自4月底以來,權(quán)益市場迎來強勢反彈。以新能源基金為代表的部分基金在本輪反彈中表現(xiàn)強勢,最高漲幅超80%。業(yè)績一度表現(xiàn)低迷的FOF也終于揚眉吐氣,部分產(chǎn)品上漲幅度超30%。
證券時報記者注意到,反彈力度靠前的FOF大都重倉了新能源基金,同時也有多只反彈幅度極大的新能源基金并沒有FOF重倉。對此,業(yè)內(nèi)人士認為,F(xiàn)OF作為一類風(fēng)格穩(wěn)健的、追求長期收益的投資品種,要求其抓住每一次短期上漲的波段并不現(xiàn)實,提醒投資者在關(guān)注收益波動的基礎(chǔ)上,同時關(guān)注FOF產(chǎn)品的資產(chǎn)配置能力和風(fēng)險抵御能力。
重倉新能源基金的
FOF漲得最好
隨著大盤回暖,F(xiàn)OF的凈值表現(xiàn)也在回升。自4月27日以來,反彈幅度最大的FOF已漲超30%。
易方達優(yōu)勢領(lǐng)航6個月持有A是自4月27日以來業(yè)績反彈幅度較大的一只FOF產(chǎn)品,凈值增長31.06%。這只FOF今年以來的漲幅為3.94%,在FOF同類產(chǎn)品中業(yè)績靠前。
以該FOF今年一季度末披露的持倉情況來看,基金的倉位高達93.19%。這只FOF重點持倉了易方達的內(nèi)部基金,包括陳皓管理的易方達新經(jīng)濟混合、蕭楠和王元春管理的易方達瑞恒、楊嘉文管理的易方達科瑞等。
從該FOF基金4月27日以來的業(yè)績表現(xiàn)來看,持倉較多的基金反彈幅度大都穩(wěn)定在30%上下。重點持倉基金中反彈幅度較大的是祁禾管理的易方達環(huán)保主題,上漲58.19%,該基金的前排重倉股均為電力設(shè)備股,包括TCL中環(huán)、晶盛機電、奧特維、寧德時代等,是一只較為典型的重倉新能源的基金。
無獨有偶,多只自4月底以來反彈幅度靠前的FOF,其重倉基金都繞不開新能源,反彈幅度較大的恒越匯優(yōu)精選3個月FOF和民生加銀積極配置6個月持有FOF也有類似特征。
就一季度末披露的情況來看,恒越匯優(yōu)精選3個月FOF的部分重倉基金,比如中信保誠創(chuàng)新成長混合、恒越研究精選混合等,都具有顯著的新能源主題特征。民生加銀積極配置6個月持有FOF也持倉了多只重倉新能源的基金。
FOF配置重在均衡
證券時報記者注意到,盡管新能源基金在本輪反彈中表現(xiàn)突出,且反彈力度靠前的FOF也都有新能源基金的助力。但從一季度末的持倉來看,反彈力度靠前的新能源基金并不在大多數(shù)FOF的持倉里。
對此,有業(yè)內(nèi)人士向記者表示,公募市場上的基金數(shù)量眾多,相比之下,F(xiàn)OF的重倉基金數(shù)量則相對有限。“我覺得選不到漲得最好的基金就像買不到漲得最好的股票一樣,投資預(yù)測從來都不是容易做的,很難保證每一次FOF能買到的基金就一定是收益最靠前的。”她告訴記者,“一名基金經(jīng)理不可能踩準每一次上漲的波段,還是要對長期方向有判斷。對FOF產(chǎn)品來說,頻繁調(diào)倉也不是明智的操作。”
另一位業(yè)內(nèi)人士則認為,考慮到FOF這類產(chǎn)品的風(fēng)格特征,上述情況并不令人意外。“FOF是專業(yè)的機構(gòu)投資者在買基金,穩(wěn)健的收益是大部分FOF的追求。部分FOF基金經(jīng)理考慮到極端情況下的回撤幅度,不太會傾向于去選擇彈性特別大的基金,因此風(fēng)格相對均衡的基金會更受青睞。”
她告訴證券時報記者,目前市場上有部分偏股FOF產(chǎn)品由于要和偏股基金做對標(biāo),所以定位是彈性較大的。另一些FOF基金經(jīng)理則會選擇在均衡的基礎(chǔ)上增加一點彈性。在她看來,對于購買FOF產(chǎn)品的投資者而言,拉長投資曲線至關(guān)重要,相比自己購買的產(chǎn)品在短期內(nèi)是否完全吃到階段性行情的紅利,產(chǎn)品長期的資產(chǎn)配置能力和風(fēng)險抵御能力更值得關(guān)注。
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