中國債市重磅規(guī)則落地 支持構(gòu)建高水平金融開放格局

    本報(bào)記者 劉琪 吳曉璐

    5月27日，中國人民銀行、證監(jiān)會、外匯局發(fā)布聯(lián)合公告〔2022〕第4號（關(guān)于進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國債券市場有關(guān)事宜）（以下簡稱《公告》），統(tǒng)籌同步推進(jìn)銀行間和交易所債券市場對外開放。

    為加強(qiáng)我國債券市場對外開放的系統(tǒng)性、整體性、協(xié)同性，人民銀行、證監(jiān)會、外匯局遵循市場化、法治化、國際化要求，按照“一套制度規(guī)則、一個(gè)債券市場”原則，聯(lián)合制定了《公告》，在現(xiàn)行制度框架下，進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國債券市場，統(tǒng)一資金跨境管理。

    一方面，堅(jiān)持以法人機(jī)構(gòu)為市場主體和監(jiān)管對象，明確各方權(quán)責(zé)，支持境外機(jī)構(gòu)投資者直接或通過互聯(lián)互通投資交易所債券市場，自主選擇交易場所。

    另一方面，立足我國商業(yè)銀行柜臺、跨市場轉(zhuǎn)托管、“債券通”業(yè)務(wù)等多年良好實(shí)踐，堅(jiān)持穿透式數(shù)據(jù)和信息收集，探索建立健全兼容多級托管的包容性制度安排。投資銀行間債券市場的境外機(jī)構(gòu)投資者可以根據(jù)實(shí)際需要，自主選擇債券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)或者境內(nèi)托管銀行提供債券托管服務(wù)。

    人民銀行表示，《公告》是深入推進(jìn)中國債券市場制度型開放的重要一步，有利于健全多元化投資者隊(duì)伍，提升債券市場的流動性與穩(wěn)健性，有利于擴(kuò)大資本項(xiàng)目流入，更好地促進(jìn)國際收支平衡，有利于統(tǒng)籌利用國內(nèi)國際兩個(gè)市場兩種資源，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有利于加快培育具備全球競爭力的托管銀行，提升金融體系應(yīng)對國際復(fù)雜局勢的能力。

    值得關(guān)注的是，據(jù)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，入市的境外機(jī)構(gòu)投資者，可以持相關(guān)備案證明文件等材料申請開立證券賬戶后直接投資交易所債券市場，交易所市場合格境外投資者托管行資質(zhì)名單可通過證監(jiān)會網(wǎng)站查詢，也可以通過互聯(lián)互通方式投資交易所債券市場。兩種方式均無需另行辦理備案或?qū)徟掷m(xù)。交易所將會同中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司盡快制定具體業(yè)務(wù)規(guī)則，明確已進(jìn)入銀行間債券市場的境外機(jī)構(gòu)投資者在交易所市場開戶、交易、登記、結(jié)算等事項(xiàng)。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，互聯(lián)互通將促進(jìn)更多有效機(jī)構(gòu)投資者直接參與交易所債市，一方面將提振交易所債券市場流動性，另一方面也有助于統(tǒng)一兩市價(jià)格，降低摩擦成本。因此，在某種意義上體現(xiàn)為利好交易所債市發(fā)行價(jià)格。

    財(cái)達(dá)證券債券融資部總經(jīng)理肖一飛在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，支持境外機(jī)構(gòu)投資者直接或通過互聯(lián)互通投資交易所債券市場，一方面，可以為境外資金提供更為全面的產(chǎn)品端、債券發(fā)行主體端的選擇，以滿足其更為廣泛的資產(chǎn)配置需求；另一方面，將會有更多境外資金更為直接地投放運(yùn)用到實(shí)體企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中，進(jìn)一步提升交易所債市服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平。

    明明亦表示，隨著債市開放程度的加深，更多境外增量資金或投入中國市場，并且外資可能會擴(kuò)大信用債投資規(guī)模，這對企業(yè)而言有一定積極作用。此外，有助于培育國內(nèi)債券融資這一直接融資市場，豐富融資渠道，對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)長久健康發(fā)展具有重要作用。