本報記者 劉琪
在連續(xù)暫停15個工作日的公開市場操作后,昨日央行“開閘放水”。1月15日,央行發(fā)布公告,為對沖稅期高峰、現(xiàn)金投放等因素的影響,維護春節(jié)前銀行體系流動性合理充裕,當日央行開展了3000億元中期借貸便利(MLF)操作,中標利率為3.25%,以及1000億元14天期逆回購操作,中標利率為2.65%。鑒于沒有逆回購等到期,故央行實現(xiàn)凈投放4000億元。值得一提的是,昨日央行開展的逆回購操作是2020年央行的首次逆回購操作,也是1月6日降準落地以來的首次逆回購操作。
有分析人士對《證券日報》記者指出,近兩日資金面已經(jīng)出現(xiàn)明顯收窄,同時隨著春節(jié)臨近,銀行體系流動性也面臨進一步收緊。央行昨日開展公開市場操作符合預期,一方面可以補充潛在流動性缺口,另一方面,本月20日即將迎來新一期的LPR報價,此時開展MLF操作,能更好發(fā)揮MLF對LPR的牽引與指導作用。
資金面的收緊從上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)上有所體現(xiàn)。1月15日,除1年期Shibor略有所下行外,其余各期限Shibor全面上漲。其中,隔夜Shibor上行13.6個BP至2.654%,7天Shibor上行6.3個BP至2.717%,14天Shibor上行27.8個BP至3.013%。
中信證券固收首席分析師明明也指出,1月14日資金面大幅收緊,銀行間質(zhì)押式回購加權(quán)利率全面上行,隔夜、7天、14天、21天和1個月分別上行47.38bps、24.14bps、31.57bps、26.67bps和2.65bps。
明明認為,央行重啟14天逆回購操作,到期日順延至春節(jié)后第一個工作日,正好覆蓋春節(jié)期間資金需求。但值得注意的是,春節(jié)前后居民現(xiàn)金需求一般會延續(xù)到元宵節(jié)前后,而后續(xù)銀行體系流動性仍然面臨著地方債發(fā)行提速的影響,1月16日、17日兩天計劃發(fā)行地方債近3400億元,春節(jié)后仍然有地方債發(fā)行高峰,央行開展MLF操作補充銀行中長期流動性。從彌補春節(jié)前流動性缺口的角度看,預計春節(jié)前央行仍將持續(xù)開展逆回購操作增加流動性支持。
西南證券宏觀團隊表示,MLF和逆回購操作體現(xiàn)了央行呵護流動性平穩(wěn)的意愿,平穩(wěn)的流動性將繼續(xù)支撐地方債發(fā)放和信貸社融投放。不過,央行有節(jié)制的投放并不意味著流動性會過度寬松,總體平穩(wěn)依然是基本基調(diào)。到目前為止,央行本周累計凈投放資金4000億元,較去年同期7620億元依然有所減少,顯示央行在流動性投放方面依然比較節(jié)制。
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