證券時報記者 李樹超
首批新三板基金的成立和運作,開始于新三板精選層起步之年。隨著新三板精選層政策逐步完善,投資者逐步認識和認可這個市場。從市場表現(xiàn)看,無論是掛牌企業(yè)的家數(shù)、質(zhì)地,還是市場的整體流動性,精選層很好地體現(xiàn)了新三板和主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板之間的交易場所的各項特征。
然而,由于受限于流動性等原因,首批基金并沒有大比例投向新三板精選層市場。有公募科技基金經(jīng)理認為,流動性仍是制約公募基金投資新三板精選層的重要原因之一。以首批新三板基金為例,多數(shù)產(chǎn)品設置了定期開放和持有期,面對開放期的贖回需求,基金經(jīng)理一般會根據(jù)贖回金額、比例等對所有持倉進行減持,而精選層公司在減持過程中的沖擊成本遠大于流動性好的A股股票。因此,多數(shù)公司會有意識控制潛在的流動性風險,對新三板精選層的持股金額作出一定限制。華夏基金顧鑫峰就建議,可擇機進一步降低新三板精選層的投資者準入門檻,同時吸引更多的合格投資者,尤其是機構(gòu)投資者,共同做大市場,以提高該市場的流動性。
券商研究對新三板投資生態(tài)、商業(yè)模式的建立和發(fā)展具有重要作用。但是,由于市場整體容量有限,券商對新三板研究的資源配置不足,外部券商研究力量薄弱。此外,基金公司內(nèi)部也缺乏對新三板精選層的廣泛認識,這倒逼了基金公司通過專戶、公募基金等形式探索新三板投資,研究新三板相關產(chǎn)品。目前部分公募已對新三板的重點公司進行重點研究覆蓋,形成精細化的投研管理體系。但是,在整體行業(yè)層面仍未能形成持續(xù)的投研風氣。
應該說,作為創(chuàng)新領域的“試水”,公募基金投向兩極分化的精選層市場,對優(yōu)質(zhì)標的和投資確定性的追求也會更為突出,運作初期的凈值穩(wěn)健和持有人體驗也更為關鍵。首批新三板基金通過定期開放或持有期形式,兼顧了產(chǎn)品的收益性和流動性,以相對穩(wěn)健的投資回報,為公募投資新三板市場開了一個好頭。相信在不遠的將來,隨著監(jiān)管政策的不斷完善、精選層市場的逐步成熟,新三板的投資生態(tài)將會更為豐富和完善。
16:01 | 愛瑪科技前三季度營收174.64億元 ... |
16:01 | 受益于已簽合同進入正常履行階段 ... |
16:00 | 岳陽林紙前三季度營收51.5億元 雙... |
16:00 | NSE50季度論壇暨2024年第三季度宏... |
15:38 | *ST威帝:前三季度凈利潤同比增長9... |
15:36 | 協(xié)鑫能科前三季度扣非凈利潤同比增... |
15:35 | 順威股份2024年前三季度扣非后歸母... |
15:34 | 遠東股份:前三季度營業(yè)收入創(chuàng)新高... |
15:34 | 軟通動力前三季度營收同比增長超70... |
15:28 | 國際醫(yī)學2024年前三季度經(jīng)營業(yè)績持... |
13:16 | 長華集團前三季度實現(xiàn)營收16.58億... |
13:09 | 電廣傳媒前三季實現(xiàn)凈利潤6099萬元... |
版權所有證券日報網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務許可證 10120180014增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號
證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務請仔細閱讀法律申明,風險自負。
證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800 網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關注
掃一掃,加關注