本報兩會報道組 吳曉璐
今年兩會期間,全國政協(xié)委員、證監(jiān)會原主席肖鋼接受了《證券日報》記者專訪,對資本市場改革中,如何在常態(tài)化退市下加強投資者保護、提高直接融資比重和吸引中長期資金入市等三個問題進行了闡述。
肖鋼表示,提高直接融資比重,重點應(yīng)當加快建設(shè)多層次資本市場體系,增強資本市場的包容性、適應(yīng)性。常態(tài)化退市過程中,要強化對投資者的保護,既要“退得下”,又要“退得穩(wěn)”。吸引中長期資金入市,要形成“愿意來、留得住”的市場機制,關(guān)鍵是要以更大力度推進市場化、法治化、國際化改革開放,營造良好的市場生態(tài)環(huán)境。
提高直接融資比重,是黨的十九屆五中全會提出的重大決策部署之一,也是資本市場的重要使命。
肖鋼表示,提高直接融資比重,是黨中央在新形勢、新階段對資本市場改革發(fā)展作出的重大決策部署,近年來直接融資呈現(xiàn)加快發(fā)展的良好態(tài)勢。
“同時,應(yīng)當看到,我國直接融資比重仍然偏低,仍然是我國金融體系的短板,與服務(wù)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、科技創(chuàng)新和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的要求不相適應(yīng)。”肖鋼認為,提高直接融資比重是一個涉及面廣的系統(tǒng)工程,要做的事情很多,需要久久為功。
“對于資本市場來說,當前的重點應(yīng)當是加快建設(shè)多層次資本市場體系,堅守科創(chuàng)板定位,突出創(chuàng)業(yè)板特色,深化新三板改革,發(fā)展私募股權(quán)基金,推進債券市場改革開放,拓寬資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),規(guī)范衍生品市場和場外市場,增強資本市場的包容性、適應(yīng)性。豐富投資品種,以滿足不同類型、不同階段的實體企業(yè)差異化需求。”肖鋼進一步解釋說。
去年年底,史上最嚴退市新規(guī)落地。據(jù)《證券日報》記者梳理,今年前兩個月,就有7家公司觸及強制退市指標,1家吸收合并退市,1家申請主動退市,即9家公司觸及退市指標。
“退市新規(guī)已落地實施,今年以來已見到實效。”肖鋼表示,在常態(tài)化退市過程中,要持續(xù)優(yōu)化投資者保護機制,在這個方面,監(jiān)管層已經(jīng)出臺了一系列法律法規(guī)和政策舉措,如先行賠付、責令回購等被實踐證明是很有效的制度。另外,新證券法規(guī)定的證券糾紛代表人訴訟制度,將是保護投資者特別是中小投資者合法權(quán)益的利器,期待實際案例落地??傊獜娀耸羞^程中對投資者的保護,做到既要“退得下”,又要“退得穩(wěn)”。
1月31日,中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《建設(shè)高標準市場體系行動方案》提出,要培育資本市場機構(gòu)投資者。
肖鋼表示,吸引中長期資金入市,壯大專業(yè)機構(gòu)投資者的力量,是優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、增強市場韌性的重要條件。“近年來,我們高興地看到,越來越多的中長期資金,包括境內(nèi)外的資金進入市場。如去年權(quán)益類基金管理規(guī)模達到6.78萬億元,創(chuàng)歷史新高,養(yǎng)老金投資規(guī)模也有較快增長,機構(gòu)投資者交易占市場交易總量的比重,由2019年的18.3%提升至22.4%,這些都說明A股投資者結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了積極變化。”
“要形成‘愿意來、留得住’的市場機制,關(guān)鍵是要以更大力度推進市場化、法治化、國際化改革開放,營造良好的市場生態(tài)環(huán)境。”肖鋼表示,這主要包括兩個方面,從宏觀方面來講,需要保持宏觀經(jīng)濟在合理區(qū)間運行,講究宏觀調(diào)控政策的時效度,健全法治,建設(shè)誠信社會等。從資本市場本身來講,需要進一步改進證券發(fā)行、交易、托管、結(jié)算等基礎(chǔ)性制度,豐富市場工具和品種,改進市場微觀結(jié)構(gòu),在審慎監(jiān)管的前提下,加大市場創(chuàng)新,激發(fā)市場活力。穩(wěn)定市場預(yù)期,改進市場監(jiān)管,提升監(jiān)管透明度,加快監(jiān)管科技發(fā)展,對于吸引和留住長期資金也是很重要的。
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