美8月CPI再超市場預(yù)期 “鷹派”加息幾成定局

    美國通脹仍在躥升。美國勞工部13日晚間發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國8月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲8.3%，剔除波動較大的食品和能源成分的核心CPI同比上漲6.3%，雙雙高于市場預(yù)期。

    一周之后，美聯(lián)儲將舉行9月貨幣政策會議，公布最新加息決議。最新通脹數(shù)據(jù)將如何影響美聯(lián)儲決策？業(yè)內(nèi)認(rèn)為，美聯(lián)儲本月大幅加息的節(jié)奏依然難改，75個(gè)基點(diǎn)已沒有懸念。

    CPI數(shù)據(jù)公布之后，市場對美聯(lián)儲強(qiáng)勢加息的預(yù)期隨之急速上升，帶動美元指數(shù)短線走高，強(qiáng)勢再度攀上109高位。三大股指期貨全線走跌，其中納指期貨直線跳水跌超2%，道指期貨跌超1%，標(biāo)普500指數(shù)期貨跌1.3%。

    8月CPI超預(yù)期“打臉”通脹回落論

    作為美國通脹形勢的“晴雨表”，CPI反映了物價(jià)水平的波動。自今年年初以來，美國通脹便高熱不退，CPI數(shù)據(jù)同比增幅從7.5%一路上行至9%之上，持續(xù)刷新40年新高紀(jì)錄。上個(gè)月，美國7月CPI同比上漲8.5%，低于市場預(yù)期的8.7%，且增幅明顯放緩。

    美國通脹就此向下了嗎？最新CPI及核心CPI數(shù)據(jù)，“打臉”了市場的通脹回落預(yù)期。

    嘉盛集團(tuán)全球研究主管MattWeller表示，8月能源價(jià)格月度下跌逾6%，帶動CPI回落，但作為CPI最重要組成部分的租金通脹持續(xù)表現(xiàn)“頑固”，以居高不下之勢貫穿本月，并將延續(xù)至2023年。

    當(dāng)前，美國通脹形勢依然難言樂觀，反映通脹真正潛在趨勢的核心CPI依然堅(jiān)挺。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，租房、食品等價(jià)格或繼續(xù)上行，要解除通脹警報(bào)依然為時(shí)過早。

    高盛認(rèn)為，由于工資壓力、勞動力短缺和短期通脹預(yù)期上升的影響，預(yù)計(jì)服務(wù)業(yè)通脹將持續(xù)走強(qiáng)。富國銀行表示，近幾個(gè)月大宗商品價(jià)格走低、供應(yīng)鏈瓶頸緩解，預(yù)示著通脹將在未來幾個(gè)月降溫，但勞動力成本增速依然強(qiáng)勁，表明要讓通脹持續(xù)回落到美聯(lián)儲的目標(biāo)水平并不容易。

    分析人士預(yù)計(jì)，全球通脹未來或?qū)⒊尸F(xiàn)分化態(tài)勢。MattWeller表示，春夏兩季，全球通脹同步灼熱，進(jìn)入秋季，通脹形勢可能分化。其中，歐洲通脹在揮之不去的能源危機(jī)中可能進(jìn)一步惡化，而美國隨著供應(yīng)鏈恢復(fù)、壓抑的需求釋放并減退，物價(jià)增幅可能回落。

    美聯(lián)儲或“不為所動”

    以“抗通脹”為重心，今年以來，美聯(lián)儲積極大幅加息。而隨著最新通脹數(shù)據(jù)“打臉”通脹回落論調(diào)，本月美聯(lián)儲加息75個(gè)基點(diǎn)可能已勢在必行。

    業(yè)內(nèi)認(rèn)為，當(dāng)前美國通脹率仍然處于高位，且依然遠(yuǎn)高過2%的政策目標(biāo)。這意味著，美聯(lián)儲抗通脹依然任重道遠(yuǎn)。

    “只有通脹率出現(xiàn)持續(xù)數(shù)月回落的趨勢，美聯(lián)儲才可能考慮放慢加息步伐。”MattWeller說。品浩（PIMCO）經(jīng)濟(jì)學(xué)家AllisonBoxer表示，除非美國CPI數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅下滑，否則就不會影響美聯(lián)儲在9月會議上作出再次加息75個(gè)基點(diǎn)的決定。

    芝商所美聯(lián)儲觀察工具的定價(jià)顯示，美聯(lián)儲本月加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性已經(jīng)高達(dá)逾90%。這標(biāo)志著，美聯(lián)儲將連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)。

    從美聯(lián)儲主席鮑威爾近日與市場的溝通來看，美聯(lián)儲依然偏向激進(jìn)式加息。上周，鮑威爾在參加卡托研究所舉辦的貨幣政策會議上再發(fā)“鷹派”言論，稱在通脹問題上，美聯(lián)儲須采取果斷有力的行動，直到抗擊通脹大功告成，并重申“歷史告誡我們，不要過早地放松政策”。這也是鮑威爾在本月美聯(lián)儲會議前的最后一次公開發(fā)聲。

    中金公司研究院外匯專家李劉陽認(rèn)為，鑒于近期美聯(lián)儲官員比較一致的“鷹派”言論以及市場目前的預(yù)期，美聯(lián)儲近期仍然會以較為激進(jìn)的速率加息，這會支撐美債收益率并利好美元。但預(yù)計(jì)到今年年底時(shí)，美聯(lián)儲的加息力度可能會逐步放緩，當(dāng)基準(zhǔn)利率超過3.5%之后，加息周期臨近結(jié)束。

    75個(gè)基點(diǎn)成全球央行加息“共識”？

    一段時(shí)間以來，面對通脹焦慮，全球金融市場持續(xù)處于不確定性漩渦之中。尤其是，隨著美聯(lián)儲自今年3月啟動加息進(jìn)程、5月開始連續(xù)大幅加息，全球央行紛紛選擇跟隨。

    上周，澳大利亞聯(lián)儲、加拿大央行和歐洲央行悉數(shù)加息，并表態(tài)未來將繼續(xù)加息。其中，澳大利亞聯(lián)儲加息50個(gè)基點(diǎn)，并表示“預(yù)計(jì)未來數(shù)月加息以推低通脹到2%至3%的目標(biāo)”。

    歐洲央行則加息75個(gè)基點(diǎn)。歐洲央行行長拉加德表示，由于通脹始終保持在過高水平且可能在未來一段時(shí)間內(nèi)高于所設(shè)定目標(biāo)，歐洲央行將“在接下來的幾次會議上”繼續(xù)加息。加拿大央行同樣加息75個(gè)基點(diǎn)，至3.25%。

    “市場認(rèn)定了加息75個(gè)基點(diǎn)就是這些央行的政策趨勢。”嘉盛集團(tuán)資深分析師JoePerry說。

    不過，大幅加息也增加了這些經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何在抗通脹和穩(wěn)經(jīng)濟(jì)之間做好平衡，成為各大央行待解的重大難題。

    多家央行行長也運(yùn)用平衡話術(shù)來安撫人心，稱“未來的加息幅度依然取決于經(jīng)濟(jì)走勢，取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)”，為下一步政策留下了空間，同時(shí)也部分化解了市場焦慮。