地方債發(fā)行節(jié)奏將加快 資金使用效率有望提升

    一季度，新增專項債發(fā)行已完成“提前批”額度的近九成，體現(xiàn)了積極財政政策發(fā)力穩(wěn)增長。展望二季度，專家認為，地方債發(fā)行節(jié)奏將繼續(xù)呈現(xiàn)加快趨勢，更多基建項目將在專項債資金的支持下及時開工建設，有望對二季度經濟企穩(wěn)回升發(fā)揮關鍵性作用。

    一季度地方債發(fā)行放量

    3月最后一天，各地地方債發(fā)行也沒有“閑著”。據統(tǒng)計，當日各地共發(fā)行地方債546億元，其中含新增專項債516億元，約占3月份發(fā)行總額的12%，以較高的單日發(fā)行量為“繁忙”的一季度地方債發(fā)行工作畫上句號。

    與去年同期相比，今年一季度地方債發(fā)行顯著放量。數據顯示，今年一季度各地共發(fā)行地方債18246億元，是去年同期發(fā)行量的兩倍多。其中，新增專項債發(fā)行12981億元，約占今年“提前批”額度的89%，約占全年額度的36%。

    其中，廣東、山東、浙江發(fā)行量居前。廣東于3月30日公告稱，2022年提前下達專項債券1759億元已經全部發(fā)完，籌集的專項債券資金也已第一時間撥付市縣使用。

    從投向上看，據國海證券研究所聯(lián)席所長夏磊統(tǒng)計，今年已發(fā)的新增專項債有近七成投向基建領域，園區(qū)基建和交通基建是主要發(fā)力方向。從廣東披露的情況看，一季度發(fā)行的專項債有38.6%投向市政和產業(yè)園區(qū)基礎設施，28.2%投向交通基礎設施，15.4%投向科教文衛(wèi)等社會事業(yè)。

    抓緊下達剩余專項債額度

    展望二季度，專家認為，地方債仍會呈現(xiàn)較大的發(fā)行規(guī)模，發(fā)行節(jié)奏可能進一步加快。專項債大量發(fā)行將對經濟企穩(wěn)回升起到重要作用。

    日前召開的國務院常務會議強調，抓緊下達剩余專項債額度。去年提前下達的額度5月底前發(fā)行完畢，今年下達的額度9月底前發(fā)行完畢。

    近期，多地披露了二季度地方債發(fā)行計劃，其中包括新增專項債2280億元。由于“提前批”額度僅剩約1619億元，中央財經大學中財-中證鵬元地方財政投融資研究所執(zhí)行所長溫來成認為，這可能意味著兩會召開后，有的地方已經拿到了新的專項債限額。“從日前召開的國務院常務會議要求看，第二季度地方債發(fā)行也將呈現(xiàn)加快趨勢。”

    摩根士丹利證券首席經濟學家章俊表示，近期外部地緣風險以及國內疫情對經濟增長造成負面沖擊，宏觀政策需采取更有力舉措。在當前穩(wěn)增長任務更重的背景下，預計二季度新增專項債發(fā)行規(guī)模至少會與一季度持平，使得上半年發(fā)行規(guī)模達到2.5萬億元左右。

    中誠信國際研究院副院長袁海霞認為，后續(xù)新增專項債發(fā)行或進一步提速，以促進加快形成有效實物投資。預計提前下達額度或在4月發(fā)行完畢，全年新增額度或在三季度發(fā)行完畢，促進穩(wěn)增長效果盡早顯現(xiàn)。

    在專家看來，相關項目在專項債的推動下開工建設，將對二季度經濟企穩(wěn)回升和穩(wěn)定就業(yè)起到關鍵性作用。

    擴大專項債使用范圍

    除了發(fā)行節(jié)奏加快，專項債的投向也可能“擴圍”。日前召開的國務院常務會議提出，合理擴大專項債使用范圍，在重點用于交通、能源、生態(tài)環(huán)保、保障性安居工程等領域項目基礎上，支持有一定收益的公共服務等項目。

    “水利領域作為當前的重要民生短板之一，將得到專項債的支持。與此同時，在‘十四五’相關規(guī)劃如養(yǎng)老服務、農業(yè)農村現(xiàn)代化等政策指導下，專項債將繼續(xù)穩(wěn)定支持惠及面廣的民生領域，在鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略下更多地投向農村建設領域，并加快城市更新等新型城鎮(zhèn)化建設。”袁海霞說，新基建類專項債占比也可能有明顯提升。預計后續(xù)各地尤其是中西部地區(qū)將加快推進以信息數字化為基礎的新基建重點項目。

    章俊預計，未來會有更多新增專項債投向新能源、5G、大數據等新基建相關項目，以及保障性安居工程。

    值得一提的是，在提高專項債使用效率方面，各地也開始陸續(xù)出臺舉措。比如，近期山西建立了專項債支出進度預警及閑置資金超期收回調整機制，加快專項債支出進度，減少資金閑置。袁海霞認為，后續(xù)或有更多地方出臺類似配套政策并建立常態(tài)化管理機制，專項債資金未按用途使用、閑置或挪用、建設進度落后等問題或逐步得到改善，政府資金使用效率有望進一步提升。