貨幣基金收益率持續(xù)下行 資金尋找投資理財(cái)替代品

    近期，貨幣基金收益率持續(xù)下行。規(guī)模最大的天弘余額寶貨幣基金（簡(jiǎn)稱“天弘余額寶”）七日年化收益率已創(chuàng)下近一年新低。資金也在持續(xù)尋找新的投資理財(cái)替代品，短債基金及同業(yè)存單指數(shù)基金爆發(fā)式增長(zhǎng)。在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，短期理財(cái)產(chǎn)品的熱度還將持續(xù)，后續(xù)發(fā)展空間較為廣闊。

    7月以來(lái)，多只貨幣基金七日年化收益率保持低位，在“1”區(qū)間持續(xù)下行。

    以天弘余額寶為例，7月1日，其七日年化收益率為1.625%；7月14日下滑至1.6%以下；8月3日已降至1.438%，創(chuàng)下今年以來(lái)新低。

    天弘余額寶是目前市場(chǎng)上規(guī)模最大的貨幣基金，截至二季度末，其規(guī)模逼近8000億元。2014年，天弘余額寶七日年化收益率曾超過(guò)6%，彼時(shí)也是貨幣基金的高光時(shí)刻。從收益率超過(guò)6%，到如今的不足2%，折射出資金市場(chǎng)的變化。

    匯成基金研究中心表示，從長(zhǎng)期來(lái)看，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)下行趨勢(shì)較為明顯。從短期來(lái)看，資金利率處于低位。“貨幣基金持倉(cāng)中，銀行存款和同業(yè)存單占據(jù)較大比重，相較年初，銀行間回購(gòu)利率明顯下行，帶動(dòng)銀行存款和同業(yè)存單利率同步下行。從投資者角度分析，今年權(quán)益市場(chǎng)走勢(shì)較為震蕩，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好整體較低，現(xiàn)金管理類資產(chǎn)需求提升，大量資金涌入貨幣基金，也攤薄了貨幣基金收益率。”

    貨幣基金的式微，則將短期理財(cái)產(chǎn)品推上了風(fēng)口。

    一方面，同業(yè)存單基金規(guī)模已突破2000億元。廣發(fā)證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至2022年7月29日，已成立同業(yè)存單基金數(shù)量為31只，存續(xù)份額1770億份，總規(guī)模達(dá)到2003.7億元。

    具體而言，2022年5月以來(lái)，同業(yè)存單基金存續(xù)總份額快速上升，5月份額增加471億份，6月份額進(jìn)一步增加1034億份。

    另一方面，短債基金規(guī)模今年以來(lái)也實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。據(jù)平安證券統(tǒng)計(jì)，和一季度末相比，短債型基金規(guī)模大幅增長(zhǎng)41.38%。此外，短債型基金發(fā)行也頗為火熱，二季度發(fā)行規(guī)模較一季度增長(zhǎng)139%。

    “貨幣基金收益率不斷走低，難以滿足部分個(gè)人及機(jī)構(gòu)投資者的配置需求。收益相對(duì)更高、持有期限相對(duì)更長(zhǎng)的凈值型產(chǎn)品，如同業(yè)存單指數(shù)基金、短期純債型基金等受到市場(chǎng)青睞。”基煜基金認(rèn)為，未來(lái)相關(guān)基金規(guī)模仍有望繼續(xù)增長(zhǎng)。

    匯成基金研究中心的看法也較為相似：“同為現(xiàn)金管理工具，且投資收益較高、投資限制較少的短債基金和同業(yè)存單指數(shù)基金今年以來(lái)受到投資者青睞。這兩類基金規(guī)模未來(lái)會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，并對(duì)貨幣基金的規(guī)模增長(zhǎng)形成一定的沖擊。越來(lái)越多關(guān)注流動(dòng)性、追求避險(xiǎn)、追求低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健收益的資金會(huì)涌入短期理財(cái)產(chǎn)品，這類產(chǎn)品的發(fā)展空間非常廣闊。”