本報記者 吳曉璐
11月16日,國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,10月份,全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.9%,經(jīng)濟熱度不減。
中銀國際環(huán)球商品市場策略主管傅曉接受《證券日報》記者專訪時表示,前三季度,中國經(jīng)濟實現(xiàn)了正增長,在全球范圍內(nèi)都是非常亮眼的成績。預(yù)計四季度GDP增速能達到6%甚至更高,2020年GDP增速可能在2.5%左右。
基于當前宏觀背景,傅曉認為,新基建的發(fā)展,將帶動新能源領(lǐng)域的投資機會。貴金屬黃金短期內(nèi)震蕩,長期來看,基于美元的周期性疲軟,仍然有上升空間。
中國經(jīng)濟的復蘇引領(lǐng)全球
“相比國外,中國經(jīng)濟的復蘇引領(lǐng)全球。”傅曉表示,從三季度來看,投資、汽車、房地產(chǎn)、出口等都呈現(xiàn)了更快的增長,而且恢復的結(jié)構(gòu)也更加全面和均衡,消費和服務(wù)業(yè)也出現(xiàn)了正增長,四季度肯定還會繼續(xù)持續(xù)復蘇的趨勢,重點還是要防控疫情。
眾所周知,在今年全球受疫情影響的背景下,中央提出了加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。
傅曉認為,在當前背景下,加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局具有一定的必要性。首先,海外疫情持續(xù)加重的情況下,全球經(jīng)濟復蘇也比較緩慢,國內(nèi)經(jīng)濟活動的重要性增強。其次,在疫情的影響下,全球的產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈出現(xiàn)變化,打破了之前穩(wěn)定的結(jié)構(gòu),要保證國內(nèi)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定運轉(zhuǎn),我國必須要在能源安全、糧食安全以及科技方面有充足的準備,補充關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的短板。最后,中國需要促進貿(mào)易伙伴的多元化,這樣才能使得貿(mào)易更加穩(wěn)固。
“所以,加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局有三個側(cè)重點,第一,就是擴大內(nèi)需。前三季度GDP恢復正增長,很大程度上是因為投資的拉動以及消費的恢復,四季度以及明年,經(jīng)濟是否能保持正增長或者繼續(xù)提速,消費和居民收入是很重要的一方面。第二,要注重科技創(chuàng)新以及產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代化,包括綠色經(jīng)濟的建設(shè)和發(fā)展。第三,防范市場風險。近期國際金融市場的波動加劇,金融市場對經(jīng)濟或者其他的領(lǐng)域沖擊的不確定性也很大,從宏觀層面來看,要特別注重資本市場,包括債市、股市還有商品市場的波動,以及一些跨境資本的流動。”傅曉進一步解釋道。
綠色基建帶動
全球能源格局變化
今年以來,以5G為代表的新基建建設(shè)取得了顯著成效。新基建也被市場認為是加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局的重要抓手。
據(jù)工信部數(shù)據(jù)顯示,今年我國已經(jīng)建設(shè)近70萬個基站,超過海外總量的兩倍。國家能源局數(shù)據(jù)顯示,截至今年6月底,全國各類充電樁保有量達132.2萬個,其中公共充電樁55.8萬個、數(shù)量居全球第一。
傅曉表示,新基建是國內(nèi)外市場參與者都特別關(guān)注的問題。與新基建相關(guān)的能源類、金屬類商品和股票,也會引起越來越廣泛的關(guān)注。值得關(guān)注的是,我國綠色基建的投資比重正在不斷增加。
“不止在中國,歐盟也在強力推動綠色基建,來引導一種綠色的經(jīng)濟復蘇。近年來,歐盟基建投資最大的比重在綠色基建方面,中國也希望在這方面有一個領(lǐng)先的地位。”傅曉認為,在很多科技領(lǐng)域,如電動車、太陽能、風能等方面,我國還是有很大的成本優(yōu)勢的。
從對于市場的影響來看,傅曉表示,綠色基建的發(fā)展涉及到全球能源結(jié)構(gòu)的變化,可能需要5年-10年甚至10年-20年的時間。目前,全球一些大的能源公司也在增加對新能源領(lǐng)域的投資。未來全球?qū)τ谟蜌獾男枨髸饾u降低,這是一個大的趨勢。對于金屬領(lǐng)域,未來新能源汽車對銅的拉動可能占到銅增速的75%。另外,除了新能源車,充電樁、新能源汽車電池,也會拉動鋁、鎳、鈷、錳等金屬的需求。
美元周期性疲軟下
黃金迎長期性投資機會
今年以來,受疫情以及國際局勢影響,國際金融市場波動加劇。黃金沖高回落,原油探底回升。
談及當前背景下,大宗商品的投資機會,傅曉認為,未來2年至3年,美元周期性疲軟是大概率事件,國際金價可能會被再次推高至2000美元/盎司。“自1973年以來,典型的美元上升周期往往持續(xù)5年到7年左右,下降周期是7年至10年。2011年以來,美元一直表現(xiàn)強勁,本輪上升周期已經(jīng)較長。盡管新冠疫情所導致的全球經(jīng)濟衰退可能仍會吸引資金流入美元來避險,但美元在未來2年至3年內(nèi),呈現(xiàn)周期性的下跌仍是大概率事件。”
從短期來看,傅曉表示,從黃金的實際價格來說(即經(jīng)過美國CPI指數(shù)調(diào)整后),目前金價十分接近1980年及2011年的峰值(2100~2200美元/盎司),目前金價的上漲空間已經(jīng)比較有限,并同時面臨著較大的下行空間。但是,短期內(nèi),黃金在1500~1600美元/盎司依舊會有較強的支撐。“即使是全球經(jīng)濟復蘇,避險情緒回落,黃金肯定不會跌的特別多,這是貨幣屬性使然。”
對于原油市場,傅曉表示,今年疫情為原油需求帶來了巨大的打擊,而且從目前來看需求想要回到2019年的水平仍然任重而道遠。不過目前Brent凈頭寸已經(jīng)觸及近10年來的低位水平,因此有著充足的上升空間。展望未來,由于疫情的持續(xù)擴散抑制需求復蘇,OPEC及其盟友很可能在明年1月份加強減產(chǎn)力度。預(yù)計未來幾個月中原油價格將會持續(xù)維持區(qū)間震蕩,同時隨著明年需求復蘇以及美元進入下行周期,2021年油價或?qū)⒂瓉硇碌霓D(zhuǎn)機。
(編輯 孫倩)
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