摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章?。和苿?dòng)資本市場(chǎng)供給側(cè)改革 不斷優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)

    本報(bào)記者 朱寶琛

    金融市場(chǎng)與資本市場(chǎng)對(duì)內(nèi)改革、對(duì)外開放怎么做？新基建投資、消費(fèi)升級(jí)、外貿(mào)優(yōu)勢(shì)的保持如何進(jìn)行政策引導(dǎo)？新經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的“互聯(lián)網(wǎng)+監(jiān)管”會(huì)怎么樣？人民幣國(guó)際化未來會(huì)怎么走？日前，摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專訪時(shí)，就相關(guān)問題發(fā)表了自己的看法。

    進(jìn)一步擴(kuò)大

    金融業(yè)對(duì)外開放

    談及金融市場(chǎng)和資本市場(chǎng)對(duì)內(nèi)改革、對(duì)外開放的問題，章俊表示，首先是對(duì)內(nèi)放寬準(zhǔn)入門檻，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)做好“引進(jìn)來”。

    一方面，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面，通過進(jìn)一步完善外商投資產(chǎn)業(yè)目錄和外商投資法，進(jìn)一步推動(dòng)重大制造業(yè)外資項(xiàng)目落地，打造內(nèi)外資企業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。同時(shí)，加快規(guī)劃自貿(mào)區(qū)用地或其他先進(jìn)制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)建設(shè)，從區(qū)域功能定位的角度提前對(duì)產(chǎn)業(yè)用地進(jìn)行規(guī)劃，充分發(fā)揮制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)。

    另一方面，在資本市場(chǎng)進(jìn)行相應(yīng)的金融供給側(cè)改革，進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開放，放寬銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入，推動(dòng)企業(yè)國(guó)際化融資。同時(shí)，不斷優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)監(jiān)管以遏制短期投機(jī)套利行為，使國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管和防風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案機(jī)制更為完善，降低潛在金融風(fēng)險(xiǎn)。

    其次是對(duì)外兼顧區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作與資本開放，推進(jìn)“走出去”。

    一方面，加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作，通過進(jìn)一步減免關(guān)稅、取消壁壘、暢通貿(mào)易、促進(jìn)投資，相互開放市場(chǎng)，充分發(fā)揮雙方距離近、交運(yùn)成本低的區(qū)域經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。在建設(shè)更高水平開放型經(jīng)濟(jì)新體制的同時(shí)，推動(dòng)貿(mào)易和投資自由化便利化，積極參與全球經(jīng)濟(jì)治理體系改革，以更開放的姿勢(shì)參與全球貿(mào)易。

    另一方面，未來可以持續(xù)完善和深化境內(nèi)外市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制，進(jìn)一步暢通國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)要素資源自由有序流動(dòng)，并加強(qiáng)與境外資本市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通和政策協(xié)調(diào)。在監(jiān)管細(xì)則上推出更為詳盡的要求，保障融資效率和融資安全。

    優(yōu)化資本市場(chǎng)

    對(duì)新基建項(xiàng)目配置效率

    新基建投資、消費(fèi)升級(jí)、外貿(mào)優(yōu)勢(shì)的保持，該如何進(jìn)行政策引導(dǎo)，以更好地適應(yīng)“雙循環(huán)”新發(fā)展格局？

    對(duì)此，章俊表示，在基建投資方面，一是要提高地方政府基建意愿，需要從財(cái)稅改革和化解地方政府隱性債務(wù)兩方面出發(fā)，以從根本上解決基建意愿不足的問題。二是要改善包括市場(chǎng)準(zhǔn)入在內(nèi)的基建投融資環(huán)境。一方面，加大資金的支持力度，在專項(xiàng)債和銀行配套融資層面提供定向政策傾斜；另一方面，加大直接融資，尋求多層次資本市場(chǎng)的支持，靈活運(yùn)用股權(quán)、債權(quán)等直接融資手段來優(yōu)化資本市場(chǎng)對(duì)新基建項(xiàng)目的配置效率。

    在消費(fèi)方面，一是需要在社會(huì)公共產(chǎn)品（例如教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等）投入方面加大力度；二是需要持續(xù)推進(jìn)收入分配改革，提升財(cái)富配置效率，刺激需求增長(zhǎng)。

    在外貿(mào)方面，首先，要貫徹落實(shí)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，穩(wěn)定外貿(mào)型企業(yè)融資性現(xiàn)金流，提高外貿(mào)型企業(yè)貸款可獲得性，進(jìn)一步降低企業(yè)綜合融資成本。其次，推動(dòng)外貿(mào)企業(yè)充分把握疫情防控后期的窗口時(shí)間，積極培育外貿(mào)自主品牌，做好搶訂單、開拓新市場(chǎng)的準(zhǔn)備，不斷提升中國(guó)制造在全球產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力。此外，以科技強(qiáng)國(guó)為主導(dǎo)，充分依托科技創(chuàng)新，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)。

    “互聯(lián)網(wǎng)+監(jiān)管”

    將更加完善

    國(guó)務(wù)院辦公廳日前發(fā)布實(shí)施的《全國(guó)深化“放管服”改革優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境電視電話會(huì)議重點(diǎn)任務(wù)分工方案》提出，系統(tǒng)總結(jié)近年來推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)做法，分析存在的問題和薄弱環(huán)節(jié)，2021年3月底前有針對(duì)性地研究提出進(jìn)一步推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)的新舉措，加快培育經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能。

    “這意味，新經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的‘互聯(lián)網(wǎng)+監(jiān)管’將更加完善。”章俊說。

    具體該怎么做？章俊提出，在提高監(jiān)管執(zhí)法規(guī)范性和透明度的過程中，可以運(yùn)用“互聯(lián)網(wǎng)+監(jiān)管”等手段對(duì)市場(chǎng)主體實(shí)行高效智能監(jiān)管，構(gòu)建新型監(jiān)管制度。通過堅(jiān)持“寬進(jìn)”“嚴(yán)管”相結(jié)合的模式，使企業(yè)、投資者與監(jiān)管層形成相互監(jiān)督、相互制約的良性循環(huán)，防止“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象的出現(xiàn)。

    章俊同時(shí)表示，未來應(yīng)通過優(yōu)化企業(yè)營(yíng)商條件，推出放寬數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域市場(chǎng)準(zhǔn)入的改革舉措，加快生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)如金融、通訊、商業(yè)服務(wù)的發(fā)展。

    此外，培養(yǎng)壯大與“互聯(lián)網(wǎng)+”緊密相關(guān)的高端制造業(yè)市場(chǎng)主體。未來應(yīng)該搶抓新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的重大機(jī)遇，在5G、高端制造、醫(yī)療、信息科技等方面作出長(zhǎng)期戰(zhàn)略部署，加強(qiáng)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的安全穩(wěn)定。

    國(guó)際市場(chǎng)將主動(dòng)

    推動(dòng)人民幣國(guó)際化

    談及人民幣國(guó)際化問題，章俊表示，中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能較為確定，且人民幣流動(dòng)性較為充裕，若未來能持續(xù)保持這一狀態(tài)，并維持國(guó)際收支基本平衡，預(yù)計(jì)未來國(guó)際市場(chǎng)將主動(dòng)推動(dòng)人民幣進(jìn)一步國(guó)際化。

    章俊進(jìn)一步解釋道：從中國(guó)自身角度，未來還可從多方面推動(dòng)人民幣國(guó)際化。一方面，增強(qiáng)人民幣作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的職能；另一方面，不斷提升人民幣在國(guó)際支付中的地位。

    人民幣國(guó)際化進(jìn)程也伴隨匯率市場(chǎng)化的推進(jìn)。未來可以在穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期、保證我國(guó)外匯儲(chǔ)備穩(wěn)定的狀態(tài)下，不斷增強(qiáng)人民幣匯率彈性，完善浮動(dòng)管理，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)外開放過程中的宏觀審慎管理，推動(dòng)建立本外幣賬戶一體化的跨境資本管理，降低國(guó)際化進(jìn)程中的金融風(fēng)險(xiǎn)。