央行多措并舉降低中小微企業(yè)融資成本 量價并舉、松緊適度實現(xiàn)精準(zhǔn)滴灌

    主持人楊萌：日前召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定，在全國實施動產(chǎn)和權(quán)利擔(dān)保統(tǒng)一登記，助力企業(yè)擔(dān)保融資。在分析人士看來，實現(xiàn)動產(chǎn)和權(quán)利擔(dān)保的全國統(tǒng)一登記能打通信息登記的難點堵點，有助于拓寬中小微企業(yè)融資渠道，提高企業(yè)資金可得性和降低融資成本。同時，國常會對優(yōu)化營商環(huán)境、促進金融更好服務(wù)實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)作出新部署。今日，本報分別從金融和稅收兩方面聚焦支持中小微企業(yè)融資等政策措施。

    本報記者 劉琪

    日前召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定，在全國實施動產(chǎn)和權(quán)利擔(dān)保統(tǒng)一登記，助力企業(yè)擔(dān)保融資。在分析人士看來，實現(xiàn)動產(chǎn)和權(quán)利擔(dān)保的全國統(tǒng)一登記能打通信息登記的難點堵點，有助于拓寬中小微企業(yè)融資渠道，提高企業(yè)資金可得性和降低融資成本。

    實際上，今年以來，央行也持續(xù)通過綜合施策，推動企業(yè)尤其是中小微企業(yè)融資成本下降。一是，穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度。綜合運用降準(zhǔn)、中期借貸便利（MLF）、公開市場操作、再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，促進市場整體利率穩(wěn)中有降。

    重點來看，2020年以來，央行實施了3次降準(zhǔn)。今年1月1日，央行決定于2020年1月6日下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，釋放長期資金8000多億元。3月13日，央行宣布3月16日起實施普惠金融定向降準(zhǔn)，對達到考核標(biāo)準(zhǔn)的銀行定向降準(zhǔn)0.5至1個百分點，釋放長期資金5500億元。4月3日，央行決定對中小銀行定向降準(zhǔn)1個百分點，釋放長期資金約4000億元；同時宣布將下調(diào)金融機構(gòu)的超額存款準(zhǔn)備金利率，從0.72%下調(diào)至0.35%。

    二是，持續(xù)釋放貸款市場報價利率（LPR）改革紅利。引導(dǎo)MLF利率和公開市場操作中標(biāo)利率下行0.3個百分點，帶動LPR同步下降，推動企業(yè)貸款利率明顯下行。如期啟動并于2020年8月末順利完成存量浮動利率貸款定價基準(zhǔn)集中轉(zhuǎn)換，降低企業(yè)存量貸款利息支出。目前，1年期和5年期以上LPR分別為3.85%和4.65%，比去年12月份分別低0.3個和0.15個百分點。

    三是，運用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具精準(zhǔn)滴灌。分三個批次增加1.8萬億元再貸款、再貼現(xiàn)額度并逐步發(fā)放到位。中小微企業(yè)貸款階段性延期還本付息政策、普惠小微信用貸款支持兩個直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具加快落地，對小微企業(yè)的直接支持力度進一步加大。

    四是，督促銀行減費讓利。規(guī)范信貸、助貸、增信和考核環(huán)節(jié)收費行為，督促銀行落實各項減費讓利政策要求，主動向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利。

    從政策實施成效來看，據(jù)央行2020年第三季度貨幣政策執(zhí)行報告顯示，9月份，貸款加權(quán)平均利率為5.12%，比上年12月份下降0.32個百分點，同比下降0.5個百分點。其中，一般貸款加權(quán)平均利率為5.31%，比上年12月份下降0.43個百分點，同比下降0.65個百分點；企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.63%，比上年12月份下降0.49個百分點，明顯超過同期LPR降幅，有利于降低企業(yè)融資成本。此外，截至10月末已實現(xiàn)讓利約1.25萬億元。預(yù)計隨著各項政策措施效果進一步體現(xiàn)，全年可實現(xiàn)讓利1.5萬億元目標(biāo)。

    此外，據(jù)央行貨幣政策司司長孫國峰在11月初舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上表示，今年9月末普惠小微貸款余額同比增長29.6%，連續(xù)7個月創(chuàng)有統(tǒng)計以來的新高；2020年1月份至9月份普惠小微貸款增加3萬億元，同比多增1.2萬億元；9月份新發(fā)放普惠小微貸款平均利率為4.92%，比上年12月份下降0.96個百分點；9月末普惠小微貸款支持小微經(jīng)營主體3128萬戶，同比增長21.8%。這些數(shù)據(jù)顯示，小微企業(yè)、民營企業(yè)融資繼續(xù)呈現(xiàn)“量增、面擴、價降”的特征，融資需求在增強。

    中國銀行研究院研究員王有鑫在接受《證券日報》記者采訪時認為，今年以來央行的貨幣政策工具操作具有“量價并舉，松緊適度”的特點。特別是創(chuàng)設(shè)了直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，如普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具、普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃等，進一步完善結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系，持續(xù)增強服務(wù)中小微企業(yè)政策的針對性和含金量。從效果來看，經(jīng)濟社會流動性整體充裕，實體經(jīng)濟融資成本不斷降低。金融市場快速從疫情影響中恢復(fù)，人民幣強勢反彈，人民幣資產(chǎn)成為境外追逐熱點，資本市場跨境資本流入增加。同時，宏觀杠桿率保持相對穩(wěn)定，也為未來貨幣政策操作提供了更多空間。