資本市場(chǎng)釋放雙向開放紅利 中國(guó)資產(chǎn)“風(fēng)景這邊獨(dú)好”

    本報(bào)記者 孟珂

    外資看好中國(guó)資產(chǎn)的態(tài)度愈發(fā)明顯。繼去年全年外資凈流入3846億元、創(chuàng)近5年新高后，今年以來，北向資金“買買買”熱情不減，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日，北向資金加速買入A股，年內(nèi)凈買入金額達(dá)240.31億元。

    與此同時(shí)，境外投資者持有中國(guó)債券規(guī)模也創(chuàng)下歷史新高。數(shù)據(jù)顯示，2022年1月末，境外機(jī)構(gòu)凈增持境內(nèi)人民幣債券663億元至4.07萬億元，連續(xù)10個(gè)月上升。其中，境外機(jī)構(gòu)在中央結(jié)算公司的債券托管量新增501億元至3.73萬億元，連續(xù)38個(gè)月上升。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升、美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策加速的背景下，當(dāng)前中國(guó)資產(chǎn)的“性價(jià)比”優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)。今年全國(guó)兩會(huì)期間，穩(wěn)步推動(dòng)資本市場(chǎng)制度型雙向開放將成為重點(diǎn)話題之一。

    資本市場(chǎng)對(duì)外開放碩果累累

    近年來，中國(guó)資本市場(chǎng)改革開放蹄疾步穩(wěn)，國(guó)際吸引力持續(xù)提升。MSCI等主流國(guó)際指數(shù)公司陸續(xù)將中國(guó)A股納入其指數(shù)體系，并逐步提升納入因子；證券、基金、期貨三大領(lǐng)域的外資股比限制全面放開，外資機(jī)構(gòu)密集落子中國(guó)，截至目前，中國(guó)已有12家外資控股或全資證券基金期貨公司相繼獲批，其中多家機(jī)構(gòu)已經(jīng)展業(yè)；互聯(lián)互通方面，滬倫通啟動(dòng)、中日ETF互通、全面推開H股“全流通”改革、推出深港ETF互通產(chǎn)品等；制度方面，監(jiān)管部門進(jìn)一步修訂QFII、RQFII制度規(guī)則，發(fā)布《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》，拓展適用范圍，優(yōu)化持續(xù)監(jiān)管安排等。

    “今年的開放力度和改革步伐會(huì)更大，持續(xù)推動(dòng)的全市場(chǎng)注冊(cè)制改革，不斷擴(kuò)大的投資渠道，都將打造更具吸引力的交易環(huán)境。”普華永道中國(guó)綜合事業(yè)服務(wù)部合伙人孫進(jìn)表示。

    摩根士丹利證券（中國(guó)）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮加快疊加地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，導(dǎo)致投資者避險(xiǎn)情緒顯著上升。國(guó)內(nèi)方面，近期穩(wěn)增長(zhǎng)提升經(jīng)濟(jì)基本面確定性，人民幣資產(chǎn)的避險(xiǎn)屬性凸顯。同時(shí)，近期人民幣匯率依然強(qiáng)勁，反映外資看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)和人民幣資產(chǎn)。同時(shí)，隨著一系列政策出臺(tái)落地，持續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)開放和制度完善，也為外資流入提供了更加良好的環(huán)境。

    光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近年來，我國(guó)加快推動(dòng)資本市場(chǎng)雙向開放，加快補(bǔ)齊監(jiān)管制度短板，完善金融基礎(chǔ)設(shè)施，形成多維度、多渠道開放格局，一系列互聯(lián)互通機(jī)制加快建立，外資參與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)熱情持續(xù)高漲。

    堅(jiān)定不移推進(jìn)制度型開放

    資本市場(chǎng)對(duì)外開放的進(jìn)程持續(xù)深化。值得注意的是，證監(jiān)會(huì)召開的2022年系統(tǒng)工作會(huì)議提出，統(tǒng)籌開放和安全，堅(jiān)定不移推進(jìn)制度型開放。

    如何堅(jiān)定不移推進(jìn)制度型開放？證監(jiān)會(huì)提出了3條路徑，一是穩(wěn)步擴(kuò)大市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品高水平雙向開放，深化境內(nèi)外市場(chǎng)互聯(lián)互通；二是創(chuàng)造條件推動(dòng)中美審計(jì)監(jiān)管合作取得更大進(jìn)展，加快推進(jìn)企業(yè)境外上市監(jiān)管制度政策落地，繼續(xù)堅(jiān)定、有序支持符合條件的企業(yè)依法依規(guī)境外上市；三是持續(xù)加強(qiáng)開放條件下的監(jiān)管能力建設(shè)。

    談及推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)制度型雙向開放的具體規(guī)劃，周茂華表示，一是進(jìn)一步補(bǔ)齊監(jiān)管制度短板，并逐步與國(guó)際通行規(guī)則相銜接；二是深化國(guó)際合作，穩(wěn)步推進(jìn)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)與海外市場(chǎng)互聯(lián)互通，拓寬ETF互聯(lián)互通；三是完善金融基礎(chǔ)設(shè)施，促進(jìn)金融創(chuàng)新，豐富風(fēng)險(xiǎn)管理工具，進(jìn)一步便利全球投資者參與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；四是建立和完善跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理的監(jiān)測(cè)、預(yù)警和響應(yīng)機(jī)制，豐富宏觀審慎管理政策工具，提升風(fēng)險(xiǎn)防控能力。

    章俊表示，我國(guó)資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開放格局正在加速形成，未來可進(jìn)一步完善我國(guó)資本市場(chǎng)制度型雙向開放。一是加快推進(jìn)、落地前期已推出的開放型政策，鼓勵(lì)境外優(yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)來華展業(yè)，并支持境內(nèi)優(yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)走出去，促進(jìn)資本市場(chǎng)生態(tài)改善。二是進(jìn)一步擴(kuò)大投資范圍和標(biāo)的，將更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)和資產(chǎn)囊括進(jìn)來，擴(kuò)大境內(nèi)外機(jī)構(gòu)可配置資產(chǎn)的范圍，以更好滿足境內(nèi)外投資者對(duì)不同市場(chǎng)、不同資產(chǎn)的投資需求。同時(shí)，積極參與國(guó)際金融治理，及時(shí)防范和化解跨境資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)與境外資本市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通和政策協(xié)調(diào)。通過增強(qiáng)境外投資者對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的投資意愿，促進(jìn)國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)的良性循環(huán)。