滬市建筑企業(yè)發(fā)展持續(xù)向好 基建央企市場(chǎng)關(guān)注度提升

    本報(bào)記者 吳曉璐

    基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要支撐，也是推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的有力抓手。今年以來(lái)，滬市建筑企業(yè)積極落實(shí)國(guó)家重大戰(zhàn)略，抓住政策機(jī)遇，推動(dòng)各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和多個(gè)重大項(xiàng)目落地，發(fā)展趨勢(shì)持續(xù)向好。

    記者關(guān)注到，近期基建央企也頗受市場(chǎng)關(guān)注。11月22日、23日，Wind建筑指數(shù)連續(xù)兩日上漲，千億元龍頭中國(guó)交建更是連續(xù)兩日漲停，同時(shí)多家央企股價(jià)漲幅較大。市場(chǎng)熱度背后，是建筑央企業(yè)績(jī)向好和價(jià)值傳遞的支撐。

    據(jù)悉，11月22日、23日，建筑央企中國(guó)中鐵先后召開業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)和機(jī)構(gòu)調(diào)研活動(dòng)，與中小投資者和機(jī)構(gòu)投資者就公司三季度業(yè)績(jī)和業(yè)務(wù)發(fā)展情況進(jìn)行詳細(xì)溝通。近期，滬市多家基建央企也紛紛通過業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)、機(jī)構(gòu)調(diào)研等形式，與投資者暢談公司前三季度經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展戰(zhàn)略、資本運(yùn)作等情況，表達(dá)出對(duì)建筑行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的信心。

    基建投資保持高位

    穩(wěn)增長(zhǎng)成效顯著

    從國(guó)家宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，今年1月份至10月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）471459億元，同比增長(zhǎng)5.8%。其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長(zhǎng)8.7%。其中，水利管理業(yè)投資增長(zhǎng)14.8%，公共設(shè)施管理業(yè)投資增長(zhǎng)12.7%，道路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)3.0%，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資下降1.3%。自5月份起，基建投資累計(jì)增速持續(xù)環(huán)比提升，一定程度反映出前期政策落地后項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度加快。

    在政策支持下，滬市建筑企業(yè)也搶抓機(jī)遇，在重大項(xiàng)目、新簽訂單方面均保持了穩(wěn)定發(fā)展的趨勢(shì)，后續(xù)增長(zhǎng)潛力充沛。如中國(guó)中鐵表示，前三季度公司實(shí)現(xiàn)新簽合同額19830.8億元，同比增長(zhǎng)35.2%；其中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)新簽合同額17523.5億元，同比增長(zhǎng)38.1%；勘察設(shè)計(jì)與咨詢服務(wù)新簽訂單242億元，同比增長(zhǎng)64.8%。公司積極構(gòu)建大商務(wù)管理體系，推動(dòng)項(xiàng)目管理效益提升，保持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)平穩(wěn)運(yùn)行，規(guī)模效益同步提升。

    對(duì)于建筑行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景，多家公司都表達(dá)了信心。中國(guó)中鐵在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，“十四五”期間，可以預(yù)期國(guó)內(nèi)建筑市場(chǎng)仍將保持全球最大的建設(shè)規(guī)模，新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、新型城鎮(zhèn)化、環(huán)境工程、清潔能源開發(fā)等新賽道會(huì)有更多的增量空間，建筑業(yè)在推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)社會(huì)就業(yè)，推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等方面仍將發(fā)揮重要作用。未來(lái)，建筑行業(yè)將由增量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代逐步過渡到做大增量與做優(yōu)存量并舉的時(shí)代。

    中國(guó)交建也看好一帶一路背景下海外市場(chǎng)的發(fā)展，公司表示，截至9月份，公司涉及一帶一路沿線國(guó)家、地區(qū)的新簽額約120億美元，結(jié)合疫情防控取得一些成效，恢復(fù)性市場(chǎng)需求比較明顯。此外，APEC組織倡議、G20會(huì)議、國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人出訪安排等，都可能促成政府間的合作以及一些重大的項(xiàng)目落地，公司將持續(xù)關(guān)注。

    扎實(shí)做穩(wěn)主業(yè)

    積極謀求轉(zhuǎn)型

    在落實(shí)外部支持政策的同時(shí)，建筑企業(yè)也努力“修煉內(nèi)功”，從提升毛利率水平，強(qiáng)化應(yīng)收賬款管理，降低資產(chǎn)負(fù)債率等方面，不斷提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。

    中國(guó)交建在回復(fù)中表示，公司第三季度毛利率明顯提升，與公司項(xiàng)目管理密不可分。公司堅(jiān)持對(duì)項(xiàng)目?jī)?yōu)中選優(yōu)，多拿回報(bào)率高的項(xiàng)目，嚴(yán)格控制低回報(bào)率項(xiàng)目或者惡性競(jìng)爭(zhēng)項(xiàng)目，一是控制原材料，二是控制項(xiàng)目成本和費(fèi)用。此外，海外業(yè)務(wù)毛利率相對(duì)較高，也對(duì)毛利率有一定影響。中國(guó)中冶表示，公司前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流出15.7億元，較上年同期（-20.4億元）減少凈流出4.7億元，在可比上市建筑公司中處于較為優(yōu)秀的水平。建筑類公司在全年回款節(jié)奏上有一定的周期性，通常四季度為大額流入的時(shí)間節(jié)點(diǎn)；公司預(yù)計(jì)四季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額回正，有望達(dá)到往年水平。

    面對(duì)投資者對(duì)公司如何降低資產(chǎn)負(fù)債率的提問，中國(guó)中鐵回復(fù)稱，截至三季度末，公司資產(chǎn)總額15707.16億元、負(fù)債總額11597.68億元、資產(chǎn)負(fù)債率73.84%，資產(chǎn)總額和負(fù)債總額增長(zhǎng)略高于收入增長(zhǎng)，資產(chǎn)負(fù)債率有效管控在預(yù)算范圍內(nèi)，整體財(cái)務(wù)狀況較為穩(wěn)健。公司有息負(fù)債增長(zhǎng)一方面是未了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)流動(dòng)性需求，另一方面是為了滿足基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目投資需求。同時(shí)，公司將進(jìn)一步采取積極有效措施嚴(yán)格管控有息負(fù)債規(guī)模。

    在精進(jìn)主業(yè)的同時(shí)，建筑行業(yè)也在積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，尋求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。中國(guó)中鐵表示，當(dāng)前，水利水電、水務(wù)環(huán)保、清潔能源、港口航道領(lǐng)域是公司“第二曲線”市場(chǎng)開發(fā)的主戰(zhàn)場(chǎng)，也是公司承包經(jīng)營(yíng)的新增長(zhǎng)極。截至2022年三季度末，公司“第二曲線”相關(guān)業(yè)務(wù)新簽合同額已超2000億元，未來(lái)，公司將繼續(xù)加強(qiáng)相關(guān)領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)拓展力度，繼續(xù)為公司的可持續(xù)健康發(fā)展注入新的動(dòng)力。

    借力資本市場(chǎng)

    推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展

    建筑行業(yè)與地產(chǎn)關(guān)系密切，近期，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)主業(yè)非房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的涉房企業(yè)股權(quán)融資新政，也對(duì)部分有房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的建筑央企產(chǎn)生影響。交流中，不少投資者對(duì)此進(jìn)行提問。

    前期已推出150億元再融資計(jì)劃的中國(guó)能建表示，具體方案尚在論證中，后續(xù)將根據(jù)進(jìn)展履行信息披露義務(wù)。中國(guó)交建也予以積極回應(yīng)，公司表示，雖然房地產(chǎn)業(yè)務(wù)不是公司主業(yè)，但公司業(yè)務(wù)涉及城市綜合開發(fā)，總的來(lái)說(shuō)政策放開非常有利于公司再融資。首先，經(jīng)過估算，公司涉房業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)率都在10%以下，所以公司符合融資條件。接下來(lái)，公司對(duì)資金的需求量越來(lái)越大，特別是股權(quán)融資需求很大，公司在研究、比較可轉(zhuǎn)債、定增、優(yōu)先股等股權(quán)融資的方式。

    記者關(guān)注到，建筑央企還積極通過股權(quán)激勵(lì)、分拆重組等方式助力發(fā)展。如中國(guó)建筑自2013年起實(shí)施了為期十年的限制性股票計(jì)劃，目前已連續(xù)開展四期，累計(jì)激勵(lì)7107人次，授出股票20.82億股，占公司總股本的4.96%。公司表示，限制性股票計(jì)劃是公司著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略舉措，通過公司管理層和關(guān)鍵崗位骨干員工持股，實(shí)現(xiàn)個(gè)人利益與公司利益、股東利益緊密捆綁，有利于公司業(yè)績(jī)的中長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展，持續(xù)為全體股東創(chuàng)造更大回報(bào)。

    中國(guó)交建擬將下屬設(shè)計(jì)資產(chǎn)分拆上市，公司在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上介紹，公司認(rèn)為設(shè)計(jì)板塊是一個(gè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，盈利水平比施工板塊高，而設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)板塊跟著公司整體估值偏低，通過資產(chǎn)重組方式，設(shè)計(jì)板塊可以搭建一個(gè)新的融資平臺(tái)，有利于設(shè)計(jì)板塊的發(fā)展。同時(shí)，設(shè)計(jì)板塊市盈率較高，上市以后對(duì)公司本身的市場(chǎng)表現(xiàn)以及財(cái)務(wù)指標(biāo)都起到很好的改善作用。

（編輯 田冬 才山丹）