工業(yè)經(jīng)濟(jì)有望回暖 挖掘需求是穩(wěn)增長(zhǎng)抓手

    工業(yè)穩(wěn)則經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。隨著近期諸多不利因素逐漸消退，“金九銀十”傳統(tǒng)需求旺季到來(lái)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策加力提效，多位接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的專家表示，當(dāng)前工業(yè)生產(chǎn)正積極恢復(fù)，三季度工業(yè)經(jīng)濟(jì)有望回暖，積極發(fā)揮穩(wěn)大盤(pán)作用。挖掘需求將是接下來(lái)支撐工業(yè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的主要抓手，要在工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)上下更大功夫。

    工業(yè)經(jīng)濟(jì)望回暖

    三季度以來(lái)，面對(duì)疫情擾動(dòng)、持續(xù)高溫天氣等不利因素影響，工業(yè)經(jīng)濟(jì)整體保持韌性。數(shù)據(jù)顯示，8月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.4%，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)；代表轉(zhuǎn)型升級(jí)方向的高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)PMI分別為50.6%和50.9%。

    步入9月后，不僅疫情、高溫等不利因素逐漸消退，近期生產(chǎn)端相關(guān)數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)積極變化。Wind數(shù)據(jù)顯示，在9月3日至9月9日當(dāng)周全國(guó)主要鋼廠螺紋鋼產(chǎn)量較上一周回升，并已持續(xù)7周產(chǎn)量呈回升態(tài)勢(shì)。庫(kù)存方面，9月3日至9月9日當(dāng)周螺紋鋼（含上海全部倉(cāng)庫(kù)）環(huán)比減少10.23萬(wàn)噸，自8月以來(lái)每周去庫(kù)速度持續(xù)放緩。

    另外，根據(jù)華創(chuàng)證券研究所統(tǒng)計(jì)，在8月26日至9月1日當(dāng)周，包括螺紋鋼、江浙織機(jī)、汽車(chē)半鋼胎、PVC（聚氯乙烯）、焦化、PTA（精對(duì)苯二甲酸）等多數(shù)行業(yè)開(kāi)工率上行。

    實(shí)際上，多個(gè)經(jīng)濟(jì)大省在近期明確下半年將“勇挑大梁”、“沖刺三季度”的同時(shí)，也紛紛部署鞏固工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)展任務(wù)。比如，廣東省提出將確保工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，進(jìn)一步發(fā)揮好工業(yè)經(jīng)濟(jì)“壓艙石”作用，更好支撐全省經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)；浙江省提出將聚焦工業(yè)大市大縣分類指導(dǎo)，聚焦重點(diǎn)行業(yè)精準(zhǔn)施策，推動(dòng)工業(yè)持續(xù)回升；四川省要求工業(yè)要保增長(zhǎng)，深入開(kāi)展強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈專項(xiàng)行動(dòng)，暢通產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈循環(huán)，做好原材料保供穩(wěn)價(jià)，實(shí)施四川造“出川護(hù)航”行動(dòng)。

    “三季度工業(yè)企穩(wěn)回升概率偏大。”財(cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，國(guó)常會(huì)推出的穩(wěn)增長(zhǎng)一攬子政策和穩(wěn)增長(zhǎng)接續(xù)政策發(fā)力顯效，需求旺季到來(lái)、疫情及高溫等不利因素緩解，均會(huì)對(duì)工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)形成助力。

    需求不足待解決

    雖然掣肘生產(chǎn)端的擾動(dòng)有所減弱，但下半年工業(yè)經(jīng)濟(jì)面臨的需求不足問(wèn)題仍待解決。8月份全國(guó)PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）上漲2.3%，漲幅比上月回落1.9個(gè)百分點(diǎn)，鋼材等行業(yè)需求偏弱是其漲幅回落的重要原因。

    “需求收縮的隱憂仍存。”平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生表示，地產(chǎn)對(duì)工業(yè)生產(chǎn)，尤其是采掘和原材料板塊的拖累較強(qiáng)，當(dāng)前基建實(shí)物工作量的托底力度尚不足以對(duì)沖地產(chǎn)需求下滑的影響。同時(shí)，歐美經(jīng)濟(jì)正趨下滑，外需可能在四季度或年末滯后回落。另外，當(dāng)前工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨增速依然處于2012年以來(lái)的高位，庫(kù)存的積壓可能會(huì)繼續(xù)擠占企業(yè)現(xiàn)金流，制約工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)修復(fù)的力度空間。

    為擴(kuò)大有效需求，近期國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署了穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策的接續(xù)政策措施，積極加碼宏觀調(diào)控政策。光大證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東指出，后續(xù)擴(kuò)投資、促消費(fèi)、助企紓困政策的持續(xù)發(fā)力，有望推動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)恢復(fù)，再疊加成本壓力的逐步緩解，將帶動(dòng)工業(yè)企業(yè)盈利向上修復(fù)。

    乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，受益于國(guó)家和地方出臺(tái)的一系列汽車(chē)消費(fèi)促進(jìn)政策和低基數(shù)的共同影響。預(yù)計(jì)今年“金九銀十”期間，汽車(chē)銷量會(huì)有20%的增長(zhǎng)。“這將帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈企穩(wěn)向好。”他說(shuō)。