美聯(lián)儲加息擾動全球資本市場，A股后市怎么走？配置機會有哪些？最新策略來了

    日前美聯(lián)儲再次宣布加息75個基點，這是美聯(lián)儲今年以來第五次加息，也是連續(xù)第三次加息75個基點。靴子落地，美股應聲大跌，多國市場均出現(xiàn)波動。A股雖也出現(xiàn)盤整，但跌幅相對較小。

    多家券商最新發(fā)布的策略研究成果認為，A股市場并不懼怕海外沖擊，仍具備自身的優(yōu)勢。隨著中期調(diào)整接近尾聲、三季度迎來收官，市場將出現(xiàn)新的配置機會。

    美聯(lián)儲再加息擾動全球市場

    A股仍具優(yōu)勢

    華鑫證券表示，A股雖然受到美聯(lián)儲加息的擾動，但仍具有相對優(yōu)勢，能夠“以我為主”。同時，中國經(jīng)濟正在復蘇，四季度還有降準降息空間，流動性較為充裕，一系列因素均有助于修復市場情緒。

    中信建投證券認為，美債利率上行與人民幣匯率調(diào)整，均不等于外資流出。歷史復盤來看，除非系統(tǒng)性風險，否則北向資金里占比約80%的配置型資金不會真正流出。

    中銀證券預計，從變化率的角度看，美聯(lián)儲11月的議息會議有可能是本輪加息周期的高點，后續(xù)加息的幅度和頻率都會有所放緩，全球風險資產(chǎn)向著有利于新興市場股市和債券的方向演進。不浪費外部沖擊帶來的波動是當前A股主要的應對策略。行業(yè)上，繼續(xù)看好復合高增長可持續(xù)的新能源、半導體、精密制造等硬科技方向。

    中航證券認為，市場在震蕩中或?qū)⒂瓉矸磸?。在市場消化美?lián)儲加息后，國內(nèi)寬松的流動性環(huán)境有望繼續(xù)助力股市上漲。中期成長風格仍將享受新興產(chǎn)業(yè)成長的紅利，增長空間仍較大。

    中期調(diào)整接近尾聲

    市場不應悲觀

    多家券商判斷，A股市場中期調(diào)整接近尾聲，樂觀的情緒將會蔓延，應把握市場中出現(xiàn)的配置機會。

    中金公司認為，我國后續(xù)繼續(xù)沿著短期政策穩(wěn)增長、中長期改革舉措提活力的方向，釋放內(nèi)需潛力、激發(fā)創(chuàng)新活力，整體經(jīng)濟及企業(yè)盈利增長有望逐步回歸正常軌道，A股市場也有望迎來轉(zhuǎn)機。對中期前景不宜悲觀，整體先求穩(wěn)、再求進，注意保持靈活性、把握市場節(jié)奏、注重結構。在配置上，建議以低估值、與宏觀關聯(lián)度不高或景氣程度尚可且有政策支持的領域為主。

    山西證券也表示，本輪調(diào)整大概率已經(jīng)接近尾聲，當前可以樂觀起來。以1年期維度看，流動性和企業(yè)盈利均有望逐步好轉(zhuǎn)，市場開始具備收獲趨勢性行情的基礎，建議逐步布局彈性大、盈利能力強和具有較優(yōu)成長性及估值修復空間的行業(yè)。

    華安證券分析認為，總體上看，A股處于明顯的低位，應盡量化繁為簡。我國經(jīng)濟延續(xù)復蘇態(tài)勢，地緣政治對國內(nèi)影響較小，國內(nèi)穩(wěn)增長政策措施積極，A股技術面已具備較好的低位優(yōu)勢。建議關注估值優(yōu)勢明顯的銀行板塊、走勢逐漸趨強的航運概念、仍具估值優(yōu)勢的傳統(tǒng)能源，以及政策利好驅(qū)動的房地產(chǎn)板塊。

    中航證券預計，地產(chǎn)和基建的穩(wěn)步增長將帶動大盤股企穩(wěn)回升；軍工方面建議關注業(yè)績拐點向上的軍機等航空裝備產(chǎn)業(yè)鏈；新能源中長期增長空間仍較大，回調(diào)后或可擇機布局。

    聚焦三季報

    展望四季度成長是投資主線

    截至9月24日，已有56家上市公司披露了三季報預告，其中超過半數(shù)公司“預喜”。浙商證券預計，農(nóng)林牧漁、煤炭、石油石化、電力設備、有色金屬等行業(yè)的三季報盈利增速或相對亮眼。

    浙商證券認為，三季報拉開帷幕，將為市場挖掘新成長提供更多線索。展望后續(xù)，結合筑底期的特征，中小市值新成長是核心主線。

    中信建投證券提到，從市場歷史規(guī)律來看，國慶后一周市場一般走強。從2005年至今，A股主要指數(shù)國慶節(jié)后上漲概率最高為創(chuàng)業(yè)板指的91.7%，最低為上證50與中證1000的70.6%。后續(xù)應積極布局，建議重點關注軍工、半導體設備與材料、農(nóng)業(yè)、食品飲料、地產(chǎn)、儲能、風電、光伏、鋰電等板塊機會。

    展望后市，粵開證券表示，如今市場底部特征逐步顯現(xiàn)，預計大小盤風格將在三四季度再平衡，有望上演“周期搭臺、成長唱戲”的格局。

    中信證券認為，市場成交、私募倉位、股債估值等左側信號已經(jīng)初步顯現(xiàn)，右側時機仍需等待。建議保持倉位，耐心等待時機。具體品種選擇上，建議關注成長制造領域，包括此前持續(xù)調(diào)整明年有估值切換空間的半導體、軍工行業(yè)當中白馬龍頭，以及標簽屬性較弱、估值性價比仍較高的化工新材料等板塊。