203只量化私募基金進入預警 逾九成跌破清盤線

    本報記者 王寧

    A股市場波動加劇下，量化私募基金難以獨善其身?！蹲C券日報》記者據(jù)第三方最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前已有203只量化私募基金進入預警線。其中，包括多家百億元級量化私募在內，188只量化私募更是跌破了清盤線，占比超九成。

    多位業(yè)內人士向《證券日報》記者表示，由于A股市場的回調走弱，包括指數(shù)增強、宏觀對沖和CTA等策略在內，整體呈現(xiàn)出不同程度的弱勢表現(xiàn)。其中，CTA策略優(yōu)越于其他策略，不過，同類策略也會有明顯差異，其根本原因還在于管理人的風控水平。

    值得一提的是，由于年內量化私募整體業(yè)績出現(xiàn)回調，已有私募出現(xiàn)了不同程度的裁員現(xiàn)象。

    多家百億元級量化私募

    旗下產品跌破止損線

    由于量化私募基金與其他策略產品的差異性，其預警線和清盤線設置不盡不同。一般來說，量化私募基金的預警線與清盤線分別設置在0.9、0.85以下。

    截至目前，已有203只量化私募基金跌破預警線。其中，有188只產品凈值更是低于清盤線，占比為92.61%。

    具體來看，凈值進入0.85至0.9之間的有15只產品；凈值保持在0.7至0.85之間的有74只產品；凈值低于0.5的有23只產品；最低凈值產品竟不足0.1，其收益率為成立以來的-95.8%。

    從所屬策略來看，這些產品包括了指數(shù)增強、宏觀對沖和CTA策略；從年內收益來看，回撤在10%至100%之間，最大回撤為96.79%。從所屬管理人來看，包括了寬投資產、星闊投資和外貿信托等。

    厚石天成總經(jīng)理侯延軍告訴《證券日報》記者，今年以來，A股市場整體存在較大跌幅，從各類量化產品運行來看，包括指數(shù)增強、宏觀對沖和CTA策略在內，業(yè)績均有不同程度的下跌；對比來看，指數(shù)增強策略在跟隨各類股票指數(shù)基礎上追求超額收益，這類產品年內回撤比較大，而對沖策略追求的是低回撤和絕對收益，但自去年下半年以來部分頭部量化私募整體業(yè)績虧損較多，目前該策略還處于修復階段。

    “CTA策略多空雙向交易，且今年大宗商品周期性較明顯，同時，還與阿爾法策略（相對收益）呼應，即便是在股票市場低迷階段，CTA策略產品也會大概率表現(xiàn)出優(yōu)異業(yè)績。”侯延軍表示，對于CTA策略來說，由于年初以來大宗商品指數(shù)投資機會明顯，使得該策略產品整體盈利突出。

    黑翼資產首席策略分析師王俊向《證券日報》記者表示，今年以來，指數(shù)增強策略受制于各類寬基指數(shù)的大幅下行，產品收益出現(xiàn)較大回撤，而中性策略（宏觀對沖）因持有多頭股票的同時，構建了同等股指期貨空頭頭寸，對沖了市場風險，業(yè)績相對不會回撤很多。同時，管理期貨策略可謂一枝獨秀，在主流量化策略中表現(xiàn)最佳。

    24家百億元級量化私募

    年內收益為負

    量化私募基金年內收益告急，不僅僅體現(xiàn)在中小型私募管理人方面，多數(shù)百億元級量化私募也同樣業(yè)績不佳。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月9日，今年以來，有業(yè)績記錄的29家百億元級量化私募，年內整體收益為-10.78%。其中，僅有5家實現(xiàn)正收益，占比為17.24%。百億元級量化私募年內最高收益為8.36%，最低收益為-22.25%，首尾業(yè)績相差30.61%；24家收益為負的百億元級量化私募中，有19家年內收益回撤超過了10%。

    “投研人員是量化私募管理人的核心競爭力，在規(guī)模提升的同時，更需要對投研隊伍的更新迭代。目前來看，國內量化私募投研人員多為海內外知名學院的數(shù)理人才，也有久經(jīng)市場歷練的實戰(zhàn)型人才。此外，還需要在硬件配置上加大投入。”王俊表示，年內量化私募基金整體收益存在較大差距，一方面在于細分策略不同，另一方面則是管理人的超額收益創(chuàng)造能力和風險控制能力所致。

    事實上，在年內量化私募業(yè)績回撤加劇的背景下，已有部分機構開啟了裁員行動。近日，有知情人士向記者透露，九坤投資已有多個員工選擇出走。

    九坤投資相關人士告訴記者，“公司市場部多個員工已提交了離職申請，在這些離職的員工中，有部分人員屬于同一個團隊。離職的原因是多方面的。”

    上述九坤投資相關人士表示，“離職員工與公司簽訂了2年期禁業(yè)協(xié)議。在2年內，公司還會每個月給予相應的補償，且補償金也并不少，即便離職員工在短期找不到合適的工作，也不會影響生活。”