發(fā)展空間廣闊 首批指數(shù)增強(qiáng)型ETF獲批

    基金業(yè)又迎創(chuàng)新產(chǎn)品！

    記者獲悉，國內(nèi)首批增強(qiáng)策略ETF基金即將面世。11月15日，南方中證500增強(qiáng)策略ETF、招商滬深300增強(qiáng)策略ETF、國泰滬深300增強(qiáng)ETF、景順長(zhǎng)城中證500增強(qiáng)策略ETF、華泰柏瑞中證500指數(shù)增強(qiáng)策略ETF同日獲批。

    增強(qiáng)型ETF屬于主動(dòng)管理ETF的一種，在海外市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)多年。從海外經(jīng)驗(yàn)來看，這類產(chǎn)品已經(jīng)成為成熟的投資品類，近6年來發(fā)展迅猛。

    據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，全球主動(dòng)管理ETF總數(shù)超過900只，總規(guī)模超過3000億美元，約占全球ETF總規(guī)模的4%。而在6年前，上述ETF規(guī)模占比約為1%。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著境內(nèi)首批增強(qiáng)策略ETF的獲批，將進(jìn)一步豐富場(chǎng)內(nèi)配置工具，給境內(nèi)投資者帶來多元化的產(chǎn)品選擇。

    據(jù)悉，此次獲批的主動(dòng)ETF采取了指數(shù)增強(qiáng)ETF的產(chǎn)品形態(tài)，將指數(shù)增強(qiáng)基金和被動(dòng)ETF兩者結(jié)合，在投資目標(biāo)上采取了較強(qiáng)的投資組合約束，減少日均跟蹤偏離度和年化跟蹤誤差。

    業(yè)內(nèi)人士表示，整體來看，這類基金具有兩方面優(yōu)勢(shì)：一方面，增強(qiáng)體現(xiàn)主動(dòng)管理能力，預(yù)期獲得超額收益，是被動(dòng)ETF可供選擇的替代工具；另一方面，增強(qiáng)型ETF無需完全復(fù)制指數(shù)成分股，主動(dòng)管理的優(yōu)勢(shì)使得管理人可快速調(diào)倉，更靈活應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件。

    在投資策略上，上述產(chǎn)品有利于發(fā)揮基金管理人的主動(dòng)投研能力，采取指數(shù)增強(qiáng)策略，通過對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)暴露的控制，實(shí)現(xiàn)組合較小的跟蹤偏離度，在控制跟蹤誤差的基礎(chǔ)上獲取超越標(biāo)的指數(shù)的投資收益。

    招商基金表示，對(duì)于基金管理人來說，主動(dòng)ETF高透明度的特點(diǎn)是一柄“雙刃劍”，在強(qiáng)化對(duì)基金經(jīng)理投資行為監(jiān)督約束的同時(shí)，也可能造成投資策略的暴露，但從現(xiàn)有市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來看，影響可能有限。從海外經(jīng)驗(yàn)來看，以富達(dá)旗下發(fā)行的8只主動(dòng)ETF為例，主動(dòng)ETF成立以來可較好地復(fù)制場(chǎng)外基金同策略產(chǎn)品收益，部分主動(dòng)ETF的表現(xiàn)甚至超過場(chǎng)外基金。