國際原油大幅下挫至負數 國內下游市場抄底意愿漸起

    本報記者 蘇詩鈺

    外盤時間4月20日，紐約商品交易所5月交割的西德州中質原油（WTI）期貨價格周一暴跌305.97%，收于-37.63美元/桶。盤中一度觸及每桶-40.32美元的歷史低點。這組數字還反映出，如果你購買原油，賣方不但免費送，還會每桶再倒貼37.63美元現金給你。

    究其這一歷史時刻的原因，卓創(chuàng)資訊成品油分析師朱光明告訴《證券日報》記者，背后折射出兩點，一是美國石油需求因封城而導致的銳減已經到了不得不重啟經濟的階段，這從特朗普要求5月1日重啟經濟的表態(tài)就可以看出端倪；二是沙特與俄羅斯暫停開打價格戰(zhàn)之后，雖然沙特提高了出口至美國的原油價格，但對美國頁巖油行業(yè)的保護作用正在消失，美國大量的頁巖油企業(yè)將會加速破產，市場化正在快速出清過剩產能。供需嚴重失衡之下，原油庫存不斷累加，在臨近庫存極限時刻，歷史性負值就發(fā)生了。

    那么對于國內市場而言又會產生哪些影響？中宇資訊成品油分析師許磊告訴《證券日報》記者，此輪成品油零售價格根據《石油價格管理辦法》仍會受到地板價保護機制的影響，當國際原油均價低于成品油價格調控下限，按照現行成品油價格形成機制此輪成品油零售價格繼續(xù)擱淺，但成品油下調幅度拉寬，未調部分將繼續(xù)按照《油價調控風險準備金征收管理辦法》納入風險準備金征收標準，成品油的生產以及加工進口企業(yè)的整體生產以及賦稅成本增加。

    截至北京時間4月21日：本輪第4個工作日，中宇資訊測算原油變化率為-35.91%，原油估價14.508美元/桶，較基準價跌8.13美元/桶，暫預計4月28日24時成品油零售限價對應下調700元/噸，但由于原油水平低于40美元/桶，調價窗口暫不開啟。

    許磊表示，在國際原油大幅下挫的消息面指引下，國內油市存悲觀心態(tài)，多頭建倉信心萎靡，國內成品油批發(fā)價格將受到一定的沖擊。不過目前地煉庫存尚處于中地位抑制油價下滑空間有限，下游市場抄底意愿漸起，待油價小幅下滑后油市有望回歸整理震蕩的行情。

    國家統(tǒng)計局近日發(fā)布的數據顯示，我國原油生產略有下降，加工量降幅擴大。3月份，生產原油1656萬噸，同比下降0.1%，日均產量53.4萬噸；加工原油5004萬噸，同比下降6.6%，日均加工161.4萬噸。一季度，生產原油4857萬噸，同比增長2.4%；加工原油14928萬噸，同比下降4.6%。

    許磊表示，盡管3月份中國工業(yè)企業(yè)開始陸續(xù)復工復產，但據監(jiān)測，整體國內經濟活動以及戶外出行在復蘇過程中對于市場提振作用受限，相比去年同期成品油消費需求仍保持下滑，在燃油需求下降的影響下國內煉廠為求油市穩(wěn)定以及供銷平衡繼續(xù)維持一定程度的減產，部分煉廠的原油加工裝置仍暫時處于關閉的狀態(tài)。隨著國內疫情的控制以及部分地區(qū)全部放松相關的限制措施，部分獨立煉廠開始增加成品油產出來滿足未來的需求，將推動國內煉廠原油加工量穩(wěn)步回升。

（編輯 張偉）