陜西省國資委出臺(tái)措施 防止債券違約事件

    本報(bào)記者 殷高峰

    12月2日，陜西省國資委發(fā)布了《省國資委關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管企業(yè)債券融資管理防控債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），加強(qiáng)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控力度，并表態(tài)稱“堅(jiān)決防止發(fā)生債券到期兌付違約事件”。

    開源證券資深投資顧問劉浪對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，該《通知》的出臺(tái)與最近以永煤控股債券違約為代表的風(fēng)險(xiǎn)事件造成較大社會(huì)影響相關(guān)。

    《通知》從5方面提出防控要求

    《通知》指出，近期債券市場(chǎng)發(fā)生部分企業(yè)違約事件，造成了較大的社會(huì)影響，國務(wù)院和陜西省政府對(duì)此高度重視。根據(jù)國務(wù)院金融委關(guān)于規(guī)范債券市場(chǎng)發(fā)展、維護(hù)債券市場(chǎng)穩(wěn)定工作的要求，現(xiàn)就加強(qiáng)企業(yè)債券融資事項(xiàng)的監(jiān)督和管理，規(guī)范監(jiān)管企業(yè)債券發(fā)行行為，有效防控企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)工作發(fā)出《通知》。

    《通知》從5個(gè)方面提出相關(guān)要求。首先要求各企業(yè)要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，按照市場(chǎng)化、法制化原則，堅(jiān)決落實(shí)企業(yè)的債券融資主體責(zé)任，完善債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控體系，建立企業(yè)良好的金融生態(tài)和信用環(huán)境，維護(hù)企業(yè)和陜西省在金融、資本市場(chǎng)的良好形象，守住不發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)的底線。

    《通知》提到，陜西省國資委將堅(jiān)持嚴(yán)格的負(fù)債率警戒線管控制度，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率超過省國資委確定的警戒線的企業(yè)，以及盈利能力較低，還款能力較差的企業(yè)，省國資委建立債券發(fā)行工作會(huì)審會(huì)和聯(lián)簽制度，從嚴(yán)審批。各企業(yè)要根據(jù)實(shí)際用款需要和還款能力，合理規(guī)劃發(fā)債規(guī)模和節(jié)奏，規(guī)劃好各期債券發(fā)行和兌付銜接，堅(jiān)決防止發(fā)生債券到期兌付違約事件。

    《通知》還要求加強(qiáng)債券存續(xù)期管理，建立常態(tài)化報(bào)告機(jī)制。各企業(yè)對(duì)發(fā)行債券應(yīng)于債券兌付日30天前明確償債資金來源，對(duì)于可能影響兌付能力或債券持有人權(quán)益的重大事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)迅速啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案并向債券監(jiān)管部門及省國資委報(bào)告。同時(shí)，將嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管控措施，加大排查化解工作力度。陜西省國資委采取隨機(jī)抽查和專項(xiàng)檢查等方式，對(duì)債券發(fā)行情況進(jìn)行監(jiān)督檢查，重點(diǎn)包括債券發(fā)行的決策程序、融資成本、資金使用、債券兌付、風(fēng)險(xiǎn)防控以及對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況影響等內(nèi)容，對(duì)檢查發(fā)現(xiàn)的問題，將書面反饋企業(yè)整改落實(shí)。

    《通知》還提出規(guī)范職責(zé)邊界，夯實(shí)債券風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任的相關(guān)要求。

    國企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控力度進(jìn)一步加大

    “河南永煤控股債券違約事件表面上看，是一個(gè)企業(yè)債券集中兌付，造成流動(dòng)性嚴(yán)重不足，進(jìn)而引發(fā)不能按期償債的違約事件。但深究其原因，主要有四點(diǎn)：一是利益相關(guān)方——券商、銀行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等在企業(yè)發(fā)債前的盡職調(diào)查功課沒有做足，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不嚴(yán)謹(jǐn)；二是券商對(duì)債券的期限結(jié)構(gòu)和規(guī)模結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)不科學(xué)；三是地方國資管理部門對(duì)國企發(fā)債風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管不到位；四是發(fā)債企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制缺失。”陜西社科院金融研究所副研究員郭普松在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    “陜西發(fā)的這個(gè)《通知》很及時(shí)，以永煤償債違約為戒，各方聚力把控好國企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保障陜西企業(yè)信用債市場(chǎng)的健康可持續(xù)發(fā)展。”郭普松表示，這次河南永煤控股債券違約事件暴露出的問題，給我國的企業(yè)信用債市場(chǎng)敲響了警鐘：一是發(fā)債企業(yè)必須加強(qiáng)內(nèi)部信用體系建設(shè)，控制好債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；二是券商和中介機(jī)構(gòu)一定要做好發(fā)債企業(yè)的盡職調(diào)查，保護(hù)投資者的利益；三是券商為發(fā)債企業(yè)設(shè)計(jì)債券期限和規(guī)模時(shí)要充分考慮企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；四是國資管理部門對(duì)發(fā)債企業(yè)要切實(shí)做好事前、事中、事后監(jiān)管，將風(fēng)險(xiǎn)降到最低，而不要等出了事，只能被動(dòng)地兜底。

    此前，在11月14日，山西國資運(yùn)營(yíng)公司發(fā)布《致山西省屬企業(yè)債權(quán)人的一封信》指出，將持續(xù)加大省屬國有企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控力度，做到提前15天預(yù)警，并調(diào)動(dòng)省屬國企形成合力，形成強(qiáng)大資金池，在山西國資運(yùn)營(yíng)公司強(qiáng)力協(xié)調(diào)下，山西國有企業(yè)有足夠?qū)嵙Γ_保到期債券不會(huì)出現(xiàn)一筆違約。

    11月21日召開的國務(wù)院金融委第四十三次會(huì)議要求，要秉持“零容忍”態(tài)度，維護(hù)市場(chǎng)公平和秩序。要依法嚴(yán)肅查處欺詐發(fā)行、虛假信息披露、惡意轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、挪用發(fā)行資金等各類違法違規(guī)行為，嚴(yán)厲處罰各種“逃廢債”行為，保護(hù)投資人合法權(quán)益。“這個(gè)表態(tài)在這兒，地方政府的工作都會(huì)跟上。”劉浪稱。

    在劉浪看來，類似永煤控股債券違約這樣的事件，已經(jīng)導(dǎo)致信用分層，涉事地區(qū)的國企之后發(fā)行債券成本將大幅上升，對(duì)地方經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展也是不利的，“因此，區(qū)域經(jīng)濟(jì)較為薄弱的地區(qū)，都需要采取行動(dòng)，避免被事件波及，導(dǎo)致區(qū)域融資成本上升。”

（編輯 上官夢(mèng)露）