業(yè)績預期逐漸清晰 公募瞄準細分消費領域

    在多地推出提振消費措施的大背景下，商超、家電、汽車等板塊近期迎來了明顯上漲?；鹑耸糠治?，提振消費舉措既有利于推動行業(yè)估值，還能帶動相關上市公司盈利水平。進入6月，部分細分行業(yè)以及上市公司的半年報預期逐漸清晰，可提前布局業(yè)績超預期的標的。

    商超汽車板塊持續(xù)上漲

    近日商超、汽車等行業(yè)表現(xiàn)持續(xù)向好。

    數(shù)據(jù)顯示，4月26日至6月6日，上海商超公司徐家匯累計漲幅為76%。4月27日至6月6日收盤，華聯(lián)綜超累計漲幅26.82%。4月28日至6月6日收盤，天虹股份累計漲幅為26.88%。在股價反彈之前，行業(yè)公司基本面已普遍回暖。今年一季度A股30只商超和新零售概念股的平均凈利潤為0.52億元，同比增長85%，環(huán)比增幅78%。

    在汽車消費方面，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前出臺刺激舉措的省份已超過15個。比如，上海將對報廢、轉出舊車并購純電動汽車給予1萬元/臺補貼；深圳年內會對新購置新能源汽車給予不超1萬元/臺補貼。從4月27日低點反彈計算，截至6月6日收盤，申萬汽車指數(shù)累計漲幅超過30%。其中，中通客車4月27日至6月1日收盤（6月2日以來停牌）累計漲幅達到299%。此外，4月27日至6月6日收盤，東風汽車、亞星客車等多股漲逾50%。

    “近期，我國積極出臺政策措施，促進消費恢復，努力推動經(jīng)濟回歸正常軌道。在拉動經(jīng)濟的‘三駕馬車’中，消費是主要引擎之一。”前海聯(lián)合基金表示，相關舉措有利于充分調動各方面的積極性、創(chuàng)造性，促進消費恢復并擴大有效投資。接下來，會持續(xù)關注穩(wěn)經(jīng)濟政策實施細則的落地情況與效果。

    部分行業(yè)估值有望修復

    國泰中證全指家電ETF的基金經(jīng)理徐成城表示，回顧2008年以來的市場情況，整個家電行業(yè)處于比較明顯的上升周期。“我們看到了政策刺激對于家電行業(yè)的影響，一方面能夠在早期推動估值提升，之后還能帶動相關上市公司盈利增加。比較明顯的跡象是，房地產和信用寬松與家電行業(yè)的盈利周期上行有著密切的相關性。”

    “比如，2008年左右出臺的家電下鄉(xiāng)政策，以及2015年、2016年棚改帶來的地產銷售快速改善，均快速拉動了家電行業(yè)消費?，F(xiàn)在來看，整個家電行業(yè)處于新的上升周期中，由于地產政策的支持，包括寬信用、棚改、行業(yè)集中度的快速提升，導致行業(yè)生產效率和相關公司盈利水平提升。”徐成城說。

    博時基金權益投資四部投資總監(jiān)助理兼基金經(jīng)理郭曉林認為，近期汽車板塊出現(xiàn)明顯反彈，反彈的持續(xù)性和后市行情，主要取決于整體需求恢復的情況。他說，大宗商品通脹和海外加息等因素，目前已經(jīng)在相關公司股價中有了較多反映，如果未來需求預期能逐漸恢復，無論是整體市場還是新能源汽車板塊的估值，還能進一步修復。

    小家電品牌具備競爭力

    在布局方向上，前海聯(lián)合基金建議關注三條線索：一是穩(wěn)增長方向持續(xù)加碼，看好煤炭、建筑建材、化工等低估值板塊；二是成長方向，如電新、汽車、電子、軍工等板塊，前期受到疫情等原因的壓制，目前盈利確定性仍較強，估值修復可期；三是消費板塊，特別是偏必選消費方向，如醫(yī)美化妝品、醫(yī)藥、白酒、餐飲等。

    徐成城表示，家電方面，成本和地產銷售兩個因素都在逐漸改善中，這使得家電行業(yè)迎來了新的上升周期，這是看好家電行業(yè)的重要邏輯。他指出，如果今年白電行業(yè)的銷售收入出現(xiàn)快速提升，具備很強研發(fā)能力的小家電品牌值得關注，尤其是一些和AI相關的細分領域，如掃地機器人，“它們具備很強的競爭力，甚至在全球來看都是具備競爭力的行業(yè)”。

    融通先進制造基金的基金經(jīng)理王迪表示，看好新能源汽車領域龍頭公司的未來增長空間。他認為，目前新能源汽車板塊估值不算高，且有購置稅減免政策支持，行業(yè)整體向上趨勢明確。