本報記者 劉琪
今年6月份,多項金融數(shù)據(jù)超出市場預期——人民幣貸款增加2.12萬億元,社融增量為3.67萬億元。對于即將發(fā)布的7月份金融數(shù)據(jù),多位專家在接受《證券日報》記者采訪時進行了預測,同時還有多家機構(gòu)進行了前瞻,總體來看,預計增量少于6月份。
從新增信貸來看,專家及機構(gòu)預測的最小值為1.05萬億元,最大值為1.9萬億元,均值為1.475萬億元;從社融增量來看,最小值為1.36萬億元,最大值為1.8萬億元,均值為1.58萬億元。
新增信貸方面,中國銀行研究院研究員范若瀅對《證券日報》記者表示,預計7月份新增信貸規(guī)模較6月份有所下降,為1.2萬億元左右。主要原因包括:一是房地產(chǎn)調(diào)控進一步收緊,房地產(chǎn)交易繼續(xù)降溫,居民中長期貸款或?qū)h(huán)比下降。二是疫情反復、洪水災害等因素對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動造成一定負面影響,企業(yè)貸款將減少。
中信證券研報預計,7月份新增人民幣貸款1.05萬億元左右,基本持平于2020年同期水平,但信貸結(jié)構(gòu)可能呈現(xiàn)票據(jù)貸款占比較高的特征。
“7月份,受降準等因素影響,預計信貸保持平穩(wěn)增長,且會出現(xiàn)同比多增的情況。”蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心副主任陶金對《證券日報》記者表示,預計7月份新增人民幣貸款在1.6萬億元至1.9萬億元之間。
社融增量方面,華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜對《證券日報》記者表示,預計7月份新增社融1.36萬億元左右,社融增速或進一步下行至10.8%。
范若瀅認為,綜合考慮實體經(jīng)濟信貸需求表現(xiàn)偏弱,地方政府債券發(fā)行節(jié)奏較慢,信托貸款、委托貸款等表外融資收縮趨勢仍在延續(xù),預計7月份社融增速將較6月份回落,新增社會融資規(guī)模約為1.6萬億元。
“受政府債券發(fā)行節(jié)奏的影響,預計7月份社融規(guī)模仍是平穩(wěn)增加,增量規(guī)模在1.5萬億元至1.8萬億元之間。新增人民幣貸款可能成為拉動增長的主要力量,非標將繼續(xù)收縮,企業(yè)債券和股票融資預計保持平穩(wěn)。”陶金表示。
同時,陶金認為,未來融資規(guī)模將重回擴張階段,背后主要還是政策的推動。一是降準之后,中國人民銀行下半年工作會議又提出引導貸款合理增長,預計下半年信貸擴張速度加快;二是政府債券發(fā)行節(jié)奏將加快,其中,國債和地方債的發(fā)行規(guī)模都會增加。
此外,在M2及M1增速方面,張瑜預計,7月份,M2同比增速可能小幅回落至8.4%附近。與此同時,房地產(chǎn)銷售下行、地方債融資節(jié)奏偏慢、表外融資收縮集體對M1同比形成拖累,預計M1同比或回落至5.3%左右。
民生銀行宏觀團隊認為,7月份貨幣政策“穩(wěn)字當頭、以我為主”,為緩解資金面緊張,央行降準0.5個百分點,續(xù)作了1000億元MLF(中期借貸便利),并在最后兩個交易日加碼公開市場操作,流動性整體平穩(wěn)。新增信貸、社融規(guī)??s減,加上7月份是繳稅大月,預計M2余額同比增速將較6月份回落0.2個百分點至8.4%。
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