本報記者 劉琪
為維護銀行體系流動性合理充裕,保持季末流動性平穩(wěn),9月15日中國人民銀行(以下簡稱“央行”)開展1390億元公開市場逆回購操作和5910億元中期借貸便利(MLF)操作,充分滿足了金融機構需求。鑒于當日有3630億元逆回購和4000億元MLF到期,故央行全口徑實現(xiàn)凈回籠330億元。
在1390億元的逆回購操作規(guī)模中,有340億元為14天期逆回購,這也是央行自今年1月下旬以來首次重啟14天期逆回購,操作利率為1.95%,較前次開展時的2.15%下調了20個基點。而此次7天期逆回購、MLF操作利率則分別維持1.8%、2.5%不變。
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟向《證券日報》記者表示,14天期逆回購利率下調,屬于前期央行下調7天期逆回購和MLF操作利率后政策利率體系的聯(lián)動調整,并不是新的“降息”舉措。
“從過往經驗看,重啟14天期逆回購主要是應對季末短期因素和‘十一’長假對資金面擾動,充分滿足金融機構資金需求。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示。
從MLF操作規(guī)模來看,此次投放量為5910億元,而本月MLF到期量為4000億元,即央行此次續(xù)作加量投放了1910億元中長期流動性,加量幅度較4月份以來的百億元級及以下水平明顯上升。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為,MLF續(xù)作大幅加量的直接原因在于,近期受信貸投放力度顯著加大、專項債發(fā)行正在經歷年內最高峰等因素影響,9月份以來市場利率大幅上行,意味著銀行體系流動性正在收緊,MLF操作需求相應上升。
通過中國貨幣網數據梳理,截至9月14日,9月份以來DR007(銀行間市場存款類機構7天期回購加權平均利率)均值為1.87%,高于當前短期政策利率(1.8%)水平,表明資金面偏緊。
周茂華表示,從MLF工具定位看,本次增量續(xù)作,適度加大中長期限資金投放,能夠繼續(xù)引導金融機構加大對小微企業(yè)等實體經濟薄弱環(huán)節(jié)、制造業(yè)等重點新興領域的支持,釋放出積極穩(wěn)增長信號。
值得關注的是,9月14日,央行宣布9月15日起降準0.25個百分點,業(yè)界預計將為銀行體系注入超5000億元流動性。
“在這一背景下,9月15日MLF依然大規(guī)模加量續(xù)作,顯示政策面明確支持寬信用進程繼續(xù)提速。”王青表示,MLF加量操作和降準都能補充銀行體系中長期流動性,后者還能降低銀行資金成本,釋放較為明顯的穩(wěn)增長信號。更為重要的是,降準還釋放了逆周期調節(jié)加碼的清晰信號,疊加此次MLF加量續(xù)作,有助于進一步引導社會預期,提振市場信心,鞏固經濟回升向好基礎。
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