新增專項(xiàng)債已發(fā)行3.47萬(wàn)億 持續(xù)支撐有效投資

    記者昨日從財(cái)政部獲悉，今年1～7月，全國(guó)地方政府新增專項(xiàng)債券已累計(jì)發(fā)行3.47萬(wàn)億元（含部分2021年結(jié)轉(zhuǎn)額度），用于項(xiàng)目建設(shè)的專項(xiàng)債券額度已基本發(fā)行完畢。

    財(cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明向證券時(shí)報(bào)記者表示，即使發(fā)行工作已步入尾聲，新增專項(xiàng)債券資金的加快使用、準(zhǔn)財(cái)政工具撬動(dòng)配套資金，以及地方盤活專項(xiàng)債限額空間仍將對(duì)下半年基建投資形成資金保障。

    今年以來(lái)，專項(xiàng)債券加速發(fā)行使用，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)揮重要作用。財(cái)政部指出，今年1～7月累計(jì)發(fā)行的新增專項(xiàng)債券，主要用于市政建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)事業(yè)、交通基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程、農(nóng)林水利等黨中央、國(guó)務(wù)院確定的重點(diǎn)領(lǐng)域。

    財(cái)政部明確，接下來(lái)將堅(jiān)決落實(shí)中央政治局會(huì)議精神，指導(dǎo)地方用好政府專項(xiàng)債券資金，充分利用近期地方政府債券發(fā)行規(guī)模相對(duì)較小的窗口期，完成2022年新增專項(xiàng)債券發(fā)行收尾工作。加快專項(xiàng)債券資金使用，按照“零容忍”的要求，督促地方加快專項(xiàng)債券項(xiàng)目管理，切實(shí)防范專項(xiàng)債券風(fēng)險(xiǎn)。

    順利實(shí)現(xiàn)較大規(guī)模專項(xiàng)債券發(fā)行工作的同時(shí)，財(cái)政部也強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前專項(xiàng)債券按期償還的風(fēng)險(xiǎn)可控。按照有關(guān)政策規(guī)定，專項(xiàng)債券通過(guò)地方政府性基金收入和專項(xiàng)收入償還，對(duì)于符合條件的項(xiàng)目允許發(fā)行再融資債券償還到期本金。截至7月末，今年已到期的專項(xiàng)債券本金5332億元均已按期足額償還。

    “專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)入尾聲，但政府性基金支出并不會(huì)快速回落。”光大證券董事總經(jīng)理、首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東認(rèn)為，今年專項(xiàng)債券發(fā)行明顯前置，但使用進(jìn)度并不快，根據(jù)此前財(cái)政部部署，新增專項(xiàng)債券要在6月底發(fā)行完畢，8月前使用完畢，因此預(yù)計(jì)8月政府性基金支出仍有支撐。

    日前發(fā)布的1～7月財(cái)政收支數(shù)據(jù)顯示，前7月全國(guó)政府性基金預(yù)算支出同比增長(zhǎng)29.8%，但全國(guó)政府性基金預(yù)算收入?yún)s同比下降28.9%，主要在于國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入同比下降了31.7%。盡管普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，新增專項(xiàng)債券在三季度還將維持政府性基金預(yù)算支出力度，但在土地出讓收入短時(shí)間恐難較快回升的下半年，增量財(cái)政政策能否落地支撐四季度支出增速備受市場(chǎng)關(guān)注。

    值得注意的是，據(jù)財(cái)政部介紹，1～7月各地已安排超過(guò)2500億元專項(xiàng)債券資金，用作鐵路、收費(fèi)公路、干線機(jī)場(chǎng)等重大項(xiàng)目資本金，積極發(fā)揮了政府投資“四兩撥千斤”的撬動(dòng)作用，對(duì)帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資發(fā)揮了重要作用。

    6月以來(lái)相繼推出的8000億政策性銀行信貸資金、3000億政策性開(kāi)發(fā)性金融工具，也將彌補(bǔ)部分重大項(xiàng)目的資金缺口。伍超明認(rèn)為，若按照最大效果估算，政策性開(kāi)發(fā)性金融工具可以撬動(dòng)約2萬(wàn)億元的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金，該工具的推出有利于基建資金加快進(jìn)入項(xiàng)目，助力基建投資增速回升。

    在華創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)助理、首席宏觀分析師張瑜看來(lái)，“盤活專項(xiàng)債債務(wù)限額空間”意味著地方有利用專項(xiàng)債券限額與余額的差值空間增發(fā)專項(xiàng)債券的可行性，下半年理論體量上限或在1.5萬(wàn)億元。

    廣發(fā)證券宏觀分析師吳棋瀅分析，考慮到空間限額主要集中于北京、上海、河南、江蘇、福建、山東等相對(duì)發(fā)達(dá)地區(qū)，占全部空間比重達(dá)45%，因此剩余額度全部發(fā)行完畢的概率不大，可能發(fā)行的規(guī)模約在0.5萬(wàn)億～1萬(wàn)億元。