中基協(xié)規(guī)范基金直播業(yè)務(wù) 發(fā)紅包不能任性

    本報記者 王思文

    2020年年初受疫情影響，基金管理人原有的傳統(tǒng)營銷模式無法正常開展，為與銀行渠道經(jīng)理、機構(gòu)客戶、直銷客戶等進行及時有效的溝通，基金管理人通過語音會議、視頻路演、網(wǎng)絡(luò)直播等各種線上模式開展營銷活動逐漸興起。

    從目前基金直播平臺看，直播業(yè)務(wù)主要分為三類：一是自身或關(guān)聯(lián)機構(gòu)具有基金銷售資格的電商平臺，直播內(nèi)容主要涉及投資者教育、公司品牌宣傳、基金產(chǎn)品推介引流等；二是媒體直播平臺，直播內(nèi)容主要涉及人物訪談、市場分析等；三是渠道直播平臺，直播內(nèi)容主要涉及基金產(chǎn)品路演、渠道客戶經(jīng)理培訓(xùn)等。

    在提高效率、拉近投資者與基金管理人距離的同時，直播業(yè)務(wù)存在邊界不清、合規(guī)內(nèi)控環(huán)節(jié)需要進一步強化等問題。

    為解決上述問題，明確直播業(yè)務(wù)的操作規(guī)范，引導(dǎo)行業(yè)機構(gòu)合規(guī)展業(yè)，近日，中國基金業(yè)協(xié)會召開了基金直播業(yè)務(wù)專題討論會，就直播類型、作用進行了分析，對直播業(yè)務(wù)涉及的直播形式、發(fā)放紅包、投資者適當性管理、合規(guī)內(nèi)控等問題進行了梳理，提出規(guī)范建議，形成《公募基金直播業(yè)務(wù)專題討論會會議紀要》（以下簡稱《會議紀要》）。

    5月27日晚間，中國基金業(yè)協(xié)會正式發(fā)布《會議紀要》，旨引導(dǎo)公募基金合規(guī)開展公募基金直播業(yè)務(wù)。

    會議認為，公募基金屬于普惠金融，因其投資門檻較低，產(chǎn)品線全面，監(jiān)管嚴格，信息透明，近年來成為很多初入金融市場的投資者首選的理財產(chǎn)品之一。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)日益普及，第三方電商基金銷售平臺的迅速崛起，為公募基金和投資者之間搭建了一條更便捷、高效的通道。基金直播作為一種服務(wù)手段，具有覆蓋面廣、觀看便捷、服務(wù)高效等優(yōu)勢，有利于發(fā)揮公募基金普惠金融作用，提升行業(yè)認可度，提高投資者服務(wù)質(zhì)效。

    業(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者表示：“此次會議再一次強調(diào)，公募基金當以投資者教育為初心，做好投資者長期投資引導(dǎo)工作，合規(guī)開展公募基金直播業(yè)務(wù)。會議也對直播業(yè)務(wù)相關(guān)問題進行了梳理，提出相關(guān)規(guī)范建議，對行業(yè)長期良性發(fā)展具有重要意義。”

    中國基金業(yè)協(xié)會表示：“基金管理人開展直播業(yè)務(wù)應(yīng)當體現(xiàn)‘合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健’的行業(yè)文化，樹立專業(yè)可信賴的形象，以投資者教育為初心，做好投資者長期投資引導(dǎo)。利用直播進行宣傳推介屬于利用互聯(lián)網(wǎng)進行宣傳推介的一種，應(yīng)當嚴格遵守現(xiàn)有法律法規(guī)關(guān)于基金宣傳推介的規(guī)范要求。同時，基于近年來直播業(yè)務(wù)實踐，會議梳理了以下問題，并以直播內(nèi)容‘分層管理’、投資者利益優(yōu)先為原則提出建議。”

    此次中國基金業(yè)協(xié)會對基金直播業(yè)務(wù)存在的問題及規(guī)范共提出了四大方面的建議。

    一是直播形式相關(guān)問題。為吸引投資者注意，基金直播通常采用觀賞性較強的表現(xiàn)形式，內(nèi)容豐富，涉及諸多領(lǐng)域。會議建議，基金管理人在開展直播業(yè)務(wù)時應(yīng)守住專業(yè)底線，并適當采取與直播內(nèi)容相匹配的表現(xiàn)形式：一是直播內(nèi)容為投資者教育或品牌宣傳的，可以選擇相對輕松活潑的形式，但不宜娛樂化，不得與國家相關(guān)精神、社會公序良俗相違背；二是直播內(nèi)容涉及基金產(chǎn)品宣傳推介的，應(yīng)注重體現(xiàn)基金行業(yè)專業(yè)性，嚴格遵守宣傳推介相關(guān)法律法規(guī)。

    二是發(fā)放紅包相關(guān)問題。直播中，存在直播方發(fā)放現(xiàn)金紅包、實物及抽獎等吸引投資者觀看的做法。會議建議一是直播激勵須秉持投資者利益優(yōu)先原則，堅守依法合規(guī)底線；二是發(fā)放紅包應(yīng)以投資者教育為目的，不得與具體基金產(chǎn)品宣傳推介等銷售活動混同；三是紅包價值應(yīng)適當，不得存在誘導(dǎo)、刺激基金銷售或保有量等傾向，不得以增加基金收益率等形式將獎勵金額和基金收益混同，不得將開戶、購買、持有基金產(chǎn)品作為投資者獲取紅包的條件；四是發(fā)放紅包不得定向用于交易滿減抵扣、費用抵扣、或指定其與單一基金產(chǎn)品掛鉤。

    三是投資者適當性管理相關(guān)問題。通過直播宣傳推介基金產(chǎn)品時，須嚴格遵守《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)投資者適當性管理辦法》（以下簡稱《適當性管理辦法》）關(guān)于“禁止向普通投資者主動推介風險等級高于其風險承受能力的產(chǎn)品或者服務(wù)，禁止向普通投資者主動推介不符合其投資目標的產(chǎn)品或者服務(wù)”等規(guī)定。針對向不特定對象宣傳推介具體基金產(chǎn)品的直播，會議建議結(jié)合直播展業(yè)特點，建立健全內(nèi)部審核流程與管控措施，在直播過程中做好分類分級管理，嚴格履行投資者適當性管理職責，加強相關(guān)風險提示，例如“請投資者選擇符合風險承受能力、投資目標的產(chǎn)品”等內(nèi)容，在屏幕上全程簡要顯示所推介基金的風險評級及適合的投資者范圍等；針對直播中插入基金產(chǎn)品購買鏈接的，基金管理人及銷售機構(gòu)通過基金銷售鏈接提供基金銷售服務(wù)時，應(yīng)向投資者全面說明產(chǎn)品的風險收益特征并充分揭示風險、要求投資者完成風險測評，投資者適當性管理須符合《公開募集證券投資基金銷售機構(gòu)監(jiān)督管理辦法》（以下簡稱《銷售辦法》）、《適當性管理辦法》等規(guī)范要求。

    四是合規(guī)內(nèi)控相關(guān)問題。鑒于基金管理人采用直播形式開展業(yè)務(wù)為疫情以來興起的新形式，前期協(xié)會在基金宣傳推介行為評估專家組成立會議上，強調(diào)了合規(guī)內(nèi)控要求，但是仍存在一些業(yè)務(wù)實際操作方面的問題。

    具體包括六個方面。

    1、厘清權(quán)利義務(wù)關(guān)系。一是開展直播的基金管理人或基金銷售機構(gòu)應(yīng)與直播平臺簽訂專門協(xié)議，厘清權(quán)利義務(wù)關(guān)系，做好業(yè)務(wù)隔離?；痄N售機構(gòu)不得集中組織基金管理人在第三方直播平臺開展直播活動。二是直播平臺不是基金銷售服務(wù)主體的，不得介入基金銷售業(yè)務(wù)的任何環(huán)節(jié)（含基金宣傳推介材料制作發(fā)布），不得收集、傳輸、留存投資人基金交易信息；為基金產(chǎn)品推介引流的，須按照《證券基金經(jīng)營機構(gòu)信息技術(shù)管理辦法》要求依法履行備案程序。

    2、直播內(nèi)容審核監(jiān)督機制。前期協(xié)會發(fā)布的《基金宣傳推介行為評估專家組會議共識》（以下簡稱《共識》）中要求建立線上直播宣傳推介的合規(guī)內(nèi)控機制，如事前對直播腳本進行審核、事中同步收看、事后回溯抽查等。行業(yè)反饋上述要求在實際執(zhí)行上存在以下問題：一是實際的直播內(nèi)容難以做到與送審?fù)耆恢?；二是直播現(xiàn)場提問存在不可預(yù)知性，無法事前審核；三是事中同步收看耗時耗力，且若發(fā)現(xiàn)問題已既成事實，無法保證事中監(jiān)控的有效性。會議建議基金管理人、基金銷售機構(gòu)應(yīng)持續(xù)提升合規(guī)風控水平，積極運用新型技術(shù)手段，保證合規(guī)管理及風控能力與業(yè)務(wù)創(chuàng)新相匹配。

    針對上述問題，建議一是內(nèi)部審核的腳本內(nèi)容至少包括直播的流程方案、各環(huán)節(jié)的主題和主要內(nèi)容，對于較敏感的串場設(shè)計或特定話術(shù)內(nèi)容（如紅包活動、推介具體產(chǎn)品等）應(yīng)全面審核；二是明確關(guān)鍵、敏感問題清單、擬定備答口徑，在事前腳本審核時一并審核，在實際直播時按照審核原則進行回答。同時，基金管理人、基金銷售機構(gòu)對于提問區(qū)有一定的管理義務(wù)；三是事中同步收看并填寫合規(guī)記錄單，記錄發(fā)生錯誤的場景和具體表達，視情況現(xiàn)場提示直播人員及時糾正，或在事后提出整改，事中觀看人員是銷售業(yè)務(wù)負責人的，合規(guī)人員應(yīng)事后觀看直播錄像，并就本場直播執(zhí)行情況提出明確合規(guī)審查意見。四是直播應(yīng)備有應(yīng)對突發(fā)狀況的備用腳本，或可有效執(zhí)行的直播中斷機制，確保直播全程可控。

    3、直播人員?！豆沧R》中要求“以促成交易為目的，向投資人介紹基金產(chǎn)品的直播人員，應(yīng)是符合法規(guī)要求的基金從業(yè)人員”。行業(yè)反饋需要明確基金從業(yè)人員和作為直播主持人或串講人嘉賓的資格身份。建議明確為一是基金從業(yè)人員是指取得基金從業(yè)資格并在持牌機構(gòu)執(zhí)業(yè)的人員。二是直播的主持人或串講人可以不是基金從業(yè)人員，但其不得對基金行業(yè)、基金產(chǎn)品等進行具體介紹、解答或評論。此外，主持人或串講人行為構(gòu)成廣告宣傳的，還須符合《廣告法》等法律法規(guī)要求。三是直播平臺在公募基金直播時應(yīng)關(guān)閉紅包打賞功能，直播人員不得收取觀眾打賞紅包。

    4、基金業(yè)績展示?！豆沧R》中要求基金業(yè)績展示合規(guī)。建議一是制作業(yè)績展示板，按照法規(guī)要求列示產(chǎn)品業(yè)績。在推介具體基金并涉及業(yè)績時，在屏幕前展示10秒以上，并進行全面講解；二是若直播平臺支持，可以滾動字幕展示業(yè)績、或制作專門的業(yè)績展示鏈接嵌入直播，投資者可點擊鏈接有效閱讀。

    5、直播內(nèi)容流轉(zhuǎn)管控。直播視頻、截圖、展示材料等相關(guān)素材可能存在“惡搞”編輯等二次加工傳播風險。建議一是加注版權(quán)申明，例如“僅限于基金管理人與合作平臺開展宣傳推廣之目的，禁止第三方機構(gòu)單獨摘引、截取或以其他不恰當方式轉(zhuǎn)播”；二是編輯視頻轉(zhuǎn)播時，應(yīng)標注公司logo并重新審核，并應(yīng)妥善留存完整直播視檔案，以備糾紛舉證使用；三是在與直播平臺簽署協(xié)議中明確平臺不得擅自修改或自行二次加工、傳播直播內(nèi)容及材料。同時，直播平臺也應(yīng)采取相關(guān)技術(shù)手段，防止用戶篡改或二次加工傳播直播材料。

    6、直播視頻存檔期限。行業(yè)反饋，直播視頻內(nèi)存大、數(shù)量多且時效性要求高，是否需要按照銷售資料保留期限的要求存放20年。建議直播視頻材料根據(jù)直播類別分類管理：一是涉及渠道培訓(xùn)、以及公司宣傳或具體基金產(chǎn)品推介等面向不特定公眾的直播，按照《銷售辦法》第三十三條規(guī)定自業(yè)務(wù)發(fā)生當年計起至少保存20年。二是投資者教育類的直播，參考《關(guān)于發(fā)布<證券經(jīng)營機構(gòu)投資者教育工作指引>的通知》（2019）第二十二條規(guī)定，至少保存3年。三是由于直播在第三方平臺的留存時間不可控，直播時公司應(yīng)另行同步錄像，或與第三方平臺協(xié)商取得直播視頻，進行檔案留存。

（編輯 上官夢露）