“保供穩(wěn)價(jià)”祭出組合拳 大宗商品價(jià)格料將震蕩走弱

    6月16日，國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局發(fā)布公告，將于近期分批投放銅、鋁、鋅國(guó)家儲(chǔ)備。投放面向有色金屬加工制造企業(yè)，實(shí)行公開(kāi)競(jìng)價(jià)。

    6月17日，國(guó)家發(fā)展改革委對(duì)外公布《重要商品和服務(wù)價(jià)格指數(shù)行為管理辦法》，辦法旨在規(guī)范我國(guó)價(jià)格指數(shù)市場(chǎng)發(fā)展，推動(dòng)包括大宗商品在內(nèi)的重要商品和服務(wù)市場(chǎng)價(jià)格的合理形成。

    加上此前的打擊市場(chǎng)炒作、降低出口關(guān)稅等政策，圍繞大宗商品“保供穩(wěn)價(jià)”工作已經(jīng)形成系列組合拳，這些政策的效果將持續(xù)釋放。

    鐵礦石、銅、鋅、鋁等大宗商品價(jià)格，在5月中旬沖至高點(diǎn)之后，近期其價(jià)格在震蕩中均有所回調(diào)。展望未來(lái)，由于通脹水平的上升，美聯(lián)儲(chǔ)釋放出收緊政策的信號(hào)。隨著疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響的減弱，大宗商品短期供需矛盾有望緩解，市場(chǎng)分析預(yù)判大宗商品價(jià)格二季度達(dá)到高峰，后期有望在震蕩中走弱。

    4月以來(lái)國(guó)家不斷出臺(tái)新政

    今年以來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步恢復(fù)，大宗商品需求回暖。但受疫情影響，部分資源國(guó)供應(yīng)能力不足，加之海運(yùn)緊張等因素，大宗商品短期供需矛盾凸顯。

    鐵礦石、銅、鋅、鋁等大宗商品，從去年上半年的價(jià)格低谷不斷走出，拉出一條陡峭的上行曲線。在這背后，除了受供需矛盾影響，還有全球流動(dòng)性泛濫的支撐。脫離基本面的大幅上漲，對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)產(chǎn)生很多影響，包括擠壓了中下游加工制造企業(yè)利潤(rùn)，部分建筑工程項(xiàng)目只能延緩開(kāi)工進(jìn)度，甚至引發(fā)部分終端商品的漲價(jià)等。

    4月以來(lái)，國(guó)務(wù)院、中央部委多次要求加強(qiáng)大宗商品市場(chǎng)調(diào)節(jié)，打擊炒作囤積哄抬行為。此后，各類“保供穩(wěn)價(jià)”的政策不斷出臺(tái)。

    4月28日，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布公告，自2021年5月1日起，下調(diào)部分鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)口關(guān)稅，上調(diào)部分鋼鐵產(chǎn)品出口關(guān)稅。

    5月18日，國(guó)家發(fā)展改革委月度發(fā)布會(huì)上釋放信號(hào)，要充分利用國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)兩種資源來(lái)保障鐵礦石供應(yīng)，國(guó)內(nèi)將加大鐵礦石資源勘查開(kāi)發(fā)力度，加快推進(jìn)國(guó)內(nèi)鐵礦新項(xiàng)目和在產(chǎn)資源接續(xù)項(xiàng)目建設(shè)，統(tǒng)籌做好社會(huì)再生鋼鐵資源回收利用；還將鼓勵(lì)有條件的企業(yè)積極穩(wěn)妥開(kāi)發(fā)境外鐵礦石資源，鼓勵(lì)企業(yè)拓寬鐵礦石進(jìn)口渠道等。

    6月17日，國(guó)家發(fā)改委政研室副主任、新聞發(fā)言人孟瑋在月度發(fā)布會(huì)上表示，國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局即將組織投放銅、鋁、鋅國(guó)家儲(chǔ)備，此次投放面向中下游加工制造企業(yè)，實(shí)行公開(kāi)競(jìng)價(jià)，在參與條件方面盡可能向中小企業(yè)傾斜。今后一段時(shí)間，還將視市場(chǎng)變化，適時(shí)開(kāi)展多批次投放，及時(shí)增加市場(chǎng)供應(yīng)，緩解企業(yè)成本壓力，促進(jìn)價(jià)格回歸合理區(qū)間。

    6月17日，《重要商品和服務(wù)價(jià)格指數(shù)行為管理辦法》的出臺(tái)，也將促進(jìn)大宗商品等重要商品價(jià)格的合理形成，提高指數(shù)編制的透明度，減少哄抬價(jià)格等擾亂市場(chǎng)行為。

    蘭格鋼鐵研究中心主任王國(guó)清對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，投放有色金屬儲(chǔ)備并不常見(jiàn)，最近一次是2005年向市場(chǎng)投放3萬(wàn)-5萬(wàn)噸銅。類似于豬肉儲(chǔ)備的投放，通過(guò)投放銅、鋁、鋅，能改善供應(yīng)端，有利于平穩(wěn)大宗商品價(jià)格，減輕下游企業(yè)成本負(fù)擔(dān)。

    “前期調(diào)控政策的效果在不斷釋放。比如5月1日實(shí)施的部分鋼鐵產(chǎn)品關(guān)稅調(diào)整，有利于提高鋼鐵產(chǎn)品的進(jìn)口比重，也能抑制企業(yè)出口的積極性，重點(diǎn)在于保障國(guó)內(nèi)供應(yīng)。從5月數(shù)據(jù)來(lái)看，5月鋼材出口量相較4月有明顯下滑，5月PMI訂單指數(shù)中的鋼鐵板塊回落到景氣區(qū)間之下，意味著訂單相較4月有所萎縮”，王國(guó)清指出。

    大宗商品價(jià)格比5月中旬有所回落

    大宗商品價(jià)格大幅上揚(yáng)，對(duì)當(dāng)前尚在恢復(fù)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)系列影響。

    “鋼鐵、銅等價(jià)格上漲，極大地增加了我們的生產(chǎn)成本。但我們與上游供應(yīng)商簽訂的多是長(zhǎng)期合同，我們議價(jià)能力比較強(qiáng)，相比行業(yè)內(nèi)中小型企業(yè)而言，日子要相對(duì)好些”，一家大型工程機(jī)械企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

    粵開(kāi)證券研究院副院長(zhǎng)羅志恒對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，由于上游大宗商品價(jià)格大幅上漲，部分下游中小企業(yè)扛不住，只能間歇性生產(chǎn)。從4月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)來(lái)看，中小企業(yè)虧損面有所擴(kuò)大。

    不過(guò)，從近期數(shù)據(jù)來(lái)看，大宗商品價(jià)格在5月中旬沖至高點(diǎn)后，目前價(jià)格有所回落，但仍處于高位震蕩狀態(tài)。以COMEX銅期貨結(jié)算價(jià)格來(lái)看，5月11日達(dá)到4.7620美元/磅的高峰，6月16日其價(jià)格回落至4.3850美元/磅。

    預(yù)測(cè)下半年明顯走弱

    王國(guó)清表示，隨著國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策不斷出臺(tái)，加之6、7、8月是鋼材、銅等金屬需求淡季，美國(guó)4、5月份CPI在持續(xù)創(chuàng)新高，美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹壓力加大，美聯(lián)儲(chǔ)政策可能提前收緊，美元指數(shù)上升，大宗商品價(jià)格承壓。從全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，疫情對(duì)鐵礦石、銅等供給的影響會(huì)逐漸減弱，加上夏季需求存在邊際放緩，鐵礦石、銅等大宗商品會(huì)呈現(xiàn)震蕩走弱的趨勢(shì)。

    摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，下半年疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響會(huì)減小，大宗商品短期供需錯(cuò)配會(huì)得到緩和。目前來(lái)看，宏觀基本面推動(dòng)的大宗商品價(jià)格暴漲，在二季度可能已接近峰頂，下半年可能明顯走弱。但若考慮到流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的金融交易因素，大宗商品價(jià)格二季度達(dá)到高點(diǎn)后，下半年也有可能震蕩波動(dòng)。

    羅志恒表示，目前大宗商品短期供需矛盾依然存在，像巴西等國(guó)由于多種因素導(dǎo)致的供給短缺沒(méi)有得到緩解，國(guó)內(nèi)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)的短期化也造成了一定供給的收縮。當(dāng)然，國(guó)內(nèi)正在采取多種措施，包括關(guān)稅政策調(diào)整、加大儲(chǔ)備投放等，旨在控制價(jià)格的快速上漲。未來(lái)，大宗商品價(jià)格大幅上漲的情況難以見(jiàn)到，不過(guò)目前價(jià)格仍處在高位。