美聯(lián)儲再加息75個基點 對我國貨幣政策影響可控

    本報記者 劉琪

    見習記者 韓昱

    北京時間7月28日凌晨，美聯(lián)儲公布了7月份聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）的會議聲明。根據(jù)聲明，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)75個基點，至2.25%-2.50%之間，符合市場預期。

    至此，美聯(lián)儲年內(nèi)已連續(xù)4次加息，6月份至7月份連續(xù)2次加息75個基點，累計達到150個基點，創(chuàng)1980年代以來最大幅度。此外，聲明顯示，委員會將按5月份發(fā)布的《減少美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模的計劃》延續(xù)既定的縮表進程，致力于使通脹回落到2%的目標。

    中信證券首席經(jīng)濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次美聯(lián)儲雖然加息75個基點，但是整體表態(tài)和展望都透露出未來加息放緩的信號。從未來的加息路徑來看，美聯(lián)儲貨幣政策的操作對我國貨幣政策及人民幣匯率的影響不大，而且呈邊際減弱趨勢。

    《證券日報》記者注意到，7月份的利率決議措辭基本與6月份相同，但在聲明開頭，美聯(lián)儲言辭明顯較以往偏鴿派，側(cè)面承認經(jīng)濟下行風險，稱“近期指標顯示，支付和生產(chǎn)都出現(xiàn)疲弱現(xiàn)象”。

    從近期數(shù)據(jù)看，美聯(lián)儲的激進加息確實已經(jīng)對消費、投資產(chǎn)生了明顯的抑制。另外，據(jù)美國亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行最新預測，2022年二季度美國實際GDP環(huán)比按年率計算將萎縮1.2%，連續(xù)兩個季度負增長，陷入“技術(shù)性衰退”。

    民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬在接受《證券日報》記者采訪時認為，結(jié)合7月份歐洲央行11年來首次加息就以50個基點起步來看，盡管衰退預期愈發(fā)強烈，但是預計美聯(lián)儲將延續(xù)加息路徑。不過在此次美聯(lián)儲將基準利率上調(diào)75個基點后，美國政策利率已達到2.25%-2.50%區(qū)間，處于廣泛認為的“中性利率”水平。在今年年底或明年年初，物價的粘性和經(jīng)濟數(shù)據(jù)的惡化可能會讓美聯(lián)儲政策目標有所調(diào)整，并較大幅度放緩加息節(jié)奏。

    “考慮到美聯(lián)儲逐步進入加息中后段，利率環(huán)境進一步收緊，美聯(lián)儲通過適當放緩加息節(jié)奏，盡量降低政策緊縮對經(jīng)濟復蘇造成嚴重沖擊。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受《證券日報》記者采訪時表示，不過，后續(xù)的加息節(jié)奏還需要關(guān)注未來的通脹數(shù)據(jù)，如果8月份通脹再度超出預期，不排除美聯(lián)儲在9月份加息75個基點或更多。

    此次加息落地后，美股尾盤出現(xiàn)較大拉升。截至當?shù)貢r間7月27日收盤，道瓊斯指數(shù)收報32197.59點，上漲1.37%；納斯達克指數(shù)收報12032.42點，上漲4.06%；標普500指數(shù)收報4023.61點，上漲2.62%。但多位分析人士表示，對后續(xù)美股走勢仍持謹慎態(tài)度。

    “美聯(lián)儲加息75個基點符合市場預期，因為此前有炒作此次加息100個基點的預期，部分投資者將加息75個基點視為‘利好’。但此次加息之后，風險資產(chǎn)市場必然繼續(xù)出現(xiàn)資金外流，美股短暫反彈不具有持續(xù)性。”薩摩耶云科技集團控股有限公司首席經(jīng)濟學家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    在美聯(lián)儲延續(xù)加息路徑的背景下，美元有望維持強勢格局。多位專家表示，強勢美元對人民幣或構(gòu)成一定波動，但不會改變?nèi)嗣駧欧€(wěn)定的基本格局，對我國貨幣政策影響可控。

    周茂華表示，我國經(jīng)濟基本面長期向好，國際收支基本平衡，加之我國外貿(mào)保持韌性，人民幣資產(chǎn)吸引力強，跨境資本有序流動，人民幣匯率彈性顯著增強等，人民幣有望成為全球最穩(wěn)定貨幣之一。

    瑞銀證券中國利率策略分析師夏愔愔認為，我國貨幣政策取向仍以國內(nèi)宏觀經(jīng)濟情況為主，美聯(lián)儲貨幣政策變化不會對我國貨幣政策基調(diào)形成干擾。