明星經理“隱性持倉”曝光加倉中小市值龍頭

    隨著上市公司年報陸續(xù)披露，一些明星基金經理的“隱形持倉”也隨之曝光。

    由于基金四季報僅披露基金的前十大重倉股，投資者很難對基金經理的調倉思路有完整全面的了解，特別是那些均衡分散的基金經理。但近日一些明星基金出現(xiàn)在部分上市公司的前十大流通股東名單，前十大重倉股外的持倉情況浮出水面。

    “隱形持倉”曝光

    2月19日，創(chuàng)世紀發(fā)布2021年年報，謝治宇管理的興全合潤、喬遷管理的興全新視野新進該公司前十大流通股東，分別位列第九、第十，持倉市值分別約為2.23億元、2.19億元。但在此前的基金四季報中，兩只基金的重倉股名單均未出現(xiàn)創(chuàng)世紀的身影。

    創(chuàng)世紀是A股數控機床龍頭，也是備受市場關注的工業(yè)母機概念股。受益行業(yè)回暖和政策支持，公司在2021年扭虧為盈，主營收入52.62億元，同比上升53.6%；凈利潤5億元，而2020年虧損6.97億元。

    以擅長逆向投資、左側布局著稱的中歐基金袁維德，則加倉了困境重重的輪胎行業(yè)，其管理的中歐價值智選回報除前十大重倉股外，還持有森麒麟約3.5億元，2021年末新進成為該公司的第五大流通股東。

    森麒麟是少數航空輪胎制造企業(yè)之一，但在原材料價格及海運費價格大幅上漲的不利情況下遭遇利潤下滑，公司在2021年實現(xiàn)營業(yè)收入51.77億元，同比增長10.03%；凈利潤7.53億元，同比下降23.17%。

    此外，去年業(yè)績前十的績優(yōu)基金華夏行業(yè)景氣，出現(xiàn)在指南針的前十大流通股東名單中?；鸾浝礴妿洀娜ツ臧肽陥箝_始持有指南針，并在去年下半年進行了加倉，使得華夏行業(yè)景氣位列指南針第六大流通股東，持倉市值約1.89億元。

    指南針是近期備受關注的一只金融服務股，其股價自去年11月以來連續(xù)大漲，近期在參與網信證券破產重整的消息下發(fā)生大幅波動。年報顯示，公司2021年實現(xiàn)營業(yè)收入9.32億元，同比增長34.63%，凈利潤1.76億元，同比增長97.51%。

    加倉中小市值龍頭

    無論是數控機床龍頭創(chuàng)世紀，還是深耕航空輪胎的森麒麟，這些持倉動向的背后一定程度上也反映著基金從抱團白馬到關注中小市值龍頭的轉變。

    一位曾經以愛買白馬股著稱的基金經理在接受證券時報記者采訪時表示，近年來，一些科技含量高、設備工藝先進的專業(yè)化公司正在崛起，這些公司或許體量不大，但卻長期專注于某一細分領域，甚至在攻克一些“卡脖子”的關鍵難題。

    “在新產業(yè)大發(fā)展的過程中用專業(yè)為自己貼上時代標簽，這些現(xiàn)象不是風格再平衡過程中的曇花一現(xiàn)，而是代表了未來三到五年基本面爆發(fā)力最強的一批公司，這些也將是未來做投資的支點。”該基金經理表示。

    中信證券發(fā)布的2022年投資策略報告也顯示，從公募基金持倉情況來看，A股專精特新“小巨人”的超配比例2021年以來迅速提升，而且仍有較大空間。A股市場上專精特新“小巨人”企業(yè)大部分市值小于100億元，絕大部分屬于機械、基礎化工、電子、電力設備和新能源等制造板塊。

    年報行情即將展開

    隨著上市公司年報陸續(xù)披露，業(yè)績高增長、基本面良好公司有望獲得資金青睞，特別是開年以來市場整體大幅調整的背景下，多家機構認為年報行情值得重點關注。

    整體來看，機構普遍建議，首先關注當下業(yè)績預告偏正面，即實現(xiàn)大幅業(yè)績增長或扭虧為盈的上市公司；同時，建議留意部分因所處賽道景氣度不佳、海外業(yè)績拖累、原材料價格上漲等客觀原因導致業(yè)績下行，公司隨客觀因素出現(xiàn)邊際變化的時點。

    例如，某中型基金公司認為，近期科技成長板塊遭遇調整，主要受倉位、情緒、風格以及海外因素等的擾動，但后續(xù)調整空間或已有限。中長期看，科技成長仍是共同富裕下高質量發(fā)展、做大蛋糕的必然選擇。更是中美博弈大背景下，順應迫切提升科技競爭力需求、擺脫卡脖子困境最鮮明的時代主線之一。

    海富通基金經理胡耀文也對成長板塊較為樂觀，他認為，未來一個月，部分賽道股業(yè)績的成長性或會明顯地優(yōu)于傳統(tǒng)周期，體現(xiàn)在一季報和年報上。如果未來沒有出現(xiàn)大幅的數據、政策超預期，那么成長風格或將重回強勢。

    成長賽道中，他主要關注以下方面：一是智能汽車產業(yè)鏈，原因在于行業(yè)β預計持續(xù)向上，未來一年的業(yè)績增速有望持續(xù)加快，剔除去年的缺芯因素，公司的業(yè)績估值基本合理，但由于大部分都是市值較小的公司，需要針對每個公司具體分析，把握細分領域投資機會；二是元宇宙、信創(chuàng)、傳媒相關的應用端，伴隨5G互聯(lián)網等硬科技加速推進，應用端的發(fā)展將隨之而來，新的商業(yè)模式也將出現(xiàn)；三是軍工行業(yè)，前期已出現(xiàn)較大回調，未來需求的確定性相對較高。