一季度CPI同比漲1.1% 預計全年升幅溫和

    國家統(tǒng)計局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比漲幅擴大，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）同比漲幅繼續(xù)回落。1至3月平均，CPI比上年同期上漲1.1%，PPI比去年同期上漲8.7%。接受記者采訪的專家表示，CPI上漲主要是新冠肺炎疫情短期擾動和國際商品價格傳導效應顯現(xiàn)的共同結果。同時數(shù)據(jù)也反映，上游價格漲價壓力的向下傳導速度在加快。展望后期，預計全年CPI依然溫和，二季度PPI環(huán)比或仍為正增長。

    3月份CPI同比上漲1.5%，漲幅比上月有所擴大。食品中，畜肉類價格下降幅度較大，帶動食品整體價格下降較多。食品中，鮮菜、蛋類、鮮果價格、水產(chǎn)品以及糧食價格同比均有上漲。財信研究院副院長伍超明對記者表示，3月份CPI上漲主要是疫情短期擾動和國際商品價格傳導效應顯現(xiàn)的共同結果。但居民消費疲弱的情況并沒有發(fā)生變化，如剔除食品和糧的核心CPI同比增長1.1%，與上月持平，同時受疫情沖擊影響，服務商品價格回落0.1個百分點。他預計，PPI向CPI傳導效應增強、豬肉拖累作用減弱和翹尾因素提高等因素都有利于CPI繼續(xù)上行，但服務業(yè)修復偏弱、居民增收困難、國際油價高位窄幅波動，均表明CPI大幅上行動力不足，預計全年CPI漲幅依然溫和。

    民生銀行研究院高級研究員應習文表示，國際大宗商品價格上漲帶來的輸入型通脹壓力是CPI抬升的主要原因，屬于典型的成本推動而非需求拉動性質(zhì)。此外，受國際糧價傳導和疫情短期影響，糧食和食用油分別環(huán)比上漲0.5%和0.4%，值得關注。

    3月份，受國際大宗商品價格上漲等因素影響，PPI環(huán)比上漲，同比漲幅繼續(xù)回落。具體來看，PPI同比上漲8.3%，環(huán)比上漲1.1%；工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比上漲10.7%，環(huán)比上漲1.3%。從分項數(shù)據(jù)來看，3月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格中，生產(chǎn)資料價格同比漲幅回調(diào)，環(huán)比漲幅在擴大，生活資料價格同比和環(huán)比的漲幅均連續(xù)兩月回升。此外，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格漲幅仍快于出廠價格漲幅。

    應習文指出，3月工業(yè)購進與出廠價格指數(shù)的同比增速剪刀差為2.4個百分點，與上月持平，反映工業(yè)企業(yè)盈利空間保持穩(wěn)定。同時數(shù)據(jù)也反映，上游價格上漲壓力的向下傳導速度在加快，這表現(xiàn)為全國居民消費價格中的制造業(yè)產(chǎn)品價格也在走強。此外，疫情引發(fā)的局部工業(yè)停產(chǎn)、供應鏈受阻問題可能在未來會影響部分供給。

    伍超明表示，國內(nèi)PPI環(huán)比上行主要是國際原油價格上漲導致的，而俄烏沖突導致的供給不足是近期國際油價大幅上漲的主要原因。預計油價在俄烏局勢擾動下短期仍將處于高位，在美國頁巖油供給恢復偏慢和OPEC+增產(chǎn)意愿不強的背景下，其他產(chǎn)油國帶來的供給增量或難以抵消俄羅斯原油供給的大幅缺位，預計上半年油價將在高位區(qū)間窄幅波動，若俄烏沖突升溫，不排除油價進一步上行的可能性，下半年國際油價或在供需重回均衡的背景下有所回落，加之二季度為國內(nèi)穩(wěn)增長加力期，國內(nèi)基建發(fā)力和地產(chǎn)預期修復也對國內(nèi)定價商品形成一定的支撐，預計二季度PPI環(huán)比或仍為正增長。