追求收益彈性 “固收+”產(chǎn)品成公募新寵

    近來，銀行理財(cái)?shù)裙淌疹愘Y產(chǎn)的收益率持續(xù)走低。為了滿足資金追求收益彈性的需求，公募基金開始積極布局“固收+”，并在近期發(fā)行了多只相關(guān)產(chǎn)品。

    “固收+”產(chǎn)品發(fā)行熱

    近期，多家公募基金已開始積極布局“固收+”產(chǎn)品。10月10日，嘉實(shí)浦惠6個(gè)月持有期基金正式發(fā)售。10月12日晚間，嘉實(shí)基金就發(fā)布了關(guān)于該產(chǎn)品提前結(jié)束募集的公告。按照計(jì)劃，不少“固收+”產(chǎn)品也發(fā)行在即。南方譽(yù)鼎一年持有期混合型證券投資基金將于10月19日起重磅發(fā)行。大成基金旗下的大成豐享與大成卓享兩只產(chǎn)品也即將于近期開始發(fā)行。長(zhǎng)城優(yōu)選增強(qiáng)六個(gè)月持有期混合型基金將于10月21日開始發(fā)行。

    為何“固收+”產(chǎn)品會(huì)如此火熱？業(yè)內(nèi)人士指出，首先，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了低利率的大環(huán)境，純固收的產(chǎn)品絕對(duì)收益偏低，很難滿足投資者的需求；其次，這兩年權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，“固收+”產(chǎn)品有望帶來業(yè)績(jī)彈性；第三，隨著銀行理財(cái)收益率的降低，一些追求絕對(duì)收益的客戶會(huì)有一些外溢需求。

    對(duì)于“固收+”產(chǎn)品的定義，不同的公募基金公司定義并不完全相同。有業(yè)內(nèi)人士指出，“固收+”產(chǎn)品指的是股債混合基金，該類型基金絕大多數(shù)資產(chǎn)（通常70%以上）配置于債券等固收類資產(chǎn)，其余（通常小于30%）資產(chǎn)配置于股票等權(quán)益類資產(chǎn)。“固收+”產(chǎn)品比較好地綜合了股票和債券資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)和不足，通過股債結(jié)合的方式，利用債券部分去平滑凈值回撤，利用股票部分去爭(zhēng)取拿到更高收益率。整體來看，“固收+”產(chǎn)品就是在滿足中低風(fēng)險(xiǎn)的要求上，盡可能為投資者帶來更好的回報(bào)。

    把握股債投資機(jī)會(huì)

    對(duì)于后市機(jī)會(huì)，部分公募基金人士表示，目前市場(chǎng)環(huán)境比較有利于“固收+”產(chǎn)品的運(yùn)作。博時(shí)基金絕對(duì)收益部投資副總監(jiān)卓若偉表示，債券市場(chǎng)方面，二季度以來，全球主要經(jīng)濟(jì)體普遍采取寬松貨幣政策。從流動(dòng)性方面分析，市場(chǎng)流動(dòng)性已過最充裕的狀態(tài)，這或許對(duì)應(yīng)著債券收益率自階段性的低位水平出現(xiàn)反彈。隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)回升預(yù)期逐漸復(fù)蘇加強(qiáng)，債券收益率有望繼續(xù)抬升。權(quán)益市場(chǎng)方面，醫(yī)藥、消費(fèi)與科技三大領(lǐng)域存在長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，值得重點(diǎn)布局。綜合來看，在目前低利率市場(chǎng)環(huán)境下，單一領(lǐng)域投資難以滿足收益預(yù)期。而“固收+”則可充分利用資產(chǎn)配置優(yōu)勢(shì)，把握股債投資機(jī)會(huì)，較好地兼顧收益及波動(dòng)要求。

    寶盈基金固定收益部總經(jīng)理鄧棟表示，現(xiàn)在整個(gè)市場(chǎng)狀況對(duì)于“固收+”是比較友好的。固收方面，債券經(jīng)過半年多的調(diào)整，收益率已經(jīng)具備一定吸引力，在控制久期的前提下，也能給組合提供可接受的絕對(duì)收益。股票方面，雖然呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征，部分品種估值并不便宜，但相對(duì)而言，低估值的藍(lán)籌股仍有價(jià)值，新股申購也能帶來一定的絕對(duì)回報(bào)，多方面結(jié)合可以實(shí)現(xiàn)明顯超越純債的絕對(duì)收益，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)和回撤可控。