國(guó)務(wù)院發(fā)布重磅文件提高上市公司質(zhì)量 堅(jiān)持“零容忍”嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為

    本報(bào)記者 吳曉璐

    10月9日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》（以下簡(jiǎn)稱：《意見》），從六方面進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量。在提高上市公司及相關(guān)主體違法違規(guī)成本方面，《意見》提出，加大對(duì)欺詐發(fā)行、信息披露違法、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為的處罰力度。推動(dòng)增加法治供給，加重財(cái)務(wù)造假、資金占用等違法違規(guī)行為的行政、刑事法律責(zé)任，完善證券民事訴訟和賠償制度，支持投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)依法作為代表人參加訴訟。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，A股上市公司數(shù)量達(dá)到4041家，合計(jì)總市值超過(guò)70萬(wàn)億元。面對(duì)逐漸增大的上市公司群體，營(yíng)造其規(guī)范發(fā)展的法治環(huán)境，是上市公司高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。

    今年以來(lái)，國(guó)務(wù)院金融委四次發(fā)聲，對(duì)資本市場(chǎng)違法犯罪行為“零容忍”，證監(jiān)會(huì)加大稽查執(zhí)法力度，嚴(yán)厲打擊各類資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為，對(duì)惡性違法違規(guī)行為保持“零容忍”，持續(xù)凈化資本市場(chǎng)環(huán)境。與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也在不斷推動(dòng)增加法治供給，提升違法違規(guī)成本。

    “今年證監(jiān)會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為的打擊，呈現(xiàn)力度加大、執(zhí)法協(xié)同、排查全面、立法提升四大新特征。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年證監(jiān)會(huì)執(zhí)法力度顯著增大；證券稽核不僅調(diào)查上市公司，而且審視中介機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)全面排查；行政執(zhí)法能夠進(jìn)一步強(qiáng)化民事、刑事問(wèn)責(zé)協(xié)作，實(shí)現(xiàn)協(xié)同執(zhí)法；并且積極向立法機(jī)構(gòu)建言修法，有效地增加法治供給，提升立法，將大幅提升資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本，打造有利于上市公司高質(zhì)量發(fā)展的資本市場(chǎng)營(yíng)商環(huán)境。

    從嚴(yán)從重從快

    打擊違法違規(guī)行為

    近日，證監(jiān)會(huì)披露對(duì)康得新及公司實(shí)控人鐘玉等人的行政處罰決定，合計(jì)處罰金額256萬(wàn)元，同時(shí)對(duì)鐘玉、公司時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)王瑜分別采取終身證券市場(chǎng)禁入措施，對(duì)時(shí)任總經(jīng)理徐曙、時(shí)任財(cái)務(wù)中心副總經(jīng)理張麗雄分別采取10年證券市場(chǎng)禁入措施。

    近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為的處罰力度明顯加大，效率不斷提高。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，證監(jiān)會(huì)和地方證監(jiān)局已經(jīng)發(fā)布了185張行政處罰決定書和25張市場(chǎng)禁入決定書，罰沒款金額超過(guò)44億元，已經(jīng)超過(guò)2019年全年?！?019年度證券期貨稽查執(zhí)法投資者保護(hù)評(píng)價(jià)報(bào)告》顯示，2019年證監(jiān)系統(tǒng)共作出行政處罰決定296件，罰沒款金額41.83億元。

    從處罰類型來(lái)看，上述罰單中涉及內(nèi)幕交易的有63張，涉及信披違規(guī)的有69張，兩者合計(jì)占比為70.59%，約七成。合計(jì)57人被采取證券市場(chǎng)禁入措施。

    此外，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，今年以來(lái)（截至8月底），證監(jiān)會(huì)已對(duì)43起上市公司信息披露違法案件立案調(diào)查，占同期新增立案案件的30%；向公安機(jī)關(guān)移送涉及上市公司相關(guān)主體的犯罪案件20起。

    中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)2019年年會(huì)上曾表示，提高上市公司質(zhì)量是上市公司監(jiān)管的首要目標(biāo)。給投資者一個(gè)真實(shí)、透明、合規(guī)的上市公司，促進(jìn)提高上市公司質(zhì)量，是保護(hù)投資者合法權(quán)益的根本手段。監(jiān)管部門對(duì)上市公司的監(jiān)管力度必須加大，不能削弱。

    “今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)對(duì)違法違規(guī)行為的調(diào)查呈現(xiàn)力度大、速度快、效率高的特點(diǎn)。”國(guó)浩律師（上海）事務(wù)所律師朱奕奕對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，可以看出，針對(duì)上市公司違規(guī)信披、財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行、內(nèi)幕交易等資本市場(chǎng)違法犯罪行為，證監(jiān)會(huì)采取的是“零容忍”政策，從嚴(yán)、從重、從快地追究相關(guān)違法機(jī)構(gòu)和人員的責(zé)任，凈化市場(chǎng)環(huán)境。

    一案雙查倒逼中介機(jī)構(gòu)

    發(fā)揮“看門人”作用

    中介機(jī)構(gòu)是上市公司和資本市場(chǎng)之間的橋梁，無(wú)論是IPO還是上市后的融資并購(gòu)等操作，上市公司面臨的第一道關(guān)就是中介機(jī)構(gòu)的核查。尤其是以信披為中心的注冊(cè)制實(shí)施以后，中介機(jī)構(gòu)作為“看門人”的作用，愈發(fā)凸顯。

    近年來(lái)，為督促中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，證監(jiān)會(huì)在對(duì)上市公司進(jìn)行調(diào)查的同時(shí)，對(duì)相關(guān)中介機(jī)構(gòu)也啟動(dòng)審查。“對(duì)于執(zhí)業(yè)過(guò)程中未能勤勉盡責(zé)、甚至與上市公司等相關(guān)主體串通違規(guī)的，實(shí)行一案雙查，決不姑息。”易會(huì)滿曾表示。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，今年前三季度，因?yàn)樵趯徲?jì)服務(wù)過(guò)程中未勤勉盡責(zé)，為上市公司出具的報(bào)告存在虛假記載，3家會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及6名注冊(cè)會(huì)計(jì)師被證監(jiān)會(huì)實(shí)施了行政處罰。此外，今年上半年，證監(jiān)會(huì)對(duì)6家會(huì)計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)項(xiàng)目中涉嫌未勤勉盡責(zé)進(jìn)行一案雙查（統(tǒng)計(jì)口徑包含了立案未處罰情形），對(duì)正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所做出行政處罰事先告知。上半年累計(jì)新增中介機(jī)構(gòu)違法案件10起，其中涉及審計(jì)機(jī)構(gòu)8起，保薦機(jī)構(gòu)1起，評(píng)估師事務(wù)所1起。

    “一案雙查意義重大。鑒于資本市場(chǎng)的專業(yè)性和復(fù)雜性，中介機(jī)構(gòu)是市場(chǎng)有序運(yùn)作的最為關(guān)鍵的市場(chǎng)主體。”田利輝表示，證監(jiān)會(huì)能夠在調(diào)查有關(guān)上市公司的同時(shí)，深入調(diào)查相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的違規(guī)違法行為，這能夠讓中介機(jī)構(gòu)恪盡職守，對(duì)串謀違規(guī)者敲山震虎。遵紀(jì)守法的中介機(jī)構(gòu)是資本市場(chǎng)長(zhǎng)足發(fā)展的基礎(chǔ)所在。

    朱奕奕表示，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)一案雙查，對(duì)違法上市公司與不良中介一起處罰，有利于倒逼中介機(jī)構(gòu)恪守誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的義務(wù)，發(fā)揮好資本市場(chǎng)“看門人”作用，從而提升上市公司質(zhì)量，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，并規(guī)范資本市場(chǎng)秩序。

    增加法治供給

    大幅提高違法違規(guī)成本

    加大查處力度，只是“零容忍”的第一步，后續(xù)的民事責(zé)任和刑事責(zé)任則構(gòu)成了對(duì)資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為的立體化追責(zé)體系。

    近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)持續(xù)推動(dòng)增加法治供給，從行政處罰、民事責(zé)任和刑事責(zé)任等方面大幅提升違法違規(guī)成本。

    今年3月份正式實(shí)施的新證券法，顯著提升了資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為的罰金上限。7月底，最高人民法院發(fā)布《關(guān)于證券糾紛代表人訴訟若干問(wèn)題的規(guī)定》，同日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于做好投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)參加證券糾紛特別代表人訴訟相關(guān)工作的通知》，投服中心發(fā)布《中證中小投資者服務(wù)中心特別代表人訴訟業(yè)務(wù)規(guī)則》，中國(guó)特色集體訴訟制度正式出臺(tái)。

    6月底，全國(guó)人大常委會(huì)審議了刑法修正案（十一）草案（簡(jiǎn)稱“一讀稿”），一讀稿提高了資本市場(chǎng)欺詐發(fā)行股票、債券罪；違規(guī)披露、不披露重要信息罪；中介機(jī)構(gòu)出具虛假證明等的刑罰力度。

    目前，公司法修改已列入十三屆全國(guó)人大常委會(huì)立法規(guī)劃，由法工委牽頭組織起草，正式啟動(dòng)修法工作。上市公司監(jiān)管條例制定工作也正在抓緊推進(jìn)。

    此外，證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士表示，正在積極配合最高院修改完善虛假陳述民事賠償司法解釋，進(jìn)一步暢通受損投資者獲取民事賠償?shù)那?，提高上市公司及相關(guān)主體違法違規(guī)成本。

    “通過(guò)大幅提高違法違規(guī)成本，進(jìn)一步凈化市場(chǎng)環(huán)境、維護(hù)市場(chǎng)秩序，最終形成‘良幣主導(dǎo)’的市場(chǎng)環(huán)境。”證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民在中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)2020年年會(huì)上如是說(shuō)。

    “資本市場(chǎng)法律體系的完善是一個(gè)綜合改革，增加法治供給是實(shí)現(xiàn)我國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的關(guān)鍵舉措。”田利輝表示，資本市場(chǎng)法律體系的建立和發(fā)展，是改善上市公司治理和提升上市公司質(zhì)量的關(guān)鍵所在。資本市場(chǎng)的有序運(yùn)轉(zhuǎn)和有效定價(jià)在于公開公平公正，這需要的不僅是行政監(jiān)管和自律管理的規(guī)則制度，也需要與時(shí)俱進(jìn)的證券法，還需要證券集體訴訟等民事法條和證券欺詐罪、市場(chǎng)操縱罪等刑事法條。有效市場(chǎng)通過(guò)定價(jià)機(jī)制能夠提升公司治理和提高公司質(zhì)量。同時(shí)，規(guī)范公司行為的公司法也能夠提升上市公司的行為準(zhǔn)則，從而改善公司治理和提高公司質(zhì)量。

    朱奕奕表示，正式實(shí)施新證券法，落地證券集體訴訟制度，推動(dòng)公司法、刑法的修改，將從行政、民事和刑事三方面，推動(dòng)形成更加完善的上市公司治理法律規(guī)范體系，有利于為上市公司的監(jiān)管提供更為有力的武器，為上市公司的內(nèi)部治理和中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督提供更為完備的行為指南，同時(shí)還能為投資者的救濟(jì)提供更為便利的途徑，從而通過(guò)外部規(guī)范監(jiān)督、內(nèi)部完善治理的方式，提升上市公司質(zhì)量，進(jìn)而促進(jìn)資本市場(chǎng)的持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。