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FOF名將楊喆再出“基”:精選優(yōu)質(zhì)基金 提升投資體驗(yàn)

2021-10-25 18:36  來源:證券日報網(wǎng)

    專業(yè)的事交給專業(yè)的人去做,相信專業(yè)的力量。伴隨著對這一理念的認(rèn)同,越來越多投資者選擇借助公募基金的專業(yè)力量來做投資,從股民轉(zhuǎn)型為基民。但是,基金投資也面臨選擇難的問題,目前公募基金數(shù)量突破8000只,如何選到與自己的風(fēng)險偏好相匹配的基金來投資?在什么時候買入?如何構(gòu)建基金組合來分散風(fēng)險、適應(yīng)不同的市場風(fēng)格?

    FOF正是破解這些問題的專業(yè)力量。研究機(jī)構(gòu)指出,F(xiàn)OF通過自上而下優(yōu)選資產(chǎn)和自下而上的基金優(yōu)選,有望在分散風(fēng)險的同時追求長期穩(wěn)健收益。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月30日,全市場FOF近一年、近兩年平均收益率分別達(dá)到9.86%、33.58%,均優(yōu)于滬深300指數(shù)的同期表現(xiàn),最大回撤也顯著小于滬深300。

    廣發(fā)基金較早布局資產(chǎn)配置業(yè)務(wù),團(tuán)隊(duì)實(shí)力領(lǐng)先。10月18日起,廣發(fā)優(yōu)選配置兩年封閉混合FOF-LOF(A類:501212,C類:013825)在建設(shè)銀行、廣發(fā)基金直銷等渠道發(fā)行,擬任基金經(jīng)理?xiàng)顔础8鶕?jù)招商證券研究,楊喆是國內(nèi)FOF與資產(chǎn)配置實(shí)踐家,擁有完善扎實(shí)的資產(chǎn)配置和基金研究體系,她注重產(chǎn)品風(fēng)險控制,擅長打造高性價比組合。

    FOF成績單:以較低的回撤跑贏滬深300

    投資比拼的是研究的深度和廣度,是認(rèn)知能力的變現(xiàn)。股票基金經(jīng)理研究的是股票,F(xiàn)OF基金經(jīng)理研究的是基金。隨著基金數(shù)量的增長,精選基金的難度也在增加。截至今年8月末,公募基金數(shù)量超過8600只,遠(yuǎn)超A股上市公司股票數(shù)量。對普通投資者來說,看排行榜買基金、集郵式買許多基金,均已被實(shí)踐證明難以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的收益,也很難獲得良好的持有體驗(yàn)。

    相比之下,在基金研究上,F(xiàn)OF團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢明顯。一方面,F(xiàn)OF團(tuán)隊(duì)通過對基金經(jīng)理的定性調(diào)研,對基金經(jīng)理的理念、方法、能力有較為全面的了解。另一方面,團(tuán)隊(duì)運(yùn)用科學(xué)的研究方法分析基金產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征、業(yè)績歸因,能較為準(zhǔn)確地判斷基金業(yè)績的可持續(xù)性和未來獲取超額收益的水平。

    不過,F(xiàn)OF的功能不僅僅是用專業(yè)的基金評價與方法來選基金,同時,還可以在大類資產(chǎn)之間進(jìn)行多元化配置,在市場周期變換下動態(tài)調(diào)整持倉。“做投資決策,最重要的是要著眼于市場,確定好投資類別,從長遠(yuǎn)看,大約90%的投資收益都是來自于成功的資產(chǎn)配置。”這是全球資產(chǎn)配置之父加里·布林森的名言,也解釋了當(dāng)牛熊變換、風(fēng)格變化時,投資收益波動大甚至難賺錢的重要原因。

    FOF通過動態(tài)調(diào)整大類資產(chǎn)配比,并匹配相應(yīng)的基金優(yōu)化整體組合,既能捕捉到當(dāng)期經(jīng)濟(jì)和市場環(huán)境中有投資價值的資產(chǎn),同時又可以利用不同資產(chǎn)的負(fù)相關(guān)性平滑波動,應(yīng)對周期輪動帶來的不確定性,降低單一資產(chǎn)的波動風(fēng)險。

    今年以來,股票市場轉(zhuǎn)入震蕩,F(xiàn)OF在風(fēng)險管控、平滑波動方面的優(yōu)勢進(jìn)一步體現(xiàn)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月30日,全市場FOF近一年、近兩年平均收益率分別達(dá)到9.86%、33.58%,同期滬深300指數(shù)的漲幅分別為6.08%和27.58%。同時,F(xiàn)OF近一年、近兩年平均回撤分別為-6.98%和-7.26%,同期滬深300的最大回撤均超過-18%。

    憑借整體相對穩(wěn)健的表現(xiàn),公募FOF陸續(xù)獲得投資者的認(rèn)可,并在今年步入快速發(fā)展期。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì),今年前三季度新成立的FOF規(guī)模接近800億元,接近前3年的總和,且出現(xiàn)了多只爆款產(chǎn)品,目前FOF規(guī)模合計(jì)突破1800億元。

    注重團(tuán)隊(duì)支持和專業(yè)化分工

    相比普通基金,F(xiàn)OF的管理和運(yùn)作更依賴于團(tuán)隊(duì)的支持和專業(yè)化分工。廣發(fā)基金是業(yè)內(nèi)較早將資產(chǎn)配置作為戰(zhàn)略業(yè)務(wù)發(fā)展的公司之一,人才完備、背景多元,是廣發(fā)基金資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)的一大特色。

    早在2013年,廣發(fā)基金就在股債投資基礎(chǔ)上開始推動多資產(chǎn)、多區(qū)域、多策略投資能力培育。2015年設(shè)立資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì),專門負(fù)責(zé)FOF策略開發(fā)、大類資產(chǎn)配置研究。經(jīng)過8年的發(fā)展,廣發(fā)基金的資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)人才云集。

    據(jù)廣發(fā)基金資產(chǎn)配置部總經(jīng)理、廣發(fā)優(yōu)選配置兩年封閉混合FOF擬任基金經(jīng)理?xiàng)顔唇榻B,優(yōu)秀的FOF基金經(jīng)理既要有全市場、全品類的資產(chǎn)配置視野,還要有能在眾多的產(chǎn)品中挑選出優(yōu)秀標(biāo)的的能力。目前團(tuán)隊(duì)人數(shù)有13人,這一數(shù)量超過了市場上大多數(shù)FOF團(tuán)隊(duì),并且還在持續(xù)擴(kuò)充過程中。

    不僅如此,團(tuán)隊(duì)成員還具有從業(yè)背景多元、研究視角多維、投資經(jīng)驗(yàn)豐富等特點(diǎn),其中,7位投資人員均在FOF、基金投顧等方面有多年實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn),加入廣發(fā)基金前曾在富達(dá)基金、保險資管、公募基金從事相關(guān)投資;研究人員在基金定性、定量研究方面積累了體系化的研究方法,善于分析基金的歷史獲利能力、風(fēng)格定位以及超額歸因等。

    得益于高質(zhì)量的投研團(tuán)隊(duì),廣發(fā)基金資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)在SAA戰(zhàn)略配置、TAA戰(zhàn)術(shù)調(diào)整、基金綜合評價等方面均建立了系統(tǒng)化的研究體系。其中,關(guān)于基金產(chǎn)品的綜合評價,內(nèi)部建立了一套原創(chuàng)的GFund基金評價體系,包含定量和定性,希望以精妙的科學(xué)計(jì)算和深入的研究來投資提供支持。

    其中,定量層面?zhèn)戎胤治龌鸬臍v史獲利水平,包括業(yè)績指標(biāo)分析、業(yè)績歸因分析、持倉結(jié)構(gòu)分析等,定性層面注重評估未來獲利的可能,側(cè)重對基金經(jīng)理、投研團(tuán)隊(duì)、管理公司的研究。關(guān)于基金經(jīng)理的綜合評價,不僅會對其投資理念、投資目標(biāo)進(jìn)行了解,還要測算其選股能力、風(fēng)險控制能力、盈利能力等。

    (備注:廣發(fā)優(yōu)選配置兩年封閉FOF-LOF由廣發(fā)基金管理有限公司發(fā)行與管理,在本基金封閉運(yùn)作期內(nèi),基金份額持有人不能贖回基金份額,只能通過證券市場二級市場交易賣出基金份額變現(xiàn)。該基金的風(fēng)險等級為中風(fēng)險,請投資者選擇符合自身風(fēng)險承受能力、投資目標(biāo)的產(chǎn)品。投資前請認(rèn)真閱讀基金合同和招募說明書等法律文件,充分了解本基金詳情及風(fēng)險特征?;鹩酗L(fēng)險,投資須謹(jǐn)慎

    (CIS)

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