關(guān)于通脹、人民幣匯率、降準(zhǔn)降息……易綱、潘功勝、劉國強(qiáng)重磅回應(yīng)！

    本報(bào)記者 劉琪

    3月3日，國新辦舉行“權(quán)威部門話開局”系列主題新聞發(fā)布會的第九場，中國人民銀行行長易綱介紹“堅(jiān)定信心、守正創(chuàng)新，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”有關(guān)情況。

    就金融支持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展的相關(guān)工作思路和政策舉措，易綱談到四點(diǎn)：

    一是精準(zhǔn)有力實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。下一步，人民銀行將綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕、廣義貨幣和社會融資規(guī)模增速與名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

    二是提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和質(zhì)效，更好地支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。下一步，將繼續(xù)加大對科技創(chuàng)新、制造業(yè)、綠色和能源保供的支持。進(jìn)一步增強(qiáng)小微企業(yè)、鄉(xiāng)村振興、就業(yè)等普惠金融服務(wù)。

    三是強(qiáng)化金融穩(wěn)定保障體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。下一步，將壓實(shí)各方防范和處置金融風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任。

    四是深化金融改革，有序擴(kuò)大金融業(yè)高水平開放。下一步，將進(jìn)一步營造市場化、法治化、國際化的一流營商環(huán)境，穩(wěn)步擴(kuò)大金融領(lǐng)域規(guī)則、規(guī)制、管理、標(biāo)準(zhǔn)等制度型開放。堅(jiān)持多邊主義，積極參與全球金融合作和治理。

    此外，針對市場關(guān)注的金融風(fēng)險(xiǎn)、人民幣匯率、通脹水平、降準(zhǔn)降息、房地產(chǎn)市場等方面問題，易綱以及中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝，中國人民銀行副行長劉國強(qiáng)一一進(jìn)行了回應(yīng)。

    金融風(fēng)險(xiǎn)整體收斂、總體可控

    近年來，人民銀行采取了一系列有效的措施防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。易綱表示，在處置過程中，堅(jiān)持市場化、法治化的原則，既保持了金融市場和金融基礎(chǔ)設(shè)施的穩(wěn)健運(yùn)行，維護(hù)經(jīng)濟(jì)社會大局穩(wěn)定，也切實(shí)保護(hù)了最廣大人民群眾的利益，又防范了道德風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)肅了市場紀(jì)律。

    據(jù)易綱介紹，過去的三年，支持地方政府發(fā)行了5500億元專項(xiàng)債券，專門用于補(bǔ)充中小銀行的資本金。高風(fēng)險(xiǎn)的中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量從600多家降到了300多家，降了一半，不少省份目前已經(jīng)沒有高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。全面實(shí)施資管新規(guī)，壓縮“類信貸”高風(fēng)險(xiǎn)影子銀行規(guī)模大約30萬億元。此外，目前全國所有存款類金融機(jī)構(gòu)都加入了存款保險(xiǎn)，我們的存款保險(xiǎn)能夠?yàn)?9%以上的存款人提供全額保障。

    易綱表示，中國的金融業(yè)運(yùn)行是穩(wěn)健的，整個(gè)金融風(fēng)險(xiǎn)是收斂的，總體風(fēng)險(xiǎn)是可控的。我國的銀行業(yè)資產(chǎn)占金融業(yè)的90%以上，總體是穩(wěn)健的。下一步，人民銀行將會同其他金融管理部門一道，加強(qiáng)和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管，強(qiáng)化金融穩(wěn)定保障體系，推動重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)的處置，對非法金融活動保持高壓，壓實(shí)各方風(fēng)險(xiǎn)處置的責(zé)任，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

    要鞏固實(shí)際貸款利率下降的成果

    易綱表示，近年來，貨幣政策支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，有以下幾個(gè)特點(diǎn)：第一，貨幣政策在總量上保持對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度；第二，在利率政策上，要以國內(nèi)經(jīng)濟(jì)為主來考慮問題，要保持實(shí)際利率的合適水平，適當(dāng)降低融資成本；在結(jié)構(gòu)上，加大對重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持。人民銀行出臺的一系列結(jié)構(gòu)性貨幣政策的重點(diǎn)也是在綠色金融、科技創(chuàng)新、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、保交樓方面，都是在支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    易綱表示，下一步的思路是，一方面，貨幣信貸的總量要適度，節(jié)奏要平穩(wěn)，要鞏固實(shí)際貸款利率下降的成果；另一方面，還要適度發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策的作用，繼續(xù)對普惠小微、綠色金融、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域保持有力的支持力度。

    結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具做到有進(jìn)有退

    據(jù)人民銀行數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具總共有15項(xiàng)，余額約6.4萬億元。

    劉國強(qiáng)表示，這些工具有效引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理投放貸款，促進(jìn)金融資源向重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)傾斜。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具主要是發(fā)揮牽引和帶動作用，就是由結(jié)構(gòu)性貨幣政策帶動金融機(jī)構(gòu)后續(xù)的貸款，這些后續(xù)的貸款才是金融機(jī)構(gòu)支持國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍。

    對于后續(xù)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的安排，劉國強(qiáng)表示，將持續(xù)對結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具進(jìn)行評估，做好分類管理，做到有進(jìn)有退。對一些需要長期支持的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，結(jié)構(gòu)性貨幣政策會給予較長期的、持續(xù)的支持，比如普惠金融領(lǐng)域。對一些階段性特征比較明顯的工具，要及時(shí)退出，當(dāng)然退出的時(shí)候也要注重“緩?fù)似?rdquo;、不要“急轉(zhuǎn)彎”。另外還有一些工具，也可以考慮和其他政策工具進(jìn)行銜接。

    今年我國通脹保持溫和是主基調(diào)

    “我國去年的CPI漲幅是2%，過去五年、過去十年CPI漲幅也都是2%，這些成績來之不易。”劉國強(qiáng)表示。

    同時(shí)，劉國強(qiáng)談到，人民銀行非常重視物價(jià)問題，根據(jù)判斷，2023年我國通脹水平總體保持溫和是主基調(diào)。從短期看，通脹壓力總體是可控的，因?yàn)楫?dāng)前我國經(jīng)濟(jì)處在恢復(fù)發(fā)展的過程中，有效需求不足仍然是主要矛盾，產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)順暢，供給比較充足，居民通脹預(yù)期比較平穩(wěn)，具備保持物價(jià)基本穩(wěn)定的有利條件。從更長的時(shí)間看，外部環(huán)境還有很多難以預(yù)料的事情，需求還在逐步恢復(fù)，雖然通脹的概率不大，但是不等于沒有，要樹立底線思維，對通脹保持警惕。

    人民幣匯率還會在合理均衡的水平上基本穩(wěn)定

    針對市場關(guān)注的人民幣匯率問題，易綱談到，過去這些年，匯率市場化形成機(jī)制的彈性越來越強(qiáng)，較好地起到了自動穩(wěn)定器的作用。在過去五年，匯率都是波動的，波動率大約是4%，與全球主要國家的匯率波動率差不多。

    易綱表示，在過去這幾年，人民幣對美元匯率三次破“7”，但是很短的時(shí)間又回到了“7”以下。所以“7”不是一個(gè)心理障礙，整個(gè)經(jīng)濟(jì)是穩(wěn)定的，老百姓預(yù)期是穩(wěn)定的，企業(yè)換匯，老百姓結(jié)匯購匯都是方便的，經(jīng)濟(jì)社會預(yù)期的穩(wěn)定非常重要。

    同時(shí)，易綱表示，長遠(yuǎn)看，匯率的穩(wěn)定實(shí)際上和老百姓的福祉息息相關(guān)。過去20年，人民幣雖然是波動的，但總體上人民幣對美元匯率升值了20%，平均每年升值1%。按照國際清算銀行計(jì)算的實(shí)際有效匯率看，過去20年人民幣實(shí)際有效匯率實(shí)際上升值約40%，等于每年升值2%，也是一個(gè)比較合適的水平。

    易綱強(qiáng)調(diào)，保持匯率的穩(wěn)定非常地重要，國際上有一些國家因?yàn)閰R率大幅貶值，使得他們難以跨越中等收入陷阱。所以，一方面要保持匯率穩(wěn)定，另一方面要保持匯率有彈性?？傮w看，人民幣匯率還會在合理均衡的水平上基本穩(wěn)定，有一些小的雙向浮動也是市場驅(qū)動的，而這種波動對經(jīng)濟(jì)是有好處的。

    對于人民幣資產(chǎn)的投資價(jià)值和吸引力問題，潘功勝表示，隨著中國經(jīng)濟(jì)增長動能的恢復(fù)和金融市場進(jìn)一步開放，人民幣資產(chǎn)投資屬性和避險(xiǎn)屬性凸顯。當(dāng)前，國內(nèi)股票市場估值比較低，中美利差處于穩(wěn)定和收斂狀態(tài)，所以人民幣資產(chǎn)將會展現(xiàn)出良好的投資價(jià)值。

    降準(zhǔn)提供長期流動性支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)是比較有效方式

    對于是否會降準(zhǔn)降息，易綱表示，目前我們貨幣政策的一些主要變量的水平是比較合適的，實(shí)際利率的水平也是比較合適的。

    至于降準(zhǔn)，易綱談到，2018年以來，人民銀行14次降準(zhǔn)，把平均的法定存款準(zhǔn)備金率從近15%降到了不到8%，降了7個(gè)多百分點(diǎn)。不像過去那么高了，但是用降準(zhǔn)的辦法來提供長期的流動性，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，綜合考慮還是一種比較有效的方式，使整個(gè)流動性在合理充裕的水平上。

    隨著宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)居民儲蓄將回歸常態(tài)

    人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，去年我國存款儲蓄創(chuàng)下了新高，今年以來，住戶存款繼續(xù)保持較快增長的慣性。

    劉國強(qiáng)表示，住戶存款增加主要是受居民消費(fèi)和投資狀況影響，流動性偏好上升。一方面，疫情對居民消費(fèi)有一定的影響，消費(fèi)減少，相應(yīng)的存款就增加了。另一方面，居民風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，投資增長放緩，相應(yīng)推動了存款。另外，今年春節(jié)在1月份，企業(yè)在春節(jié)前發(fā)放工資和獎(jiǎng)金，一部分企業(yè)的存款就轉(zhuǎn)移到了住戶部門，所以住戶的存款有所增加。

    “隨著宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，居民的消費(fèi)和投資信心都將增強(qiáng)，居民儲蓄也將逐步回歸常態(tài)。”劉國強(qiáng)表示，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)以后有利于增強(qiáng)居民的投資信心，居民投資也將逐步回到正常水平。

    口徑差異使得我國M2總規(guī)模顯得比較大

    2022年末，我國M2同比增長11.8%，今年1月份，M2同比增長12.6%，增速創(chuàng)下六年來新高。

    劉國強(qiáng)表示，M2增速較高，主要是因?yàn)楹暧^調(diào)控逆周期調(diào)節(jié)力度加大，金融體系加強(qiáng)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金支持。2022年以來，受國內(nèi)外超預(yù)期因素影響，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，為了穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，逆周期調(diào)控的政策加大了實(shí)施力度，信貸保持較快增長，派生的貨幣相應(yīng)增加。

    “我國是以間接融資為主的融資結(jié)構(gòu)，間接融資主要是信貸，直接融資是股票和債券，我國的存款類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)占金融部門六成以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歐美發(fā)達(dá)國家。間接融資會導(dǎo)致存款派生較多，推高了貨幣總量。”劉國強(qiáng)說，去年以來，M2主要受間接融資體系資產(chǎn)擴(kuò)張產(chǎn)生，同時(shí)，由于金融市場有所波動，理財(cái)?shù)荣Y管產(chǎn)品資金回到了表內(nèi)，也導(dǎo)致了銀行資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張，M2增速較高。如果把表內(nèi)和表外進(jìn)行合并，綜合來看社會的廣義流動性，增速約為9.4%。

    另外，我國M2口徑和主要國家也有一定的差異。劉國強(qiáng)表示，我國M2口徑相對比較大，對存款的期限和金額沒有進(jìn)行限制，其他國家有限制，口徑的差異也使得中國的M2總規(guī)模顯得比較大。

    優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)的融資環(huán)境明顯改善

    “隨著疫情形勢的好轉(zhuǎn)和疫情防控政策的調(diào)整，前期出臺政策的作用空間和作用效果大大改善。”潘功勝表示，近一段時(shí)期，市場信心加快恢復(fù)，房地產(chǎn)市場交易活躍性有所上升，房地產(chǎn)行業(yè)尤其是優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)的融資環(huán)境明顯改善。

    據(jù)潘功勝介紹，去年9月份至12月份，房地產(chǎn)開發(fā)貸款新增2300億元，同比多增4200億元。四季度，房地產(chǎn)企業(yè)境內(nèi)發(fā)債1200億元，同比多增22%。今年1月份，房地產(chǎn)開發(fā)貸款新增超過3700億元，同比多增2200億元。境內(nèi)房地產(chǎn)債券發(fā)行400億元，同比增長了23%。

    潘功勝強(qiáng)調(diào)，我國城鎮(zhèn)化仍然處于發(fā)展階段，居民家庭改善性住房需求潛力較大，租購并舉的發(fā)展模式也有很大發(fā)展空間。下一步將堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，認(rèn)真總結(jié)和吸取中國房地產(chǎn)市場發(fā)展過程中的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，會同相關(guān)金融部門抓好已出臺各項(xiàng)政策落實(shí)落地，支持剛性和改善性住房需求，支持新市民住房需求，支持租購并舉的住房市場發(fā)展，完善房地產(chǎn)金融基礎(chǔ)性制度和宏觀審慎管理制度，推動房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡。

（編輯 上官夢露）