“大投保”格局不斷完善 持續(xù)優(yōu)化資本市場生態(tài)

    歷經(jīng)30年發(fā)展，我國資本市場已擁有全球規(guī)模最大、交易最活躍的投資者群體，投資者總數(shù)目前已近1.86億，其中99%以上為個人，中小投資者占比超過95%。在資本市場取得舉世矚目發(fā)展成就的過程中，億萬投資者始終與市場共擔(dān)風(fēng)雨、共同成長，作出了巨大的貢獻(xiàn)、匯聚起了不竭的動能。

    與此同時，從頂層設(shè)計到法治保障、從分類管理到機(jī)構(gòu)設(shè)置、從教育培訓(xùn)到行權(quán)維權(quán)，一個將保護(hù)投資者合法權(quán)益貫穿于發(fā)行上市、市場交易、機(jī)構(gòu)監(jiān)管、稽查執(zhí)法等方方面面的“大投保”格局也已構(gòu)建并不斷完善。強(qiáng)化了資本市場監(jiān)管的人民性，使市場生態(tài)日益優(yōu)化、市場活力持續(xù)增強(qiáng)。

    在我國資本市場設(shè)立之初，保護(hù)投資者合法權(quán)益就已是市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重要職責(zé)、相關(guān)法律制度的主要宗旨和重要內(nèi)容。

    1992年12月發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場宏觀管理的通知》，明確將“保護(hù)廣大投資者的利益”作為成立證券委和證監(jiān)會的目的之一。1993年4月，國務(wù)院頒布《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》，將“保護(hù)投資者合法權(quán)益”作為主要宗旨。

    1993年底，公司法頒布，明確規(guī)定股東享有知情權(quán)、分紅權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)、投票權(quán)等權(quán)利。5年后證券法頒布，將“保護(hù)投資者的合法權(quán)益”作為立法目的之一，并從信息披露、禁止欺詐投資者以及法律責(zé)任等方面予以落實(shí)。2004年發(fā)布的“國九條”更是將“保護(hù)投資者特別是社會公眾投資者的合法權(quán)益”作為指導(dǎo)思想和重要任務(wù)之一。

    此后，證券法、公司法“聯(lián)動修訂”并自2006年起實(shí)施，進(jìn)一步明確了投資者保護(hù)制度。而經(jīng)過“二次大修”，自2020年3月起施行的新證券法設(shè)立了投資者保護(hù)專章，將“依法開展投資者教育”明確為證監(jiān)會職責(zé)，同時明確了投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)的法律地位和職能，全面提升投資者保護(hù)力度。

    新證券法還確立了有中國特色的證券集體訴訟制度、強(qiáng)化了市場違法違規(guī)主體的民事責(zé)任、將投資者適當(dāng)性管理制度入法、完善了有利于中小投資者保護(hù)的上市公司治理機(jī)制。

    以證券法、公司法為基礎(chǔ)，以部門規(guī)章、司法解釋等為主干的投資者保護(hù)制度體系的建立健全，是在資本市場法治保障上對黨中央有關(guān)決策部署的貫徹落實(shí)。

    在資本市場的發(fā)展改革中，黨中央、國務(wù)院始終高度重視投資者保護(hù)工作，并作出部署規(guī)劃。

    2013年11月12日，黨的十八屆三中全會通過《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，明確提出“優(yōu)化上市公司投資者回報機(jī)制，保護(hù)投資者尤其是中小投資者合法權(quán)益”。當(dāng)年12月25日，國務(wù)院辦公廳頒布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見》，從健全投資者適當(dāng)性制度、優(yōu)化投資回報機(jī)制、建立多元化糾紛解決機(jī)制、健全中小投資者賠償機(jī)制、加大監(jiān)管和打擊力度等九個方面提出80多項(xiàng)政策舉措，全面構(gòu)建了保護(hù)中小投資者合法權(quán)益的政策體系，成為指導(dǎo)資本市場中小投資者保護(hù)工作的綱領(lǐng)性文件。

    2015年11月召開的中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會議上，習(xí)近平總書記指出，要防范化解金融風(fēng)險，加快形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場監(jiān)管有效、投資者權(quán)益得到充分保護(hù)的股票市場。

    2016年4月，中共中央政治局召開會議，強(qiáng)調(diào)要保持股市健康發(fā)展，充分發(fā)揮市場機(jī)制調(diào)節(jié)作用，加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，加強(qiáng)市場監(jiān)管，保護(hù)投資者權(quán)益。

    有了頂層設(shè)計和法治保障，市場監(jiān)管部門得以在實(shí)踐探索中形成并完善投資者保護(hù)的組織體系。

    2019年，證監(jiān)會專門成立投資者保護(hù)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，將各業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投保工作統(tǒng)籌起來，從更高層面研究部署投保領(lǐng)域的重點(diǎn)工作和重大決策。此前，以證監(jiān)會投資者保護(hù)局統(tǒng)籌推動全市場投資者保護(hù)工作；以中國證券投資者保護(hù)基金公司負(fù)責(zé)證券公司風(fēng)險監(jiān)測、投資者保護(hù)狀況評價、證監(jiān)會“12386”服務(wù)熱線運(yùn)維；以中證中小投資者服務(wù)中心為投資者自主維權(quán)提供教育、法律、信息、技術(shù)等服務(wù)的“一體兩翼”的投保工作架構(gòu)也已成型。

    同時，投資者教育工作也在多渠道開展，且逐步納入國民教育體系。截至2020年末，22個?。▍^(qū)、市）在學(xué)科課程和教材中融入證券期貨知識；31個省、自治區(qū)、直轄市在高校和職業(yè)學(xué)校開設(shè)證券期貨知識課程。投資者教育活動走進(jìn)學(xué)校，累計開發(fā)證券期貨學(xué)習(xí)資源2萬余種，舉辦各類學(xué)習(xí)活動逾6萬場，覆蓋3000余所學(xué)校、5000多萬學(xué)生。

    隨著投資者保護(hù)制度體系和組織架構(gòu)不斷完善，具有中國特色的投資者維權(quán)行權(quán)機(jī)制不斷優(yōu)化，投資者保護(hù)的“工具箱”不斷豐富，投資者的安全感、獲得感日益提升。

    權(quán)威統(tǒng)計顯示，截至目前，已有超過43萬人次的投資者通過各類維權(quán)機(jī)制累計獲得賠償100多億元。“12386”熱線開通近8年來，共處理投資者訴求63萬件，幫助投資者挽回?fù)p失2.37億元。

    廣大投資者對投保工作的滿意度也連年上升。投?；鸸景l(fā)布的《中國資本市場投資者保護(hù)狀況藍(lán)皮書（2021）》顯示，受訪投資者對上市公司質(zhì)量的滿意度連續(xù)3年上升，對上市公司保護(hù)投資者權(quán)益的總體表現(xiàn)的滿意度連續(xù)4年上升。此外，在世界銀行發(fā)布的《2020年營商環(huán)境報告》中，我國“保護(hù)中小投資者”指標(biāo)已從119名躍升至28名。

    未來，“大投保”理念和格局將不斷落實(shí)完善，以理性投資、長期投資、價值投資為主流的市場生態(tài)需進(jìn)一步鞏固。《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》明確提出，要完善投資者保護(hù)制度。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，唯有堅持目標(biāo)導(dǎo)向、問題導(dǎo)向、基礎(chǔ)導(dǎo)向，保持定力，一步一個腳印，使資本市場投資者保護(hù)工作向著更高臺階、更深層次、更廣領(lǐng)域邁進(jìn)。