多項指標釋放積極信號 經濟延續(xù)恢復態(tài)勢

    8月經濟運行數據發(fā)布在即。業(yè)內人士預期，隨著一系列穩(wěn)增長政策效果逐步顯現(xiàn)，8月主要指標有望回升。結合多項高頻數據、先行指標看，9月以來經濟保持恢復態(tài)勢，預計三季度經濟增速將較二季度明顯回升。穩(wěn)增長政策持續(xù)有效發(fā)力，正進一步鞏固經濟回升向好態(tài)勢。

    需求回暖明顯

    從一系列經濟指標看，當前需求端回暖勢頭比較明顯。

    一方面，商品需求開始回暖。中國物流與采購聯(lián)合會最新公布，8月中國大宗商品指數為102.3%，較上月回升1.0個百分點，升至2021年5月以來最高水平，顯示商品需求開始回暖，國內大宗商品市場出現(xiàn)積極變化。“進入9月份，傳統(tǒng)施工旺季來臨，國內商品需求有望進一步好轉，加之政策利好釋放，預計市場信心將恢復，國內大宗商品市場穩(wěn)中向好態(tài)勢基本確立。”中國物流與采購聯(lián)合會表示。

    得益于政策支持，汽車消費需求旺盛。根據乘聯(lián)會統(tǒng)計，8月乘用車市場零售達187.1萬輛，同比增長28.9%。乘聯(lián)會認為，汽車下鄉(xiāng)加快推進、車市旺季來臨，將拉動新一輪汽車消費，帶來可觀增量。

    消費同比增速有望回升。東方金誠首席宏觀分析師王青預計，8月社會消費品零售總額同比增速將由7月的2.7%回升至4.2%。

    另一方面，投資需求加快釋放。據中國證券報記者不完全統(tǒng)計，9月以來，已有山東、江蘇、湖北等地集中簽約、開竣工一批重大項目。王青預計，前8月基建投資增速將升至7.9%，較前值提高0.5個百分點。展望四季度，基建投資增速將進一步加快，全年基建投資同比增速有望接近10%，遠超上年0.4%的增長水平。

    工業(yè)生產保持韌性

    從生產端看，工業(yè)生產保持韌性。國家統(tǒng)計局最新數據顯示，8月制造業(yè)采購經理指數（PMI）為49.4%，比上月上升0.4個百分點。

    “8月制造業(yè)PMI較上月回升0.4個百分點，其中生產指數持平于49.8%，說明盡管8月受疫情等因素影響，但制造業(yè)生產并未明顯放緩。”民生銀行首席經濟學家溫彬預計，8月工業(yè)增加值同比增速將由7月的3.8%上升至3.9%。

    進入9月，隨著局部疫情及高溫天氣等不利因素緩解，工業(yè)生產繼續(xù)恢復。

    在四川品重建工有限責任公司的生產車間里，300余名專業(yè)工人分散在生產線的各個環(huán)節(jié)，正忙著將一塊塊鋼板變成規(guī)格不一的鋼材原件。“8月，我們的生產進度受到一些影響，接下來要加班加點把累積的訂單做完，奮力沖刺全年目標！”中秋節(jié)后上班第一天，四川品重建工有限責任公司總經理陳虎向全體員工發(fā)出沖刺全年目標任務的號召。

    高頻數據也顯示，生產端正呈現(xiàn)積極變化。上一周，全國主要鋼廠螺紋鋼產量繼續(xù)回升；瀝青裝置開工率周度指標升至39.7%，環(huán)比提高1.60個百分點；螺紋鋼、PVC（聚氯乙烯）、焦化、PTA（精對苯二甲酸）等行業(yè)開工率上行。

    “需求旺季到來，以及局部疫情、高溫天氣等不利因素緩解，對工業(yè)生產恢復形成助力，預計三季度工業(yè)生產將企穩(wěn)回升。”財信研究院副院長伍超明說。

    政策形成合力

    在需求回暖、生產恢復背景下，經濟延續(xù)恢復發(fā)展態(tài)勢。

    中信證券發(fā)布的報告認為，受益于政策效應不斷釋放，投資、消費增速將繼續(xù)回升，預計三季度經濟增速將較二季度明顯提高。中泰證券宏觀首席分析師陳興表示，三季度經濟增速將顯著反彈，整個下半年經濟增速將明顯超過上半年，全年經濟增速在全球主要經濟體中將保持較高水平。

    就當前而言，經濟恢復基礎還需鞏固。日前召開的國務院常務會議要求，抓住當前緊要關口，及時果斷施策，保持合理政策規(guī)模，用好工具箱中可用工具，加力鞏固經濟恢復發(fā)展基礎。

    “一攬子穩(wěn)增長政策出臺，接續(xù)政策落點精準，政策持續(xù)用力，對經濟恢復性增長起到推動作用。”中國財政科學研究院研究員白景明說，一方面，應加強中央和地方協(xié)同聯(lián)動，及時用好專項債、政策性開發(fā)性金融工具，盡快形成實物工作量，讓政策及時落地見效；另一方面，注重用改革的辦法拓展政策空間。

    溫彬認為，各方面政策有望形成合力，進而推動信用擴張，熨平經濟波動，進一步鞏固經濟恢復發(fā)展基礎，保持經濟運行在合理區(qū)間。