǎng)有效性的重要作用。”徐書(shū)楠認(rèn)為，在新形勢(shì)下，量化投資仍然具備很強(qiáng)的投資價(jià)值。同時(shí)，隨著金融衍生品的日漸豐富與投資者的日漸成熟，量化投資預(yù)計(jì)將迎來(lái)更大的發(fā)展。