業(yè)界預(yù)計本月LPR將保持不變 后期5年期以上品種有較大下調(diào)空間

    本報記者 劉琪

    5月份金融數(shù)據(jù)超預(yù)期增長。不過，具體到信貸結(jié)構(gòu)來看，居民貸款和企（事）業(yè)單位貸款增量均呈現(xiàn)“短多長少”特征，新增中長期貸款均不及去年同期。在此背景下，本月LPR（市場貸款報價利率）是否存在下調(diào)的可能？

    光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受《證券日報》記者采訪時表示，中長期貸款增長乏力反映出5月份國內(nèi)樓市景氣度仍較低，企業(yè)中長期貸款需求偏弱。從目前部分中小銀行盈利與存款負(fù)債壓力情況看，短期下調(diào)LPR“加點”部門難度較大，因此本月LPR難見調(diào)整。

    “5月份企（事）業(yè)單位中長期貸款增加5551億元，雖較去年同期少增，但是與4月份相比已大幅回升。”中國銀行研究院研究員梁斯對《證券日報》記者表示，整體來看，5月份金融數(shù)據(jù)與4月份相比出現(xiàn)明顯回暖，隨著疫情影響緩解，企業(yè)資金需求動力將穩(wěn)步增強。5月份，5年期以上LPR已超預(yù)期下調(diào)15個基點，這有助于鼓勵金融機構(gòu)加大中長期信貸投放力度，滿足企業(yè)及居民資金需求。同時，從利率數(shù)據(jù)看，企業(yè)貸款利率整體仍然維持持續(xù)下降態(tài)勢。因此綜合來看，短期內(nèi)繼續(xù)調(diào)低LPR的必要性不大，預(yù)計本月LPR將保持穩(wěn)定。

    據(jù)央行此前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至4月份企業(yè)貸款利率為4.39%，同比下降0.25個百分點，保持在有統(tǒng)計記錄以來的低位。

    盡管分析人士預(yù)計本月LPR保持不變，但是后期LPR仍有下調(diào)的空間。中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明認(rèn)為，當(dāng)前監(jiān)管部門繼續(xù)引導(dǎo)壓降銀行負(fù)債端成本，隨著銀行負(fù)債成本下行，預(yù)計將帶動LPR下行。年初以來，我國實際貸款利率已經(jīng)有所下降，預(yù)計下半年LPR仍會進一步下調(diào)，尤其是5年以上LPR下調(diào)空間較大，進而為實際貸款利率的降低釋放更多空間。

    在信達證券宏觀首席分析師解運亮看來，新一輪LPR下調(diào)抓手或為存款利率改革。當(dāng)前銀行面臨的流動性和資本約束均不強，改革機制將推動存款利率市場化，有望進一步降低銀行負(fù)債成本，為LPR再次下調(diào)創(chuàng)造空間。相比1年期LPR，5年期以上LPR再降的可能性更大，原因在于今年以來短貸需求不弱，降低1年期LPR的必要性并不是很強，相反降低5年期LPR對于穩(wěn)房貸、穩(wěn)預(yù)期的意義重大。且從期限利差角度看，當(dāng)前1年、5年期LPR利差0.75%，較0.6%的歷史最低水平仍有空間。

    央行副行長、外匯局局長潘功勝在6月初舉行的新聞發(fā)布會上強調(diào)，下一階段將繼續(xù)推動降低企業(yè)融資成本。深化LPR改革，發(fā)揮好LPR的指導(dǎo)性作用，落實存款利率市場化的調(diào)整機制，穩(wěn)定銀行負(fù)債成本，帶動企業(yè)貸款利率的穩(wěn)中有降。