人民幣對美元匯率持續(xù)承壓 專家認(rèn)為中期有回升預(yù)期

    本報(bào)記者 韓昱

    6月29日，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在岸人民幣盤中對美元跌破7.25關(guān)口，離岸人民幣對美元跌破7.26關(guān)口，日內(nèi)最低分別下探至7.2525、7.2660，刷新近半年低位。從中國外匯交易中心公布的人民幣匯率中間價(jià)看，6月29日，人民幣對美元匯率中間價(jià)調(diào)貶107個(gè)基點(diǎn)，報(bào)7.2208，為去年11月2日以來新低。

    事實(shí)上，自今年二季度以來，人民幣對美元匯率即持續(xù)承壓。以前述人民幣匯率中間價(jià)看，3月31日至6月29日，人民幣匯率中間件累計(jì)調(diào)貶3491個(gè)基點(diǎn)。同期，在岸人民幣對美元匯率下跌約達(dá)到5.30%、離岸人民幣對美元匯率下跌約達(dá)到5.53%。美元指數(shù)在上述期間則上漲約0.80%。拉長時(shí)間看，年初至今，在岸、離岸人民幣對美元匯率分別走貶約4.21%、4.82%。

    人民幣緣何自二季度以來持續(xù)承壓？川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，其中一方面是由于美聯(lián)儲連續(xù)加息，并且年內(nèi)仍有加息可能性，美元指數(shù)上漲，對人民幣匯率形成了壓力。

    從美聯(lián)儲的貨幣政策看，自去年3月份以來，美聯(lián)儲連續(xù)加息10次，將聯(lián)邦基金利率提高至5%至5.25%區(qū)間，在最近一次貨幣政策會(huì)議（6月15日）上，美聯(lián)儲在本輪加息周期內(nèi)首次按下“暫停鍵”，但暗示今年或還有兩次25個(gè)基點(diǎn)的加息。而在當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月28日，美聯(lián)儲主席鮑威爾、歐洲央行行長拉加德、英國央行行長貝利和日本央行行長植田和男出席歐洲央行在葡萄牙辛特拉舉行的央行論壇小組討論，美歐英央行繼續(xù)釋放“鷹派”信號，表示其在控制過高通脹方面還有很長的路要走。

    巨豐投顧高級投資顧問翁梓馳對《證券日報(bào)》記者表示，近期美聯(lián)儲發(fā)言偏“鷹派”，預(yù)期還有兩次加息，美元走強(qiáng)，也對人民幣匯率造成壓力。

    此外，業(yè)界也有聲音認(rèn)為，6月份央行下調(diào)7天期逆回購操作利率、中期借貸便利操作利率、LPR，一系列操作拉開了政策“組合拳”的序幕，也對人民幣匯率形成了一定壓力。對此，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，基于利率平價(jià)理論，隨著我國利率市場化進(jìn)程以及資本市場開放程度的推進(jìn)，中美利差與人民幣匯率的相關(guān)性有所增強(qiáng)。在此背景下，“降息”對于人民幣匯率的影響或是雙向的。

    短期內(nèi)，人民幣實(shí)際需求偏弱，但在中長期視角下，國內(nèi)“降息”操作有望拉開政策“組合拳”序幕，并帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)基本面回升，進(jìn)而支撐人民幣匯率企穩(wěn)甚至重回升值通道。

    翁梓馳認(rèn)為，短期來看預(yù)計(jì)人民幣匯率仍偏弱運(yùn)行，中期則有回升預(yù)期。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)復(fù)蘇、美聯(lián)儲加息步入尾聲等均是支撐人民幣匯率保持基本穩(wěn)定的因素。

    “人民幣匯率整體將呈現(xiàn)雙向波動(dòng)、溫和回升、逐步趨近長期合理區(qū)間的走勢。”陳靂分析稱，一方面，美國經(jīng)濟(jì)陷入淺衰退，通脹回落，美聯(lián)儲加息放緩，或?qū)е旅涝笖?shù)回落，人民幣相對升值；另一方面，中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)修復(fù)性復(fù)蘇，內(nèi)需回升，央行保持穩(wěn)健的貨幣政策，支撐人民幣匯率穩(wěn)定。總體看，美國債務(wù)上限危機(jī)和美債違約風(fēng)險(xiǎn)加大，導(dǎo)致美元信用受損；中國經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)修復(fù)，均增強(qiáng)了市場對人民幣的信心。

（編輯 孫倩）