美聯(lián)儲降息預期漸濃 多家外資機構發(fā)聲看好A股

    本報記者 孟珂 韓昱

    近日，市場對美聯(lián)儲轉向降息的預期愈發(fā)強烈。正如中國人民銀行行長潘功勝在1月24日國務院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上所言，“市場也有很多討論，普遍預期美聯(lián)儲和歐央行在2024年都有可能降息。總體看，2024年美聯(lián)儲貨幣政策方向已經(jīng)出現(xiàn)了一個轉變的苗頭”。

    美聯(lián)儲貨幣政策轉向無疑會對全球金融市場產生較大的影響。多家外資機構近日召開2024年市場展望和投資策略會或發(fā)布報告時紛紛表示，在美聯(lián)儲2024年貨幣政策出現(xiàn)轉變苗頭的背景下，看好A股走勢。

    潘功勝在上述新聞發(fā)布會上表示，美元指數(shù)變化和政策利率的預期相關性是很強的，所以隨著美聯(lián)儲結束加息，市場也普遍預期美元指數(shù)進一步大幅走強的動能減弱。

    聯(lián)博基金資深市場策略師黃森瑋對《證券日報》記者表示，當美元利率走高時，資金傾向流出中國股市；當美元利率走低時，資金傾向流入中國股市。目前，市場普遍預期美聯(lián)儲將于2024年降息，而美國國債收益率也于2023年10月份觸達高位并反轉下滑，這代表資金回流中國股市的概率變高，增量資金將有利A股走勢。

    “從國際投資者及全球貨幣政策的角度來看，2024年將是有利于A股的一年。”黃森瑋如是說。

    全球資產管理公司安本投資業(yè)務全球行政總裁文慶生對《證券日報》記者表示，考慮到可能出現(xiàn)的美聯(lián)儲寬松周期，對2024年的整體前景持樂觀態(tài)度，預計降息周期將吸引投資者回歸投資市場。對于中國資本市場，目前的估值看起來具有吸引力。

    瑞士百達財富管理亞洲首席策略師兼研究主管陳東表示，從全球股票的估值看，美股的歷史市盈率大概在16倍以下，目前美股的市盈率已經(jīng)達到了19倍，如果把美國最大的7只科技相關的股票拿掉，可看到目前的估值水平仍然達到16.5倍。因此，美國股票的估值相對較高，這也是“看淡”美股的一個重要因素。而目前中國股市估值水平相對較低，如果僅從估值的角度來講，是目前對中國股市持有相對比較好的建設性看法的一個主要因素。

    瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊表示，北向資金目前處在底部態(tài)勢，全年來看會有逐步回歸的跡象。

    不少外資機構也表示，我國宏觀政策持續(xù)發(fā)力，對于股票市場而言，具有正面推動作用。

    孟磊認為，從過往歷史看，信貸、財政等政策都和A股走勢密切相關。當前貨幣、信貸、財政等政策都在發(fā)力，將對股票市場有正面推動作用。

    從貨幣政策角度看，中國人民銀行將于2月5日下調存款準備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性1萬億元。1月25日開始下調支農支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點。業(yè)界普遍認為，本次降準表明貨幣政策加大了實施力度，將為資本市場帶來更多流動性支持，對全年經(jīng)濟運行會產生更大的積極作用。

    瑞士百達財富管理亞洲全權委托多元資產投資和管理主管賈文劍預計，2024年中國的企業(yè)盈利和市場情緒會有所改善，考慮到估值較低和投資者持倉較少，中短期內仍策略性看好中國股市。

    在貝萊德近日發(fā)布的2024年市場展望中，貝萊德基金副總經(jīng)理、首席投資官陸文杰表示，2024年，中國經(jīng)濟會在政策的承托下溫和復蘇，優(yōu)秀的企業(yè)盈利有望得到修復，其中具備出海邏輯的企業(yè)在2024年全球宏觀格局下或體現(xiàn)出增長亮點。

    陸文杰也提到，不少優(yōu)質的股票資產在近年來的調整后具備估值性價比，隨著美國利率壓力逐步消解、市場風險偏好改善等積極催化發(fā)生，權益市場的超額回報值得期待。溫和復蘇預期下，預計2024年的權益市場以結構性機遇為主，重點關注企業(yè)出海、科技創(chuàng)新、高股息等投資方向。