制造業(yè)PMI跌落“榮枯線”美歐經(jīng)濟下行風(fēng)險顯著增大！ 美聯(lián)儲或放緩加息節(jié)奏

    本報記者 侯捷寧

    見習(xí)記者 韓昱

    據(jù)新華財經(jīng)消息，10月24日晚，標(biāo)普全球（S&P Global）公布的美國10月份Markit制造業(yè)PMI初值為49.9，跌至“榮枯線”下方，創(chuàng)28個月以來新低。服務(wù)業(yè)PMI初值為46.6，綜合PMI初值為47.3，均不及市場預(yù)期與前值。

    美國財長耶倫當(dāng)日在紐約發(fā)表演講時表示，美國可能面臨金融穩(wěn)定風(fēng)險的實質(zhì)性影響。業(yè)內(nèi)人士也認為，美國制造業(yè)PMI等相關(guān)數(shù)據(jù)低迷，也凸顯出其在高通脹及強緊縮貨幣政策影響下，經(jīng)濟下行風(fēng)險顯著加大。

    同日，歐元區(qū)PMI相關(guān)數(shù)據(jù)也錄得新低。歐元區(qū)10月份制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、綜合PMI分別創(chuàng)29個月、20個月、23個月以來新低。

    南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時認為，美歐制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)持續(xù)下滑說明，在美聯(lián)儲持續(xù)大幅加息、國際地緣沖突帶來原材料成本走高和全球金融市場震蕩的背景下，美歐企業(yè)融資成本和原材料成本“沉重”，企業(yè)家信心不足，美歐經(jīng)濟復(fù)蘇面臨嚴重挑戰(zhàn)。

    由標(biāo)普全球發(fā)布的美國PMI數(shù)據(jù)報告稱，相較9月份的情況，10月份美國商業(yè)活動呈現(xiàn)出顯著的下滑跡象。新訂單數(shù)量重新進入收縮區(qū)間，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)部門都反饋消費需求疲弱的現(xiàn)象。此外，在美元持續(xù)強勢的情況下，非美國本土的消費需求也受到影響，新出口訂單量受到較大沖擊。

    川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者分析道，美國10月份Markit制造業(yè)PMI初值是近兩年來首次跌破至“榮枯線”以下，而歐元區(qū)制造業(yè)PMI也連續(xù)四個月跌破“榮枯線”，從數(shù)據(jù)可以看出，美歐制造業(yè)萎縮的信號已經(jīng)顯現(xiàn)，進一步加大了其經(jīng)濟下行的壓力。

    “鑒于加息效果的滯后性、國際地緣沖突的延續(xù)性和市場震蕩的慣性，美歐經(jīng)濟在第四季度面臨下行風(fēng)險。”田利輝表示。

    美聯(lián)儲將于北京時間11月3日凌晨公布11月份的議息決議。市場較有共識的看法是，當(dāng)前美國通脹尚未出現(xiàn)合意的回落速度，美聯(lián)儲大概率仍將進行大幅度的加息以期控制通脹。

    陳靂認為，在美國核心通脹粘性較強的背景下，美聯(lián)儲仍有較大可能在11月份加息75個基點。當(dāng)前美國通脹雖然得到小幅改善，但核心通脹壓力仍然較大。若美國通脹率并未隨美聯(lián)儲加息回落到合理區(qū)間，或促使美聯(lián)儲繼續(xù)維持緊縮的立場，是否會在明年降息仍有較大的不確定性。

    根據(jù)芝商所的“美聯(lián)儲觀察”工具測算，美聯(lián)儲11月份加息75個基點的概率仍高達96.8%，50個基點的概率僅為3.2%。

    不過，也有部分看法認為，當(dāng)前美國經(jīng)濟的下行壓力或迫使美聯(lián)儲放緩加息步伐。興業(yè)投資研報稱，此次美國經(jīng)濟表現(xiàn)不及預(yù)期，將進一步增強市場對美聯(lián)儲緩和鷹派立場的預(yù)期。而新華財經(jīng)消息也顯示，美國舊金山聯(lián)儲總裁戴利近日表示，美聯(lián)儲應(yīng)避免因過于大幅加息而讓經(jīng)濟進入人為造成的衰退，現(xiàn)在是開始討論放緩加息步伐的時候了。不過，戴利表示并不確定美聯(lián)儲何時會放緩節(jié)奏。

    在田利輝看來，美聯(lián)儲持續(xù)加息是為了在經(jīng)濟增長和就業(yè)提升的前提下，遏制通貨膨脹。但是美國此輪通貨膨脹是原材料拉動型的通脹，美聯(lián)儲政策效果有限。故而在當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力加大的情況下，美聯(lián)儲有可能會減小加息力度或放緩加息步伐。

（編輯 才山丹）