創(chuàng)新更多匹配居民需求產(chǎn)品 金融機(jī)構(gòu)責(zé)任在肩

    本報(bào)記者 昌校宇

    中共中央、國(guó)務(wù)院近日印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》，明確“創(chuàng)新更多適應(yīng)家庭財(cái)富管理需求的金融產(chǎn)品，增加居民投資收益”。

    金融機(jī)構(gòu)是居民資金與金融市場(chǎng)的重要鏈接點(diǎn)，為居民創(chuàng)造價(jià)值也是其商業(yè)可持續(xù)的基礎(chǔ)。因此，創(chuàng)新更多匹配居民需求的金融產(chǎn)品，金融機(jī)構(gòu)責(zé)任在肩。

    通過(guò)居民財(cái)富效應(yīng)

    對(duì)內(nèi)需形成刺激作用

    12月15日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布《“十四五”擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略實(shí)施方案》，針對(duì)制約擴(kuò)大內(nèi)需的主要因素，圍繞“十四五”時(shí)期實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略主要目標(biāo)，明確重點(diǎn)任務(wù)。其中提出“創(chuàng)新更多適應(yīng)家庭財(cái)富管理需求的金融產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富資產(chǎn)管理產(chǎn)品，增加居民投資收益”。

    中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，對(duì)于居民部門來(lái)說(shuō)，擴(kuò)大內(nèi)需主要對(duì)應(yīng)的是擴(kuò)大消費(fèi)，消費(fèi)的提升可以通過(guò)階段性加杠桿來(lái)實(shí)現(xiàn)，但從源頭來(lái)說(shuō)還是在于收入水平的持續(xù)增長(zhǎng)。隨著近年來(lái)居民收入水平的逐步提高，居民部門除了勞動(dòng)收入之外，資本收入也成為越來(lái)越重要的一項(xiàng)。

    “投資理財(cái)收益能夠?qū)用袷杖胄纬芍匾a(bǔ)充，從而提升居民消費(fèi)能力。”董忠云進(jìn)一步介紹，但目前我國(guó)居民部門可選的金融產(chǎn)品依然相對(duì)有限，同時(shí)針對(duì)不同的財(cái)富管理需求，居民可享受的個(gè)性化投資理財(cái)服務(wù)也較為有限。因此，作為擴(kuò)大內(nèi)需的重要一環(huán)，創(chuàng)新更多適應(yīng)家庭財(cái)富管理需求的金融產(chǎn)品，進(jìn)而增加居民投資收益，有望成為后續(xù)資本市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的重要發(fā)展方向，相關(guān)鼓勵(lì)政策也有望相繼落地。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，通過(guò)增加更加高質(zhì)量的、適應(yīng)家庭財(cái)富管理需求的優(yōu)質(zhì)金融產(chǎn)品供給，能夠穩(wěn)步增加居民收入，擴(kuò)大中等收入群體規(guī)模，推進(jìn)共同富裕，進(jìn)而通過(guò)居民的財(cái)富效應(yīng)對(duì)內(nèi)需形成刺激作用。

    創(chuàng)新更多金融產(chǎn)品

    適應(yīng)家庭財(cái)富管理需求

    創(chuàng)新更多適應(yīng)家庭財(cái)富管理需求的金融產(chǎn)品，金融機(jī)構(gòu)責(zé)任在肩。

    明明建議，可從四個(gè)維度打造產(chǎn)品：波動(dòng)小、收益穩(wěn)定的理財(cái)產(chǎn)品；更多種類可供選擇的ETF產(chǎn)品；能夠?qū)_通脹或市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，如美國(guó)的TIPS；大力發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs并逐漸擴(kuò)容到商業(yè)地產(chǎn)。

    具體到券商層面，董忠云認(rèn)為，資管產(chǎn)品是為投資者提供財(cái)富管理服務(wù)的重要抓手，而目前資管產(chǎn)品在多樣性和靈活性上相對(duì)于公募基金仍有差距，未來(lái)資管產(chǎn)品可通過(guò)創(chuàng)新手段在兩方面進(jìn)一步提升：通過(guò)納入更豐富的底層資產(chǎn)和金融衍生工具，加強(qiáng)金融產(chǎn)品在風(fēng)險(xiǎn)收益配比上的多樣性，以滿足不同投資者個(gè)性化的投資需求；考慮進(jìn)一步降低券商資管產(chǎn)品的投資門檻，在產(chǎn)品申贖、轉(zhuǎn)讓等方面為投資者提供更多的選擇，同時(shí)考慮進(jìn)一步降低產(chǎn)品交易費(fèi)用，提升投資者對(duì)券商資管產(chǎn)品的認(rèn)可度。

    結(jié)合擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略目標(biāo)，接下來(lái)創(chuàng)設(shè)更多創(chuàng)新金融產(chǎn)品、搶抓大資管增量機(jī)遇等，金融機(jī)構(gòu)還需多維度夯實(shí)“基礎(chǔ)設(shè)施”。對(duì)此，明明認(rèn)為可從三方面發(fā)力：一是加強(qiáng)與廣大投資者，尤其是普通投資者的溝通和調(diào)研，了解其普遍需求，以此作為金融產(chǎn)品創(chuàng)新的基礎(chǔ)；二是學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)外的創(chuàng)新產(chǎn)品，做好金融創(chuàng)新人才的培養(yǎng)與儲(chǔ)備；三是劃清金融創(chuàng)新的合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)界限，避免金融創(chuàng)新引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

    在董忠云看來(lái)，創(chuàng)新來(lái)自機(jī)制和人才的相輔相成。一方面，金融機(jī)構(gòu)要優(yōu)化管理機(jī)制，提高創(chuàng)新在公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和企業(yè)文化中的權(quán)重，形成有利于創(chuàng)新的管理和運(yùn)營(yíng)機(jī)制，為金融創(chuàng)新提供土壤。另一方面，金融機(jī)構(gòu)需進(jìn)一步加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)，特別是加大投研人員的培養(yǎng)與引進(jìn)。擁有強(qiáng)大的投研能力，是做好金融產(chǎn)品創(chuàng)新，為投資者提供良好的風(fēng)險(xiǎn)收益產(chǎn)品的基礎(chǔ)。