15日,央行將對中小銀行定向降準0.5個百分點,數(shù)以千計的中小存款類金融機構準備金率將跌破7%。此外,暫停多日的公開市場操作有望重啟。17日,將有2000億元中期借貸便利(MLF)到期。分析人士認為,央行大概率續(xù)做并下調操作利率20個基點,4月貸款市場報價利率(LPR)有望下行。
“量價攻勢”顯效
今年第三次降準15日開始實施,這距離3月實施的普惠金融定向降準不到1個月時間。
4月3日,央行宣布,對農村信用社、農村商業(yè)銀行、農村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和僅在省級行政區(qū)域內經營的城市商業(yè)銀行定向下調存款準備金率1個百分點,于4月15日和5月15日分兩次實施到位,每次下調0.5個百分點。
央行有關負責人表示,此次定向降準可釋放長期資金約4000億元,平均每家中小銀行可獲得長期資金約1億元,還可降低銀行資金成本每年約60億元。此次降準后,超過4000家的中小存款類金融機構的存款準備金率降至6%,屬較低水平。
春節(jié)后大部分時間,資金面都較為寬松。隨著海外疫情擴散、全球經濟承壓,二十國集團強調各國宏觀經濟政策相互協(xié)調。3月末,央行調降7天期逆回購利率20個基點;4月初,央行時隔12年下調金融機構在央行超額存款準備金利率,從0.72%下調至0.35%。
此前的“量價攻勢”效果已顯現(xiàn)。實體經濟中的流動性充裕,3月新增社融5.16萬億元,M2同比增速跳升至10.1%,超出市場預期;另據(jù)交易商協(xié)會統(tǒng)計,2月3日以來,截至4月13日,非金融企業(yè)各期限AA級以上債券發(fā)行利率降幅大多超過30個基點,1年期和3年期品種下行幅度均在60個基點以上。
貨幣調控空間較大
截至14日,央行已連續(xù)9個工作日未開展公開市場操作。不過,本周料迎來“重啟”。
周五(17日),將有2000億元MLF到期,由于臨近LPR報價日,預計央行將選擇續(xù)做。目前來看,4月中下旬或出現(xiàn)較為頻繁的流動性投放。
除了MLF,24日還有2674億元的定向中期借貸便利(TMLF)到期,按照以往經驗,央行大概率會續(xù)做。3月復工復產加快,4月又是季度首月,為企業(yè)上繳前一季度所得稅的時點,因此下旬有可能出現(xiàn)繳稅高峰,若對資金面形成較大沖擊,央行將出手“呵護”。
分析人士認為,7天期央行逆回購操作利率于3月末下調20個基點,本周若央行開展MLF操作,料迎來同等幅度“降息”,進而引導下周一(20日)的LPR報價下行。下一階段,價格型貨幣調控將是重點。
中國民生銀行首席研究員溫彬表示,隨著經濟社會秩序加快恢復,物價開始高位回落,為貨幣政策操作打開更大空間。下一階段,在保持流動性合理充裕的背景下,貨幣調控應由數(shù)量型工具向價格型工具轉換。一方面,引導國債收益率曲線整體下移,推動企業(yè)債融資利率下行;另一方面,適時適度下調存款基準利率,引導LPR利率下降,進一步降低實體經濟融資成本。
隨著逆周期調節(jié)力度加大,財政政策發(fā)力,貨幣政策也將予以配合。14日,國務院常務會議指出,下一步,要在擴大實施前期有效政策基礎上,多措并舉加大積極財政政策實施力度,并抓緊按程序再提前下達一定規(guī)模的地方政府專項債。研究進一步加強金融對實體經濟特別是中小微企業(yè)支持。
溫彬建議,增強財政和貨幣政策聯(lián)動,在信貸投向上加大對重大基礎設施建設項目、新基建、民生工程等領域支持力度,支持居民消費升級,提高對民營企業(yè)和小微企業(yè)的信貸占比,不斷優(yōu)化信貸結構。
21:26 | 10月28日上市公司重要公告集錦:海... |
21:18 | 軟通動力軟硬一體戰(zhàn)略驅動業(yè)務增長... |
21:06 | 德生科技前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤約... |
21:06 | 外資機構加碼中國顯信心 普遍認為... |
21:05 | 金杯電工前三季營收突破127億元 海... |
21:04 | 逾千家深市公司披露2024年三季報 ... |
20:46 | 《股東來了》(2024)全國總決賽倒... |
20:38 | 佐力藥業(yè)首個股權激勵計劃發(fā)布 彰... |
20:37 | 中集車輛前三季度營收達158.23億元... |
20:35 | 《股東來了》(2024)全國總決賽倒... |
20:23 | 1844家A股上市公司披露三季報 農... |
20:13 | 蘭炭一體化項目獲批準開工 三維股... |
版權所有證券日報網
互聯(lián)網新聞信息服務許可證 10120180014增值電信業(yè)務經營許可證B2-20181903
京公網安備 11010202007567號京ICP備17054264號
證券日報網所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務請仔細閱讀法律申明,風險自負。
證券日報社電話:010-83251700網站電話:010-83251800 網站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關注
掃一掃,加關注