新增專項債已發(fā)行3.47萬億 持續(xù)支撐有效投資

    記者昨日從財政部獲悉，今年1～7月，全國地方政府新增專項債券已累計發(fā)行3.47萬億元（含部分2021年結(jié)轉(zhuǎn)額度），用于項目建設(shè)的專項債券額度已基本發(fā)行完畢。

    財信研究院副院長伍超明向證券時報記者表示，即使發(fā)行工作已步入尾聲，新增專項債券資金的加快使用、準(zhǔn)財政工具撬動配套資金，以及地方盤活專項債限額空間仍將對下半年基建投資形成資金保障。

    今年以來，專項債券加速發(fā)行使用，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟運行發(fā)揮重要作用。財政部指出，今年1～7月累計發(fā)行的新增專項債券，主要用于市政建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、社會事業(yè)、交通基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程、農(nóng)林水利等黨中央、國務(wù)院確定的重點領(lǐng)域。

    財政部明確，接下來將堅決落實中央政治局會議精神，指導(dǎo)地方用好政府專項債券資金，充分利用近期地方政府債券發(fā)行規(guī)模相對較小的窗口期，完成2022年新增專項債券發(fā)行收尾工作。加快專項債券資金使用，按照“零容忍”的要求，督促地方加快專項債券項目管理，切實防范專項債券風(fēng)險。

    順利實現(xiàn)較大規(guī)模專項債券發(fā)行工作的同時，財政部也強調(diào)，當(dāng)前專項債券按期償還的風(fēng)險可控。按照有關(guān)政策規(guī)定，專項債券通過地方政府性基金收入和專項收入償還，對于符合條件的項目允許發(fā)行再融資債券償還到期本金。截至7月末，今年已到期的專項債券本金5332億元均已按期足額償還。

    “專項債發(fā)行進入尾聲，但政府性基金支出并不會快速回落。”光大證券董事總經(jīng)理、首席宏觀經(jīng)濟學(xué)家高瑞東認為，今年專項債券發(fā)行明顯前置，但使用進度并不快，根據(jù)此前財政部部署，新增專項債券要在6月底發(fā)行完畢，8月前使用完畢，因此預(yù)計8月政府性基金支出仍有支撐。

    日前發(fā)布的1～7月財政收支數(shù)據(jù)顯示，前7月全國政府性基金預(yù)算支出同比增長29.8%，但全國政府性基金預(yù)算收入?yún)s同比下降28.9%，主要在于國有土地使用權(quán)出讓收入同比下降了31.7%。盡管普遍觀點認為，新增專項債券在三季度還將維持政府性基金預(yù)算支出力度，但在土地出讓收入短時間恐難較快回升的下半年，增量財政政策能否落地支撐四季度支出增速備受市場關(guān)注。

    值得注意的是，據(jù)財政部介紹，1～7月各地已安排超過2500億元專項債券資金，用作鐵路、收費公路、干線機場等重大項目資本金，積極發(fā)揮了政府投資“四兩撥千斤”的撬動作用，對帶動擴大有效投資發(fā)揮了重要作用。

    6月以來相繼推出的8000億政策性銀行信貸資金、3000億政策性開發(fā)性金融工具，也將彌補部分重大項目的資金缺口。伍超明認為，若按照最大效果估算，政策性開發(fā)性金融工具可以撬動約2萬億元的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金，該工具的推出有利于基建資金加快進入項目，助力基建投資增速回升。

    在華創(chuàng)證券研究所所長助理、首席宏觀分析師張瑜看來，“盤活專項債債務(wù)限額空間”意味著地方有利用專項債券限額與余額的差值空間增發(fā)專項債券的可行性，下半年理論體量上限或在1.5萬億元。

    廣發(fā)證券宏觀分析師吳棋瀅分析，考慮到空間限額主要集中于北京、上海、河南、江蘇、福建、山東等相對發(fā)達地區(qū)，占全部空間比重達45%，因此剩余額度全部發(fā)行完畢的概率不大，可能發(fā)行的規(guī)模約在0.5萬億～1萬億元。