多地敲定明年1月份新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模

    本報(bào)記者 包興安

    《證券日報(bào)》記者獲悉，財(cái)政部11月底提前下達(dá)2020年部分新增專項(xiàng)債務(wù)限額1萬億元后，2020年首批地方債發(fā)行日程已經(jīng)確定。截至12月25日，山西省、四川省、浙江省、湖南省以及青島市披露2020年地方債發(fā)行信息，明年1月份合計(jì)擬發(fā)行1706.3億元新增專項(xiàng)債。專家認(rèn)為，資本金相關(guān)政策和專項(xiàng)債結(jié)合，有助于提升基建項(xiàng)目融資能力，明年一季度基建投資增速有望明顯回升，從而有助于創(chuàng)造更多就業(yè)崗位。

    12月24日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好穩(wěn)就業(yè)工作的意見》提出，加大投資創(chuàng)造就業(yè)。合理擴(kuò)大有效投資，適當(dāng)降低部分基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目資本金比例，加快發(fā)行使用地方政府專項(xiàng)債券，確保精準(zhǔn)投入補(bǔ)短板重點(diǎn)項(xiàng)目。實(shí)施城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、棚戶區(qū)改造、農(nóng)村危房改造等工程，支持城市停車場設(shè)施建設(shè)，加快國家物流樞紐網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。深入實(shí)施新一輪重大技術(shù)改造升級工程。

    巨豐投顧高級投資顧問丁臻宇對《證券日報(bào)》記者表示，今年以來，生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目、高新技術(shù)項(xiàng)目、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、民生等短板領(lǐng)域已經(jīng)成為投資重點(diǎn)。而擴(kuò)大有效投資的途徑是優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，壓減低效無效投資。在穩(wěn)投資的同時(shí)，投資結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，避免重復(fù)建設(shè)，不僅能保持一定的經(jīng)濟(jì)增速，也能優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

    “適當(dāng)降低基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目資本金比例，可以用有限的資金撬動更多的項(xiàng)目。同時(shí)吸引更多民間資本參與重點(diǎn)領(lǐng)域項(xiàng)目建設(shè)，可以有序推進(jìn)政府和社會資本合作。”丁臻宇說。

    此前，國務(wù)院發(fā)文適當(dāng)調(diào)整基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目最低資本金比例。公路（含政府收費(fèi)公路）、鐵路、城建、物流、生態(tài)環(huán)保、社會民生等領(lǐng)域的補(bǔ)短板基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，在投資回報(bào)機(jī)制明確、收益可靠、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，可以適當(dāng)降低項(xiàng)目最低資本金比例，但下調(diào)不得超過5個(gè)百分點(diǎn)。

    專家認(rèn)為，資本金比例下調(diào)意味著企業(yè)有更多的資金投入到其他項(xiàng)目中，這將提高社會資本投資能力，有利于穩(wěn)投資穩(wěn)增長。

    與此同時(shí)，今年的地方債發(fā)行已接近尾聲。財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月，全國發(fā)行地方政府債券1086只，共計(jì)43244.4億元，完成全年發(fā)行任務(wù)的99%。其中，發(fā)行一般債券17702.15億元，發(fā)行專項(xiàng)債券25542.25億元;按債券性質(zhì)劃分，發(fā)行新增債券30354.09億元。

    丁臻宇認(rèn)為，加快專項(xiàng)債發(fā)行使用，意在鼓勵地方政府市場化融資。通過市場化渠道來優(yōu)化地方政府舉債模式，除了增強(qiáng)融資行為的效率外，也意在用市場硬約束來規(guī)范地方政府舉債和施政行為，進(jìn)一步規(guī)范地方政府的財(cái)政行為。

    中誠信國際研究院宏觀金融研究部研究員卞歡表示，2020年地方債發(fā)行仍將維持較高速度，新增債券大概率在前三季度完成全年發(fā)行目標(biāo)；同時(shí)，投向基建及重點(diǎn)短板領(lǐng)域的專項(xiàng)債也將持續(xù)擴(kuò)容，品種也將不斷創(chuàng)新。

    新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東預(yù)計(jì)，2020年專項(xiàng)債新增規(guī)模在2.8萬億元至3.2萬億元，由于提前發(fā)行的專項(xiàng)債不能用于棚改和土儲項(xiàng)目，主要用于基建項(xiàng)目，將會顯著改善基建資金來源，成為拉動2020年一季度基建投資增速顯著回升的主要動力。