維穩(wěn)股市 逆回購(gòu)中標(biāo)利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)

    央行3日發(fā)布公告稱，為對(duì)沖公開市場(chǎng)逆回購(gòu)到期和金融市場(chǎng)資金集中到期等因素的影響，維護(hù)疫情防控特殊時(shí)期銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當(dāng)天以利率招標(biāo)方式開展了12000億元逆回購(gòu)操作。其中，7天期逆回購(gòu)9000億元，中標(biāo)利率2.4%，較此前下降10個(gè)基點(diǎn)；14天期逆回購(gòu)3000億元，中標(biāo)利率2.55%，亦較此前下降10個(gè)基點(diǎn)。

    此次逆回購(gòu)利率“降息”有兩個(gè)特別之處：一是一次性下降10個(gè)基點(diǎn)，二是在中期借貸便利（MLF）利率下調(diào)之前先行調(diào)降，主要體現(xiàn)出穩(wěn)定股市的政策意圖。同時(shí)，有分析指出，2月中旬新作MLF亦有望“降息”，從而帶動(dòng)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）下調(diào)，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本進(jìn)一步下行，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    “央行調(diào)降逆回購(gòu)利率10個(gè)基點(diǎn)是非常罕見的行為，這次先于MLF利率直接下調(diào)逆回購(gòu)利率，主要是出于股市維穩(wěn)的需要。”方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家顏色表示。

    中歐國(guó)際工商學(xué)院教授、中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)盛松成對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，央行開盤首日投放1.2萬億資金，是為了保證節(jié)后流動(dòng)性供給充裕，維護(hù)資本市場(chǎng)預(yù)期和資本市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行。同時(shí)，隨著流動(dòng)性供給的增加，資金利率下行也是勢(shì)在必行。

    “通常情況下，春節(jié)假期后資金回流銀行體系，銀行體系的流動(dòng)性會(huì)較為充裕，央行一般會(huì)暫停逆回購(gòu)操作，此前開展的逆回購(gòu)到期后也會(huì)自然回籠流動(dòng)性。但2月3日在有近萬億逆回購(gòu)到期的情況下，央行開展1.2萬億逆回購(gòu)，實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性凈投放，銀行體系整體流動(dòng)性比去年同期多9000億元。隨著流動(dòng)性供應(yīng)的充足，中標(biāo)利率下行也在情理之中。”盛松成說。

    北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)黃益平對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，央行采取包括逆回購(gòu)在內(nèi)的流動(dòng)性投放措施，很明顯是為了應(yīng)對(duì)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)金融帶來的沖擊。逆回購(gòu)中標(biāo)利率的下行，也是為了引導(dǎo)下一步銀行貸款利率的下行。

    “央行的政策意圖很明顯，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)不穩(wěn)定之際，采取逆周期調(diào)控措施，增加市場(chǎng)流動(dòng)性，引導(dǎo)資金成本下行。”黃益平稱，逆回購(gòu)中標(biāo)利率下行對(duì)市場(chǎng)有很大引導(dǎo)作用，資金面寬裕引發(fā)市場(chǎng)利率下行，預(yù)計(jì)2月LPR報(bào)價(jià)下行會(huì)是大概率事件。