在岸人民幣對(duì)美元匯率創(chuàng)近三年新高 專家提示外貿(mào)企業(yè)善用金融衍生工具

    本報(bào)記者 劉琪

    見(jiàn)習(xí)記者 楊潔

    5月27日，人民幣對(duì)美元匯率漲勢(shì)還在繼續(xù)。中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)上調(diào)69個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.4030；且在岸人民幣對(duì)美元匯率升破6.38，創(chuàng)下2018年5月份以來(lái)新高。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日16時(shí)30分，在岸人民幣對(duì)美元匯率收盤(pán)報(bào)6.3758，盤(pán)中最高報(bào)6.3727；截至17時(shí)，離岸人民幣對(duì)美元匯率盤(pán)中最高報(bào)6.3712。

    在滬深交易所互動(dòng)平臺(tái)上，關(guān)于上市公司面對(duì)人民幣升值有何應(yīng)對(duì)之法，也成了投資者的熱門(mén)提問(wèn)。而《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，大多上市公司的回復(fù)中提及“利用金融衍生品工具對(duì)沖匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”那么，外貿(mào)企業(yè)具體應(yīng)如何進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)防范，如何選擇合適的金融衍生品工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。記者就此采訪了多位業(yè)內(nèi)專家。

    “對(duì)于出口企業(yè)而言，應(yīng)當(dāng)更加關(guān)注人民幣匯率的動(dòng)態(tài)。”中信證券研究所副所長(zhǎng)、首席FICC分析師明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在人民幣國(guó)際化和人民幣匯率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，人民幣匯率的彈性將有所增加，匯率的雙向波動(dòng)特征也會(huì)增強(qiáng)。這就對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理和外匯資金管理提出了較高的要求，例如，在資金管理上，一方面要選擇合理的結(jié)售匯時(shí)間點(diǎn)；另一方面可以適當(dāng)增加外匯負(fù)債，以抵消外匯資產(chǎn)的貶值風(fēng)險(xiǎn)；在風(fēng)險(xiǎn)管理上，從管理層、決策層到實(shí)際業(yè)務(wù)層都需要提高外匯風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，比如可以將匯率風(fēng)險(xiǎn)納入成本控制，使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，靈活運(yùn)用金融衍生品工具等。

    “對(duì)于進(jìn)出口公司來(lái)說(shuō)，可以利用自己既是買(mǎi)者又是賣(mài)者的身份來(lái)平衡匯率波動(dòng)造成的價(jià)格差異。因?yàn)楫?dāng)匯率下跌時(shí)，導(dǎo)致出口收匯縮水，同時(shí)進(jìn)口業(yè)務(wù)支付的實(shí)際金額也相應(yīng)減少，可以充分利用兩個(gè)市場(chǎng)，以此為機(jī)會(huì)增加技術(shù)設(shè)備和重要原材料的進(jìn)口，這樣一增一減也就使得本公司內(nèi)的財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)到了平衡。”明明說(shuō)。

    “對(duì)于從事出口的企業(yè)而言，從根本上破解壓力的辦法是要加快企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，增加技術(shù)含量，提高產(chǎn)品的附加值，從而增強(qiáng)自身發(fā)展的可持續(xù)性。”商務(wù)部研究院國(guó)際市場(chǎng)研究所副所長(zhǎng)白明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    民生銀行首席研究員溫彬在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，人民幣升值會(huì)給出口企業(yè)帶來(lái)一定壓力，如果企業(yè)不做好套期保值，則會(huì)面臨著匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口。因此，出口企業(yè)要樹(shù)立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念，正確使用金融衍生工具來(lái)規(guī)避匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

    關(guān)于外貿(mào)企業(yè)如何選擇合適的金融衍生品，明明認(rèn)為，首先要考慮主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模、業(yè)務(wù)收益和成本等多項(xiàng)因素。遠(yuǎn)期結(jié)售匯是目前企業(yè)較為廣泛使用的工具。此外，企業(yè)還可以考慮外匯掉期以及境外人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期（NDF）等工具，部分企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始嘗試使用這些金融工具進(jìn)行匯率避險(xiǎn)。不過(guò)，需要注意的是，企業(yè)在選擇金融衍生品時(shí)，必須要明確目的。運(yùn)用金融衍生品是為了有效地鎖定企業(yè)成本和規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，切忌將金融衍生品當(dāng)作投機(jī)工具，最終造成大額虧損影響企業(yè)發(fā)展。