淡化風格因素 十強股基“齊戀”消費龍頭及白馬電子

    ■本報見習記者 王明山

    績優(yōu)基金經(jīng)理的投資觀點經(jīng)常受到投資者關(guān)注。隨著基金二季報的落幕，績優(yōu)基金經(jīng)理對后市的展望以及投資策略也隨之曝光?！蹲C券日報》基金新聞部記者重點關(guān)注今年二季度業(yè)績十強績優(yōu)股基，通過梳理發(fā)現(xiàn)，績優(yōu)基金經(jīng)理對第三季度投資謹慎中存在樂觀，雖然對影響市場走勢主要因素偏重點不同，但在投資方向共同關(guān)注消費龍頭行業(yè)及白馬電子。

    二季度業(yè)績前十名績優(yōu)股基中，以華安策略優(yōu)選在二季度的業(yè)績表現(xiàn)最優(yōu)，收益率達到17.75%，10只基金在二季度的平均收益率高達15.96%。從基金公司角度來看，嘉實基金有3只基金上榜，分列第二、三、五名，銀河基金和景順長城基金也分別有兩只基金上榜。

    淡化風格因素尋找個股機會

    今年二季度基金業(yè)績在同期同類排名第一的是華安策略優(yōu)選（今年二季度收益率為17.75%），其基金經(jīng)理楊明在二季報中表示：“中國經(jīng)濟繼續(xù)呈現(xiàn)出周期復(fù)蘇的跡象，轉(zhuǎn)型、升級的趨勢也不斷發(fā)酵，通脹有所消退，三四線房地產(chǎn)異軍突起但是調(diào)控政策也如影隨形。中國經(jīng)濟周期復(fù)蘇的主要力量是產(chǎn)能、庫存調(diào)整基本到位，一季度后期和二季度經(jīng)歷了小的‘過度加庫存——去庫存’的過程?？傮w來說，A股市場震蕩分化，周期、消費龍頭、白馬電子、優(yōu)質(zhì)金融保險輪番上漲，而績差股繼續(xù)疲軟。”

    嘉實優(yōu)化紅利（今年二季度收益率為16.92%，在同期同類基金中排名第二）的基金經(jīng)理季文華在二季報中表示，未來一段時間市場總體呈現(xiàn)震蕩格局的概率較大。一方面，金融去杠桿和監(jiān)管的加強大方向難以逆轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲加息和縮表的過程依然對整體流動性構(gòu)成壓力；另一方面，市場環(huán)境、供需以及海外投資者“北上”等因素對市場結(jié)構(gòu)性的影響在上半年已經(jīng)有一定程度的體現(xiàn)，下一個階段，應(yīng)當適度淡化風格因素，價值和成長內(nèi)部都會出現(xiàn)比較大的分化現(xiàn)象。

    景順長城新興成長（今年二季度收益率為15.01%，在同期同類基金中排名第九）基金經(jīng)理劉彥春在二季報中表示：“二季度，市場利率繼續(xù)回升，大宗商品價格沖高回落，PMI、工業(yè)增加值等指標顯示經(jīng)濟稍有降溫；不過，消費、制造業(yè)投資、地產(chǎn)投資、出口的持續(xù)穩(wěn)定增長，又顯示出我國經(jīng)濟內(nèi)生增長動力仍然充足。預(yù)期今年經(jīng)濟將保持穩(wěn)健，資金價格的變化是影響市場走勢的核心力量，目前的經(jīng)濟形勢下，預(yù)期市場利率很可能維持在相對較高水平，但繼續(xù)向上大幅攀升的可能不大，可通過個股選擇來尋找結(jié)構(gòu)性機會。”

    持續(xù)看好消費龍頭和白馬電子

    嘉實新消費二季度收益率為16.31%，在同期主動偏股型基金中排第五名，其基金經(jīng)理譚麗和顏媛格外看好大消費行業(yè)，她們在二季報中表示，對經(jīng)濟的態(tài)度較為樂觀，接手組合以來，抓住了白酒、家電等低估值藍籌的投資機會，在漲幅較大之后，近期也著重進行了個股的調(diào)整，關(guān)注低估的必需消費品、傳媒的投資機會。兩名基金經(jīng)理認為目前組合的結(jié)構(gòu)基本合理，有信心在后續(xù)持續(xù)創(chuàng)造收益，認為大消費行業(yè)既是好的賽道，也不乏優(yōu)秀的選手，會持續(xù)產(chǎn)生投資機會，所以會堅持基本面投資、長期投資，努力在長跑中持續(xù)積累復(fù)利。

    值得注意的是，除嘉實新消費基金外，在二季度股基收益前十中還有2只消費基金：易方達消費行業(yè)、南方新興消費進取，這2只基金在二季度的收益率分別為16.31%、15.67%。而消費板塊中的家電和食品飲料都漲勢強勁，二季度分別上漲14.39%和9.18%，在所有30個行業(yè)中排在前兩位。

    看好白馬電子也是績優(yōu)基金的一大共性。華安策略優(yōu)選的基金經(jīng)理楊明在二季報中表示，在眾多因素作用下，A股市場震蕩分化，周期、消費龍頭、白馬電子、優(yōu)質(zhì)金融保險會輪番上漲。

    同時看好電子領(lǐng)域的還有嘉實優(yōu)化紅利和嘉實新興產(chǎn)業(yè)股票，兩只基金都是由季文華獨自管理，他表示，如果下半年市場還有一次系統(tǒng)性的下探，可能帶來成長股一次比較有力度的投資機會。A股納入MSCI指數(shù)后，這將對資本市場帶來深遠的影響，真正的價值投資會迎來春天。通過行業(yè)比較，在中觀層面對高景氣的電子行業(yè)進行前瞻性布局，尋找一些基本面有重大變化的優(yōu)質(zhì)公司，電子領(lǐng)域重點配置了蘋果產(chǎn)業(yè)鏈和安防。

    而基金公司在三季度以來的調(diào)研情況也印證了對電子領(lǐng)域的重視。自7月份以來截至7月28日，基金公司共出動調(diào)研747次，集中在178家上市公司。其中，電氣部件與設(shè)備、電子設(shè)備和儀器、電子元件分別有14家、14家、13家上市公司在7月份接受了基金公司調(diào)研，電子領(lǐng)域合計有51家上市公司接受基金公司調(diào)研，占178家上市公司比例達28.65%。