經(jīng)濟(jì)日報：美聯(lián)儲暴力加息，對我國市場影響幾何？

    當(dāng)?shù)貢r間9月21日，美聯(lián)儲正式宣布，將政策利率聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間從2.25%至2.5%上調(diào)到3%至3.25%，為2008年初以來的最高水平。這是美聯(lián)儲今年連續(xù)第三次加息75個基點，也是其今年以來第五次加息，創(chuàng)下了20世紀(jì)80年代以來最密集的加息力度。

    美聯(lián)儲為何再次大幅加息？對世界經(jīng)濟(jì)有何影響？對我國市場影響幾何？未來美聯(lián)儲還會繼續(xù)加息嗎？一起來看本期快問快答——

    Q美聯(lián)儲為何再次大幅加息？

    A：為控制通脹，美聯(lián)儲連續(xù)大幅加息，同時以前所未有的速度縮減資產(chǎn)負(fù)債表、收回市場流動性。

    美聯(lián)儲加息的背后，是通脹高企。對本輪美國通脹而言，烏克蘭危機及美歐對俄制裁、新冠肺炎疫情等對供給側(cè)的干擾是推升物價的重要因素。住房、醫(yī)療服務(wù)等價格穩(wěn)步上漲，也是支撐CPI重心不斷上移的重要原因。盡管鮑威爾宣稱“供應(yīng)方面有所好轉(zhuǎn)”，但此類地緣政治風(fēng)險和公共衛(wèi)生危機的不確定性并未消失。

    位于美國華盛頓的美聯(lián)儲大樓。劉杰攝（新華社）Q對世界經(jīng)濟(jì)有何影響？

    A：美元作為使用最廣泛的世界貨幣，它的頻繁加息給他國經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)健康帶來了消極的連鎖反應(yīng)。

    一方面，強勢美元使得以美元計價的石油、天然氣等大宗商品價格飆升，推高各國進(jìn)口成本，實際上是在向外輸出通脹，其他經(jīng)濟(jì)體為了應(yīng)對本國已經(jīng)高企的通脹，不得不采取反應(yīng)性的加息舉措，英國央行、歐洲央行、澳大利亞央行近期都追隨美聯(lián)儲腳步加息，而輪番加息無疑會進(jìn)一步誘發(fā)各國的經(jīng)濟(jì)衰退；另一方面，國際債務(wù)多以美元計價，對于在疫情和高企的國際油價沖擊下經(jīng)濟(jì)狀況本就堪憂的部分發(fā)展中國家來說，強勢美元無疑是在進(jìn)一步加重其債務(wù)負(fù)擔(dān)，甚至可能誘發(fā)債務(wù)危機。

    美聯(lián)儲持續(xù)激進(jìn)加息，無助于解決美國自身的結(jié)構(gòu)性問題，反而可能使全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退。只有切實承擔(dān)起責(zé)任，才能使美國擺脫當(dāng)前的困境。

    Q對我國市場有何影響？

    A：股市方面，美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整具有顯著外溢效應(yīng)，流動性收縮導(dǎo)致全球主要證券市場動蕩共振，對A股短期情緒也產(chǎn)生一定擾動。截至9月22日收盤，A股三大指數(shù)小幅下跌，上證指數(shù)跌0.27%，深證成指跌0.84%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.52%，出現(xiàn)了一定資產(chǎn)價格聯(lián)動反應(yīng)。但一國股市表現(xiàn)主要取決于本國經(jīng)濟(jì)基本面，當(dāng)前中美正處于不同經(jīng)濟(jì)周期，美聯(lián)儲加息的背后，是通脹高企與經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期升溫，而我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)步恢復(fù)、通脹總體保持溫和水平，由此來看，相信A股能走出獨立行情，最終回到反映本國經(jīng)濟(jì)基本面上。

    債市方面，接連加息之下，美債收益率持續(xù)攀升，吸引力增強。而從8月境外機構(gòu)投資者凈買入債券485億元來看，海外資本配置人民幣債券的熱情依舊在上升。中國債券既有分散化投資價值，更有基本面支撐，且當(dāng)前外資在中國債券市場中占比在3%左右，有較大提升空間，長期而言外資仍會穩(wěn)步增持人民幣債券。

    匯市方面，美聯(lián)儲持續(xù)加息，推動美元指數(shù)上漲，強勢美元對人民幣造成一定波動。9月22日，離岸人民幣兌美元盤中跌破7.10，日內(nèi)貶值超300點。但總的來看，人民幣貶值幅度明顯低于其他主要經(jīng)濟(jì)體貨幣，在我國穩(wěn)健實施“以我為主”的貨幣政策、流動性保持合理充裕、國際收支結(jié)構(gòu)更趨穩(wěn)健的背景下，人民幣匯率雙向波動是常態(tài)，不會出現(xiàn)“單邊市”，依舊能給全球貿(mào)易和投資提供一個“避風(fēng)港”。

    外資流入方面，今年1至8月，外資通過滬深股通凈流入A股632億元；近段時間，威靈頓、富達(dá)國際、摩根大通等國際金融機構(gòu)，通過加倉A股股票、投資增設(shè)機構(gòu)、申請參與QFII等方式，持續(xù)加碼人民幣資產(chǎn)，外資對中國市場始終抱有極大熱情。

    Q美聯(lián)儲還會繼續(xù)加息嗎？

    A：美聯(lián)儲聲明稱，預(yù)測中值顯示2022年底聯(lián)邦基金利率為4.4%，預(yù)示今年剩余時間里兩次大幅加息概率很大。