全國政協(xié)委員、中聯(lián)資產(chǎn)評估集團有限公司董事長范樹奎：鼓勵國有控股上市公司加強產(chǎn)業(yè)重組并購

    本報記者 桂小筍

    2025年全國兩會即將召開，全國政協(xié)委員、中國資產(chǎn)評估協(xié)會副會長、全聯(lián)并購公會常務(wù)會長、中聯(lián)資產(chǎn)評估集團有限公司董事長范樹奎告訴《證券日報》記者，今年將關(guān)注民營經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展、第三方服務(wù)平臺數(shù)據(jù)增信能力、并購等事項。

    “資本市場是經(jīng)濟發(fā)展的‘晴雨表’、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的‘風(fēng)向標(biāo)’，當(dāng)前資本市場上市公司共計5396家，國有控股上市公司占比57%，其中央企上市公司數(shù)量占比9%，市值占比超過32%，國有控股上市公司在中國資本市場中占據(jù)著舉足輕重的引領(lǐng)地位。”范樹奎介紹，應(yīng)該切實發(fā)揮國有企業(yè)在推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中的引領(lǐng)作用。

    在此前的調(diào)研中，范樹奎發(fā)現(xiàn)，在國內(nèi)資本市場上，國有控股上市公司仍存在估值偏低、創(chuàng)新活力不足、并購不活躍，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)特別是國有房地產(chǎn)類上市公司轉(zhuǎn)型困難，公司治理透明度待提升、引領(lǐng)示范效應(yīng)弱等問題。國有控股上市公司應(yīng)通過市值管理、吸收合并、并購重組等方式，樹立國有控股上市公司產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型、科技創(chuàng)新標(biāo)桿典范。

    在《關(guān)于發(fā)揮國有控股上市公司引領(lǐng)作用打造世界一流并購標(biāo)桿的提案》中，范樹奎建議，首先，充分運用資本市場創(chuàng)造價值工具，發(fā)掘新質(zhì)生產(chǎn)力特點，采用多元化估值，全面反映國有控股上市公司價值。

    他建議，鼓勵國有控股上市公司將優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)板塊分拆上市，加強產(chǎn)業(yè)重組并購，特別是推動“專精特新”的業(yè)務(wù)在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市；鼓勵專業(yè)機構(gòu)充分發(fā)揮價值發(fā)現(xiàn)功能，幫助國有控股上市公司實現(xiàn)資產(chǎn)重組，并進行價值重估，助力國有控股上市公司實現(xiàn)價值重塑，引領(lǐng)國有控股上市公司通過并購重組向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域轉(zhuǎn)型升級。

    其次，他建議支持國有控股上市公司跨界整合，打造傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級示范標(biāo)桿案例。

    他建議，鼓勵傳統(tǒng)行業(yè)國有控股上市公司跨界并購，明確支持方向、重點領(lǐng)域和保障措施，建立包容審慎的監(jiān)管機制，鼓勵創(chuàng)新，為跨界整合提供寬松環(huán)境。國有控股上市公司要樹立具有典型示范效應(yīng)的跨界并購標(biāo)桿，形成資本市場通過并購重組產(chǎn)生新增長的示范效應(yīng)，推動產(chǎn)業(yè)不斷轉(zhuǎn)型升級。特別是國企房地產(chǎn)上市公司，可通過并購重組或跨界整合進入新興領(lǐng)域，創(chuàng)造國際一流并購案例典范。

    再次，國有控股上市公司要成為新經(jīng)濟、新模式、新業(yè)態(tài)發(fā)展引領(lǐng)者，探索樹立將未盈利的科技企業(yè)作為并購重組標(biāo)的的案例標(biāo)桿。

    他建議積極推動國有控股上市公司并購重組，支持專業(yè)機構(gòu)實踐“三新企業(yè)”價值特性估值體系，提升監(jiān)管機構(gòu)對估值方法與指標(biāo)運用的接受空間，指導(dǎo)研發(fā)科創(chuàng)企業(yè)運用市研率等創(chuàng)新估值指標(biāo)；鼓勵并購重組未盈利科創(chuàng)企業(yè)，探索并購標(biāo)的估值技術(shù)指標(biāo)包容邊界，引導(dǎo)專業(yè)機構(gòu)針對釋放標(biāo)的企業(yè)并購協(xié)同價值的評估方法與技術(shù)路徑進行案例示范，強化信息披露；樹立對研發(fā)科創(chuàng)標(biāo)的并購重組交易時考慮協(xié)同效應(yīng)估值與相應(yīng)投資價值的實踐案例標(biāo)桿。

    最后，他還建議，鼓勵經(jīng)營困難的國有控股小市值及傳統(tǒng)行業(yè)上市公司，通過合并重整等多渠道實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，減少退市風(fēng)險，釋放資本市場資源空間。

    范樹奎表示，提高國有控股上市公司重整比率，國資監(jiān)管部門指導(dǎo)協(xié)助國有控股上市公司運用重整+重組并購方式，化解債務(wù)風(fēng)險，取得再生發(fā)展機會；對國有控股上市公司中的傳統(tǒng)行業(yè)、小市值公司，積極引入產(chǎn)業(yè)投資人和財務(wù)投資人，加大事前引導(dǎo)防險、事中跟蹤重組、事后支持發(fā)展的力度，圍繞破產(chǎn)重整后企業(yè)價值的修復(fù)和經(jīng)營層面的賦能，給予重整企業(yè)重獲新生的力量。

（編輯 才山丹）